Aster et Lighter surpassent Hyperliquid, la succession dans la voie des DEX de contrats perpétuels est désormais inévitable

Le secteur des contrats perpétuels DEX en 2025 connaît une croissance explosive. Selon les données de DeFiLlama, le volume total des transactions à la fin de 2025 atteint 12,09 billions de dollars, soit près du double des 4,1 billions de dollars au début de l’année. Parmi ceux-ci, à eux seuls, en 2025, ont généré 7,9 billions de dollars de volume, représentant 65 % du total historique. Mieux encore, la configuration du marché dans ce secteur est en train de changer de manière significative — l’ancien leader Hyperliquid est en train d’être dépassé par de nouveaux acteurs.

La véritable image de l’explosion du secteur

La concentration des activités de trading en dit long. Au second semestre 2025, le volume de transactions atteint 5,74 billions de dollars, soit 73 % du total annuel. Cela signifie que l’engouement pour ce secteur s’est concentré dans les six derniers mois. Plus extrême encore, les volumes mensuels de octobre, novembre et décembre dépassent tous 1 billion de dollars, un pic sans précédent dans l’histoire des DEX de contrats perpétuels.

Qu’est-ce qui se cache derrière cette vitesse de croissance ? Selon les dernières informations, les facteurs clés incluent :

• Beaucoup d’argent : un volume de trading quotidien atteignant plusieurs dizaines de millions de dollars, des fonds abondants
• Utilisateurs actifs : un nombre énorme de nouveaux contrats ouverts chaque jour, une forte fidélité des utilisateurs
• Soutien institutionnel : ces projets bénéficient tous d’un appui de niveau institutionnel

La redistribution du pouvoir dans la configuration du marché

Le changement le plus intéressant s’est produit au Q4. Aster et Lighter ont tous deux dépassé Hyperliquid en volume de contrats mensuels en novembre et décembre. Il s’agit d’un tournant majeur dans la dynamique concurrentielle du secteur.

Selon les données du 29 décembre, le classement actuel des plateformes Perp DEX en volume de transactions sur 24 heures est clair :

La montée en puissance d’Aster

Aster a réussi à atteindre la première place en volume grâce à un mécanisme d’incitation continue. Selon les dernières nouvelles, le portefeuille associé à l’équipe d’Aster a effectué chaque jour la semaine dernière des rachats de tokens, détenant actuellement pour 2,5 millions de dollars d’ASTER. Ce comportement de rachat constant envoie un signal clair au marché — le projet a confiance en son écosystème et est prêt à investir de l’argent réel pour le soutenir.

Par ailleurs, le système de points d’Aster et la réduction des frais ont attiré de nombreux utilisateurs actifs, ce qui a directement contribué à la croissance du volume de trading.

La percée réglementaire de Lighter

Bien que Lighter se classe actuellement en deuxième position en volume, sa stratégie mérite d’être soulignée. Récemment, Lighter a lancé officiellement le token LIT, émis par une société de type C enregistrée dans le Delaware, ce qui définit Lighter comme une « infrastructure de dérivés américaine ». Plus important encore, Lighter a publiquement promis de ne pas réaliser de profits, tous les revenus nets de l’accord étant redistribués via des rachats ou des dividendes aux détenteurs de tokens.

C’est la première fois dans le secteur crypto qu’un protocole crée une entité américaine et considère le token comme le seul véritable vecteur de valeur. Cela reflète un changement dans l’environnement réglementaire — la nouvelle administration américaine adopte une attitude plus favorable envers la cryptomonnaie.

Le déclin relatif d’Hyperliquid

Fait intéressant, bien qu’Hyperliquid détienne encore le plus grand volume de contrats ouverts (74,5 milliards de dollars), son volume de transactions sur 24 heures (1,84 milliard de dollars) a été dépassé par de nouveaux acteurs. Cela pourrait indiquer que, malgré un grand nombre de positions, l’activité de trading d’Hyperliquid diminue.

Le secteur pourrait avoir atteint un pic

Selon les observateurs de l’industrie, après le succès de trois grands projets (Hyperliquid, Aster, Lighter), la tendance des DEX perpétuels pourrait atteindre un sommet cyclique. Les tendances du marché changent constamment, et certains commencent à regarder vers la prochaine opportunité potentielle, comme le secteur des marchés prédictifs.

Cela ne signifie pas que l’avenir des Perp DEX est compromis, mais plutôt que la période d’explosion pourrait entrer dans une phase de plateau. Il deviendra de plus en plus difficile pour de nouveaux entrants, et la part de marché se concentrera davantage chez les leaders.

En résumé

L’explosion du secteur des Perp DEX en 2025 est une réalité — 7,9 billions de dollars de volume annuel suffisent à le prouver. Mais ce qui est encore plus intéressant, c’est que la configuration du pouvoir dans ce secteur est en train de changer. Aster et Lighter, ces deux nouveaux acteurs, ont réussi à surpasser l’ancien leader grâce à des stratégies différenciées — l’un par une incitation continue et une forte activité utilisateur, l’autre par une conformité réglementaire aux États-Unis et une promesse de ne pas réaliser de profits.

Pour les participants, il est crucial de comprendre la logique derrière ces changements. La période d’explosion du secteur pourrait être derrière nous, et la compétition à venir sera plus féroce, mettant à l’épreuve la capacité des projets à maintenir leur opération à long terme. Par ailleurs, le changement de tendance du marché nous rappelle qu’il faut continuer à surveiller où se trouve la prochaine opportunité.