Les ensembles de stratégies définissent les termes de l'offre d'actions privilégiées STRD majeure d'une valeur de près de $1 milliards

Strategy (Nasdaq : MSTR/STRK/STRF), la principale société mondiale de trésorerie Bitcoin, a finalisé les détails de tarification pour sa levée de capitaux importante via l’émission d’actions privilégiées. La société proposera 11 764 700 actions de Series A Perpetual Stride Preferred Stock à 10,00 % à 85,00 $ par action le 5 juin 2025, avec une liquidation prévue pour le 10 juin 2025.

Détails de la levée de capitaux et utilisation des fonds

L’offre privilégiée devrait générer environ 979,7 millions de dollars de produits nets pour Strategy après déduction des frais de souscription et des dépenses associées. Ces fonds soutiendront les objectifs stratégiques de la société, avec une allocation principale vers l’acquisition de Bitcoin et les besoins en fonds de roulement opérationnels. Cette structure de financement reflète l’engagement de Strategy à renforcer sa position de trésorerie Bitcoin tout en conservant une flexibilité opérationnelle.

Le prix de l’action STRD représente une approche soigneusement calibrée pour lever des capitaux tout en préservant la valeur des actionnaires existants. Les souscripteurs, dont Barclays, Morgan Stanley, Moelis & Company, et TD Securities, gèrent cette offre institutionnelle, avec des co-gérants additionnels tels que The Benchmark Company et Clear Street facilitant la distribution.

Comprendre les termes de l’action privilégiée STRD

Structure du dividende

Les détenteurs d’actions STRD recevront des dividendes non cumulatifs à un taux annuel de 10,00 % sur le montant indiqué, sous réserve de déclaration du conseil d’administration et de la disponibilité des fonds. Contrairement aux actions privilégiées cumulatives, les dividendes non déclarés ou impayés ne s’accumulent pas pour un paiement futur — si le conseil ne décide pas de déclarer un dividende dans un trimestre, les actionnaires ne recevront rien pour cette période et n’auront pas de droit à le récupérer ultérieurement.

Les paiements de dividendes trimestriels, lorsqu’ils sont déclarés, auront lieu le 31 mars, le 30 juin, le 30 septembre et le 31 décembre chaque année, à partir du 30 septembre 2025. Cette structure offre un potentiel de revenu régulier tout en maintenant une flexibilité pour la gestion de la trésorerie de la société dans diverses conditions de marché.

Droits de rachat et de rachat par la société

Strategy conserve une flexibilité de rachat via deux mécanismes principaux :

Rachat standard : La société peut racheter toutes les actions STRD en circulation (bien que pas en partie) si les actions tombent en dessous de 25 % du volume initial d’émission dans toutes les offres. Cette disposition permet à Strategy de gérer efficacement sa structure de capital si la classe privilégiée devient moins significative.

Rachat en cas d’événement fiscal : Des droits de rachat supplémentaires s’activent lors de la survenue de certains événements liés à la fiscalité, offrant une protection réglementaire à la société.

Lors du rachat, les actionnaires reçoivent la valeur de préférence de liquidation plus les dividendes déclarés mais impayés à la date de rachat. Les dividendes non déclarés sont exclus des paiements de rachat.

Protection contre les changements fondamentaux

En cas de « changement fondamental » tel que défini dans le certificat de désignation, les actionnaires STRD ont le droit d’exiger que Strategy rachète leurs actions à un prix égal au montant indiqué plus les dividendes déclarés accumulés. Cette disposition protège les actionnaires privilégiés lors de transactions corporatives importantes.

Mécanisme dynamique de préférence de liquidation

L’action STRD inclut une structure sophistiquée de préférence de liquidation qui s’ajuste dynamiquement. Le montant initial indiqué est $100 par action, mais la préférence de liquidation s’ajuste quotidiennement en fonction de l’activité de trading et des prix du marché.

Chaque jour de négociation après l’émission, la préférence de liquidation se réinitialise au plus élevé de trois calculs :

1. Le montant fixe indiqué de $100 par action
2. Le prix de clôture de l’action STRD de la veille (si des actions STRD ont été émises durant les dix jours de négociation précédents)
3. La moyenne mobile sur dix jours des prix de clôture de l’action STRD

Ce mécanisme garantit que la préférence de liquidation augmente généralement lorsque l’action se négocie au-dessus de la valeur nominale, offrant un plancher intégré qui monte avec la performance du marché. L’ajustement se fait en continu tout au long de chaque journée de négociation à mesure que de nouvelles transactions se règlent.

Contexte de la société et stratégie de trésorerie Bitcoin

Strategy opère en tant que première et plus grande société de trésorerie Bitcoin au monde. L’organisation a pris la décision stratégique d’adopter Bitcoin comme principal actif de réserve de trésorerie, la différenciant fondamentalement des approches traditionnelles de la finance d’entreprise.

Grâce à une utilisation coordonnée de financements par actions, d’instruments de dette et de flux de trésorerie opérationnels, Strategy accumule systématiquement du Bitcoin tout en plaidant activement pour sa reconnaissance en tant que capital numérique. Ce cadre stratégique de trésorerie permet à la société d’offrir plusieurs types de titres — à la fois des actions et des instruments à revenu fixe — offrant aux investisseurs différents degrés d’exposition économique aux mouvements du prix du Bitcoin.

Au-delà des opérations Bitcoin, Strategy maintient des capacités logicielles d’analyse d’entreprise alimentées par l’intelligence artificielle, leader dans l’industrie. La société exploite ces compétences techniques pour explorer de nouvelles applications du Bitcoin et faire progresser sa vision « Intelligence Everywhere », intégrant des analyses sophistiquées avec une expertise en développement d’actifs numériques.

Cadre réglementaire et détails de l’offre

Cette offre d’actions privilégiées est effectuée dans le cadre d’une déclaration d’enregistrement sur étagère déposée auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). Tous les documents d’offre, y compris le supplément au prospectus et la documentation préliminaire, sont disponibles via SEC.gov ou directement auprès des souscripteurs gestionnaires.

L’offre est exclusivement accessible via la documentation officielle du prospectus et est soumise aux conditions de clôture standard. La transaction ne constitue ni une offre de vente ni une sollicitation d’achat dans les juridictions où de telles activités violeraient les lois sur les valeurs mobilières avant leur enregistrement approprié.

Considérations prospectives

Les estimations de Strategy concernant les produits nets et l’utilisation anticipée du capital représentent des projections prospectives soumises aux conditions de marché et à des incertitudes de réalisation. Le calendrier et les modalités réels de règlement dépendent de la satisfaction des conditions de clôture habituelles. Les investisseurs doivent consulter les dépôts SEC de la société, y compris le rapport trimestriel du 5 mai 2025 sur le formulaire 10-Q, pour une discussion complète des facteurs de risque et un contexte supplémentaire.