Fin novembre 2025, une forte hausse sur le marché des dérivés—approche analytique

Le marché devient inhabituel

Fin novembre 2025, une activité soudaine a été observée sur le marché des dérivés cryptographiques. Une forte augmentation du volume de trading sur les principales plateformes, une demande accrue de protection contre la baisse dans le marché des options, et la stratégie de positionnement des acteurs institutionnels—ces trois signaux pointent dans la même direction : le marché se prépare à un événement majeur. Il ne s’agit pas simplement de trading ordinaire ; c’est une transformation structurelle.

Volume record de trading sur les contrats à terme Bitcoin

À la fin novembre, durant une période de reporting, le volume quotidien des contrats à terme Bitcoin a atteint 48,4 milliards de dollars—le plus élevé des derniers mois. Un schéma similaire apparaît également pour des crypto-actifs majeurs comme Ethereum, Solana et BNB.

Cependant, le seul chiffre du volume ne raconte pas toute l’histoire. Selon les analystes, lorsque le volume de trading des contrats à terme atteint ce niveau, cela signifie que :

• Recherche d’opportunités profitables : les traders tentent de tirer profit de stratégies de spread (en achetant et vendant simultanément différents contrats).
• Anticipation d’un mouvement important : les traders de momentum déploient des capitaux en prévision de changements de prix significatifs.
• Hedging institutionnel : de grands détenteurs passent de grosses commandes pour sécuriser leurs positions.

Ce n’est pas seulement de la spéculation—c’est une gestion du risque.

Message clair dans le marché des options

Un schéma important est apparu dans les données des options : l’augmentation des achats de (protection contre la baisse) (puts), tandis que la vente de (profits potentiels) (calls) a diminué.

Il y a quelques mois, de nombreux grands acteurs institutionnels adoptaient des stratégies de vente de calls—c’est-à-dire vendre des options call pour percevoir une prime. Cette stratégie semble maintenant moins active, ce qui a un impact significatif sur le marché.

Concentration de l’Open Interest

Particulièrement intéressant, un gros bloc d’Open Interest entre 85 000 et 95 000 dollars (dans des contrats non clôturés) est concentré. L’activité récente le pousse vers des niveaux inférieurs, autour de 82 000 ou 80 000 dollars. Cela indique que les participants au marché considèrent ces niveaux comme un support potentiel—c’est-à-dire qu’en cas de chute du prix, une pression d’achat est attendue.

Augmentation du coût de l’assurance contre la baisse

Les données de tarification montrent aussi un changement clair : pour une période d’un mois, les options put à delta 15 sont environ 20 % plus chères que leurs équivalents en calls. Cela indique (une asymétrie) que les acheteurs sont plus préoccupés par une baisse potentielle—même si le prix actuel reste stable.

Scénario général du marché en 2025

Ce rebond n’est pas isolé. Tout au long de 2025, l’écosystème crypto a connu plusieurs changements majeurs :

Expansion des structures institutionnelles : tout au long de l’année, les flux vers les ETF, fonds spot et autres produits d’investissement légaux ont augmenté. Cela a attiré davantage d’acteurs professionnels, mieux équipés pour la gestion des risques.

Incertitude économique mondiale : les fluctuations des taux d’intérêt, des données d’inflation et des événements géopolitiques ont incité les investisseurs à se tourner vers la crypto par rapport aux marchés traditionnels. En conséquence, le marché des dérivés attire plus de liquidité lorsque les marchés classiques sont volatils.

Signaux d’activité on-chain : transferts importants, changements dans les portefeuilles d’échange, et schémas d’Open Interest—tout cela compose une image où de grands acteurs se repositionnent.

Développements réglementaires : certains secteurs gagnent en clarté, d’autres restent incertains. Les deux influencent les stratégies de trading.

Quels pourraient être les déclencheurs—ce qui pourrait arriver ?

Le marché réagit souvent fortement à des événements spécifiques anticipés. En novembre 2025, les causes possibles incluent :

• Annonces de liquidité par de grandes plateformes d’échange
• Flux ou entrées importants d’investisseurs institutionnels (notamment via de nouveaux ETF)
• Annonces de taux d’intérêt clés par les banques centrales
• Décisions réglementaires de haut profil ou évolutions juridiques

Ces facteurs précèdent souvent les mouvements dans le marché des dérivés—les acteurs expérimentés ajustent leurs positions.

Que font les traders et les acteurs institutionnels ?

La structure actuelle du marché montre trois comportements principaux :

1. Mode de couverture actif
Les grands portefeuilles prennent des protections contre la baisse. La hausse des achats de puts indique que les investisseurs prennent très au sérieux la possibilité d’une chute inattendue.

2. Fin du sur-vente de calls
Les acteurs qui vendaient auparavant des calls (stratégie de génération de revenus) sont moins actifs. Cela signifie que le plafond potentiel pour une hausse est affaibli.

3. Liquidité intense
Un volume de 48,4 milliards de dollars indique que toutes les grandes commandes sont rapidement exécutées—et que le slippage (écart par rapport au prix cible) augmente. Cela complique la prise de position pour les traders.

Trois scénarios possibles pour la suite

Scénario 1 : Confirmation haussière
Si des catalyseurs positifs (comme de grands flux institutionnels) apparaissent, le volume consolidé pourrait accélérer la tendance haussière. Bitcoin et autres actifs pourraient monter rapidement vers des niveaux élevés.

Scénario 2 : Forte baisse
Une forte demande de puts et une faible offre de calls signifient que, en cas d’événement négatif, la vente pourrait s’accélérer brutalement. Cela pourrait notamment se produire si la liquidité se tarit soudainement.

Scénario 3 : Marché volatile en range
Il est aussi possible que le marché reste dans une fourchette avec une forte volatilité, où de grands mouvements se produisent mais sans tendance claire.

Précautions pratiques pour les traders

Dans cet environnement à haute volatilité, voici quelques précautions essentielles :

• Contrôlez la taille de vos positions : le levier peut amplifier rapidement les risques en période volatile.
• Utilisez intelligemment les options : les puts offrent une protection, mais ne négligez pas le coût des primes.
• Tenez compte de la liquidité : le risque de slippage augmente ; soyez prudent avec de très grosses ordres.
• Préparez des alertes de marché : le marché réagit vite aux nouvelles. Ayez un plan d’action prêt.

Conclusion

Les données du marché des dérivés fin novembre 2025 envoient un message clair : une transition calme vers une période d’incertitude est en cours. Le volume des contrats à terme et la structure des options indiquent que les participants se préparent à un mouvement majeur—qu’il soit à la hausse ou à la baisse.

Ce n’est pas le moment de prendre des risques inconsidérés ; c’est celui de la stratégie, de la couverture appropriée et du contrôle du risque avec confiance. Analysez, lisez les données, et restez vigilant.

Avertissement : cette analyse est basée sur des sources publiques. Avant de prendre une décision d’investissement, considérez votre situation personnelle et consultez un professionnel.