22nd Century Group (Nasdaq : XXII) Performance du T2 2022 : La croissance multi-franchise stimule une hausse de 73 % du chiffre d'affaires

Une forte traction du marché accélère la stratégie d’expansion à trois piliers

Le leader en biotechnologie agricole 22nd Century Group (Nasdaq : XXII) a publié des résultats solides pour le deuxième trimestre, signalant une accélération de la dynamique dans ses divisions d’affaires tabac, chanvre/cannabis et houblon. La performance financière du T2 2022 reflète à la fois une croissance organique et une activité stratégique de fusions-acquisitions, positionnant l’entreprise pour une montée en puissance significative jusqu’en 2023.

La métrique phare : le chiffre d’affaires net a atteint 14,5 millions de dollars au T2 2022, soit une augmentation de 73 % en glissement annuel par rapport à 8,4 millions de dollars au T2 2021. Cette accélération provient de deux principaux moteurs — l’augmentation des volumes de fabrication sous contrat et l’acquisition le 13 mai de GVB Biopharma, qui a contribué à peu près à la moitié d’un trimestre de revenus additionnels.

Division Tabac : Le succès pilote déclenche une expansion géographique

Le joyau de l’entreprise — VLN®, la seule cigarette à nicotine réduite autorisée en tant que MRTP par la FDA — a dépassé ses repères internes lors de sa phase pilote à Chicago. L’initiative a testé les variantes VLN® King et VLN® Menthol King dans plus de 150 points de vente Circle K, générant de solides indicateurs d’acquisition client et des gains de parts de marché documentés face à des marques premium concurrentes.

Fort de ce succès pilote, 22nd Century a annoncé une expansion accélérée dans le Colorado à partir de septembre 2022. L’État offre une structure fiscale favorable pour les produits MRTP par rapport aux cigarettes premium traditionnelles, combinée à des partenariats de distribution sécurisés couvrant plus de 3 000 points de vente potentiels via des canaux de grande consommation (CPG) et spécialisés. La société a désormais obtenu l’autorisation réglementaire dans 40 États plus Washington D.C., contre seulement 9 États au premier trimestre 2022.

Les revenus liés au tabac ont spécifiquement atteint 10,0 millions de dollars au T2, en hausse de 19 % en glissement annuel. La marge brute s’est améliorée à 10 % contre 5,3 %, reflétant une composition de fabrication favorable et une expansion anticipée à mesure que les ventes de VLN® à marge plus élevée augmentent.

Chanvre/Cannabis : L’acquisition de GVB double la base de revenus

L’acquisition de GVB Biopharma a marqué une étape transformative, positionnant instantanément 22nd Century comme un acteur verticalement intégré contrôlant toute la chaîne d’approvisionnement, de la génétique végétale aux produits finis. GVB a contribué pour 4,5 millions de dollars aux revenus du T2 — une nouvelle source de revenus pour le chanvre/cannabis qui n’existait pas l’année précédente.

GVB exploite l’une des plus grandes installations d’extraction de chanvre au monde à Prineville, Oregon, avec une capacité brute de CBD dépassant 20 000 kg/mois. L’installation est en bonne voie pour une pleine opération d’ici septembre 2022. En excluant les ajustements comptables liés aux stocks, la marge brute du chanvre/cannabis a approché 22 % durant le demi-trimestre suivant l’acquisition, signalant de solides économies d’échelle une fois l’intégration achevée.

La direction prévoit que les opérations de chanvre/cannabis atteindront la positivité de flux de trésorerie d’ici le premier trimestre 2023, l’entité combinée opérant désormais comme la chaîne d’approvisionnement verticalement intégrée la plus complète de l’industrie.

Renforcement de la base financière pour l’investissement dans la croissance

Au 30 juin 2022, l’entreprise disposait de 26,2 millions de dollars en liquidités et titres à court terme. Critiquement, 22nd Century a sécurisé $35 millions supplémentaires via une offre directe enregistrée auprès d’investisseurs institutionnels ( clôturée le 25 juillet 2022), renforçant considérablement le bilan pour le déploiement de capital.

L’entreprise déploie stratégiquement le capital selon quatre priorités : accélérer le lancement sur le marché de VLN®, augmenter la capacité de fabrication de tabac (+25 % en cours d’achèvement), développer l’infrastructure de production de GVB, et constituer des réserves d’inventaire pour répondre à la demande croissante.

Les dépenses d’exploitation ont augmenté pour atteindre 11,4 millions de dollars au T2 contre 7,1 millions de dollars au T2 2021. La hausse a été principalement due aux coûts d’intégration de GVB ($1,3M de dépenses additionnelles), aux coûts de transaction liés à l’acquisition ($0,8M), et à une augmentation du conseil stratégique, du marketing et du support juridique ($1,2M). Les dépenses de R&D ont augmenté de 1,0 million de dollars, reflétant l’expansion des initiatives de recherche sur le chanvre/cannabis.

L’entreprise a enregistré une perte nette de 11,5 millions de dollars pour le T2 2022 ( contre 4,2 millions de dollars au T2 2021), bien que la direction note que les besoins en liquidités organiques devraient diminuer de manière significative d’ici 2023 à mesure que le volume de ventes de VLN® augmente et que les opérations de GVB génèrent des flux de trésorerie auto-entretenus.

Catalyseurs prospectifs et dynamiques du marché

Plusieurs facteurs réglementaires et de marché soutiennent la perspective à court terme de 22nd Century. La discussion sur une interdiction fédérale du menthol pourrait positionner VLN® Menthol King comme la seule option de menthol combustible conforme sur le marché américain. De plus, les normes proposées par la FDA imposant une réduction de la teneur en nicotine dans toutes les cigarettes s’alignent directement avec la technologie et le positionnement clés de l’entreprise.

L’entreprise a étendu sa portée internationale, utilisant les premiers retours des essais sur le marché sud-coréen pour affiner l’emballage et la stratégie marketing avant des lancements plus larges en Asie et en Europe.

Portefeuille à trois franchises : émergence du segment houblon

Au-delà du tabac et du chanvre/cannabis, 22nd Century fait progresser ses variétés de houblon propriétaires ciblant le marché mondial de la brasserie spécialisée. La division exploite l’expertise de l’entreprise en alcaloïdes pour développer des souches aux propriétés aromatiques, gustatives et nutraceutiques innovantes, ainsi qu’une résistance accrue aux maladies. Plusieurs accords de licence et de recherche cofinancés sont en discussion avancée avec des acteurs majeurs de l’industrie mondiale du houblon.

Nasdaq : Implications pour l’action XXII

Pour les investisseurs suivant Nasdaq : XXII, la trajectoire financière suggère un récit convaincant à court et moyen terme. L’accélération des revenus, l’amélioration des marges brutes dans le cœur du tabac, la génération de trésorerie après intégration de GVB, et des facteurs réglementaires favorables créent plusieurs voies vers la rentabilité. La levée de capital $35 millions élimine le risque de financement à court terme et finance l’expansion agressive du marché décrite.

Le bilan de l’entreprise — qui inclut désormais 44,2 millions de dollars en goodwill et actifs incorporels issus de l’acquisition de GVB — reflète une société en transition, passant du stade de développement biotechnologique à une opération commerciale à grande échelle dans trois franchises distinctes de sciences végétales.