Wall Street a lancé une carte VIP pour Dogecoin, mais l'argent intelligent passe en contrebande des mineurs d'IA

Le volume de trading du premier jour du ETF DOGE atteint $17 millions, ce n'est qu'une étape ; le véritable transfert de richesse se produit au niveau des données
Si l'introduction de DOJE en septembre 2025 devient un point culminant du marché crypto, ce sera aussi une cérémonie de désillusion brutale — lorsque les « actifs de blague » en costume entreront en bourse à la Bourse de New York, les gens réaliseront : la frénésie alimentée par l'émotion, comme une bulle sous le microscope des fonds institutionnels, est fragile.
Un autre événement que je surveille se produit dans la même période : la capitalisation totale des tokens à concept IA a augmenté discrètement de 210 % au quatrième trimestre, la TVL(, la valeur totale verrouillée des projets d'infrastructure de calcul, a explosé de 470 %. Ce n'est pas une divergence, mais un vote de capital par les pieds.
01 Paradoxe du DOGE ETF : conformité ≠ résilience
Le 9 décembre, l'Office of the Comptroller of the Currency) a récemment autorisé les banques à effectuer des « transactions de capital sans risque », injectant théoriquement des centaines de milliards de dollars de liquidités sur le marché. Mais en réalité, la chute de 38 % du DOGE après l'introduction du ETF prouve que la conformité ne résout que la question de « pouvons-nous acheter » et non celle de « cela vaut-il la peine de le détenir ».
La recherche du professeur Shiller de Yale révèle une vérité cruelle : les actifs pilotés par la narration font face à un double coup lors d'une crise de liquidité — ils doivent supporter la baisse de l'émotion du marché et l'effondrement de leur valorisation dû à l'absence de valeur intrinsèque. La disparition de la capitalisation du DOGE n'est pas une trahison de Wall Street, mais le retour aux lois du marché.
Une question plus profonde est que le ETF DOGE utilise une structure législative des années 1940, essentiellement un « jeu d'emballage ». Il contourne les exigences de garde, mais ne résout pas le conflit fondamental : comment un actif dont le prix est basé sur un tweet de Musk peut-il respecter les normes de gestion des risques des institutions ?
02 La forteresse invisible des tokens IA : du récit au flux de trésorerie, une « transition palpitante »
Alors que le DOGE est vendu en panique, le secteur de l'IA montre une évolution centrale du marché crypto en 2025 : l'ancrage de valeur passe du « consensus communautaire » à « revenu de protocole ».
Les données de capital-risque de 2024 montrent que 31 % des fonds vont à l'IA, mais ce n'est qu'une apparence. La vraie clé est qu'à partir du troisième trimestre 2025, certains protocoles IA commencent à générer de vrais revenus :
• Plateforme de location de calcul décentralisée avec une marge brute de 58 %, comparable aux fournisseurs de cloud traditionnels
• Les revenus des protocoles du marché des modèles IA augmentent de 300 % trimestre sur trimestre, la volonté des développeurs de payer dépasse les attentes
• La vitesse de consommation des tokens dans le réseau d'annotation de données dépasse celle des nouvelles émissions, entrant dans une phase de déflation
Cela diffère fondamentalement du DOGE : la valeur des tokens IA n'est plus soutenue par « le prochain détenteur », mais par la facture de calcul mensuelle des clients entreprises.
03 Pourquoi l'IA devient-elle le « prochain menu » de Wall Street ? Trois preuves clés
Preuve 1 : transférabilité du modèle d’évaluation
Les méthodes traditionnelles d’évaluation des actions technologiques, de la puce à l'application, peuvent être directement appliquées à l'industrie IA. Les analystes institutionnels n'ont pas besoin d'apprendre la philosophie « décentralisée » ; ils peuvent utiliser un modèle DCF pour obtenir un prix raisonnable. La baisse du seuil cognitif accélère l'afflux de capitaux.
Preuve 2 : certitude des avantages politiques
En 2025, le gouvernement américain intégrera « IA + fabrication » dans la stratégie nationale, et les services de calcul décentralisé seront inscrits pour la première fois sur la liste des achats fédéraux. Lorsque la politique passe de « régulation » à « achat », cela signifie que les protocoles IA bénéficieront de primes d'achat gouvernemental similaires à celles du cloud computing précoce. Ce soutien est inaccessible à DOGE.
Preuve 3 : points clés de validation de la performance
En octobre 2025, un moment emblématique se produit : le revenu trimestriel d'un protocole d'analyse de données IA dépasse ( millions, avec des clients parmi deux entreprises du S&P 500. C'est le premier secteur vertical de la crypto à réaliser un « revenu de niveau institutionnel ». Lorsque le revenu du protocole couvre le coût des incitations en tokens, tout le modèle économique évolue d'une structure de Ponzi vers un cycle vertueux.
04 Ma stratégie : accumuler du « pétrole numérique » au fond du cycle émotionnel
Après trois cycles haussiers et baissiers, ma règle opérationnelle principale est :
1. Établir un indicateur de seuil critique « valeur-émotion »
Lorsque l'indice de peur et de cupidité des cryptos tombe en dessous de 10), « peur extrême »$13 , et que les revenus des protocoles IA augmentent en continu depuis 30 jours, je donne un signal de forte détention. La divergence entre l'émotion du marché et les fondamentaux apporte souvent le plus d'alpha.
2. Distinguer « faux IA » et « revenu réel »
99 % des tokens IA ne sont que des véhicules de concept. Je ne me concentre que sur un seul indicateur : le revenu du protocole on-chain dépasse-t-il le taux d'inflation du token ? Actuellement, moins de 7 projets répondent à ce critère.
3. Réinvestissement des profits en « double boucle »
Les profits générés par les tokens IA sont répartis ainsi : 50 % extraits et verrouillés, 30 % réinvestis dans les positions principales en Bitcoin/Ethereum, 20 % investis dans l'infrastructure IA en phase initiale. Cela crée une boucle fermée de « capture de valeur — gestion des risques — réinvestissement dans l'écosystème ».
Épilogue : conformité comme remède, valeur comme fondement
Le volume de trading de $50 millions du ETF DOGE est essentiellement une épreuve de la capacité d'absorption des « actifs narratifs » par Wall Street. La croissance de 210 % de la capitalisation des tokens IA prouve que le marché récompense « les actifs numériques capables de générer du cash flow ».
L'histoire de richesse de 2026 ne sera pas celle d'une narration emballée, mais celle d'une infrastructure capable d'accroître ses revenus. Lorsque l'Office of the Comptroller of the Currency ouvrira la porte de la crypto aux banques, ce ne seront pas les investisseurs particuliers qui entreront en premier, mais les équipes de développement de protocoles IA avec des rapports d'audit conformes.
Selon vous, quel secteur vertical de l'IA produira le premier une licorne avec « revenu de protocole dépassant 100 millions » ? La location de calcul, le marché des données, ou l'agent IA ?
— Si cet article vous fait repenser votre logique d'allocation, partagez-le avec vos frères encore engagés dans les meme coins. Peut-être que c'est le point de départ de votre écart de richesse en 2026.
Suivez-nous pour la prochaine analyse approfondie : lorsque l'outil de rachat infini de la Fed(SRP) se connectera au marché crypto, comment la liquidité traditionnelle de plusieurs trillions de dollars va-t-elle remodeler le système de taux d'intérêt de la DeFi ?$17 (