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Le procès-verbal de la réunion de la Réserve fédérale vient d’être publié, et la "guerre interne" des officiels refait surface.

À quel point cette dispute a-t-elle été violente ? Sur 12 votants, 3 ont voté contre, ce qui n’est pas négligeable. Un camp craint la résurgence de l’inflation, l’autre s’inquiète de la détérioration des données sur l’emploi. Powell a déclaré publiquement que "le niveau des taux d’intérêt était juste", mais le procès-verbal montre que la majorité des membres était en réalité indécise — craignant à la fois une hausse du chômage et une nouvelle envolée des prix.

Ces divisions internes se reflètent directement dans la trajectoire des taux pour l’année prochaine. La position officielle indique qu’en 2026, il n’y aura probablement qu’une seule baisse de taux, ce qui paraît très conservateur, non ? Mais sur le marché, les traders sont beaucoup plus optimistes — ils parient généralement à plus de 50% sur une baisse avant mars, et certains groupes plus agressifs misent sur une réduction brutale de 50 points de base.

En réalité, les taux ont déjà été abaissés à 3,50%-3,75% en décembre, mais quelle marge de manœuvre reste-t-il ?

Le facteur clé arrive. Le 27 janvier, la Fed se réunira à nouveau, mais ce qui est encore plus explosif, c’est la fin du mois — Trump doit annoncer le nouveau président de la Fed. Deux candidats très différents : Waller, ancien fonctionnaire de 55 ans, prônant l’indépendance de la politique ; Haskett, 63 ans, ancien conseiller de Trump, favorable à une baisse agressive des taux. Un changement de leadership pourrait complètement réécrire la politique monétaire.

Quelle est votre opinion ? Le nouveau président ouvrira-t-il les vannes dès son arrivée ? Ou la baisse des taux sera-t-elle encore une fois déçue ?