La logique d'investissement centrale dans le secteur des robots va bien au-delà d'une simple spéculation sur le concept.

Du point de vue du système d’évaluation, le marché explore encore comment donner un prix raisonnable à ce type d’actifs. Prenons l’exemple de Hengli Hydraulic, dont le bénéfice principal de 40 milliards correspond à une valorisation PE de 25 fois, auquel s’ajoute la capitalisation boursière de 500 milliards pour le secteur des vis de robot. En comparaison, Zhejiang Rontai, avec une capitalisation de 300 milliards, voit son activité principale valorisée à 150 milliards (5 milliards de bénéfices * 30 fois PE), et le secteur des robots également à 150 milliards. Bien que les gammes de produits diffèrent, en termes de valeur des modules articulés, Rontai n’est pas forcément inférieur à Hengli, ce qui indique un espace évident pour une correction de valorisation.

Le plus grand changement dans cette vague d’investissement dans les robots réside dans le fait que la certitude commence à se libérer à partir des composants de Tier 2, plutôt que du côté des intégrateurs. Des fournisseurs de composants tels que Zhejiang Rontai, Weichuang Electric, Hengbo Shares, et Kodeli ont souvent une flexibilité de croissance supérieure à celle des intégrateurs en aval.

Une logique de hausse encore plus profonde repose principalement sur une confiance totale dans le secteur de l’IA de Tesla d’ici 2026. En tant que première entreprise à déployer à grande échelle un cluster de 3 millions de cartes GB300 pour l’entraînement, Tesla voit ses trois grands axes : robot humanoïde, Robotaxi, et conduite intelligente, atteindre des étapes clés. Les opportunités d’investissement correspondantes ne proviennent pas seulement de la chaîne industrielle des robots, mais aussi des cibles à forte flexibilité en capacité de calcul IA et des acteurs clés dans l’écosystème de la conduite intelligente.