#预测市场 En voyant Kalshi finalement mettre de côté son projet de lancement de contrats de transfert pour les universitaires, la première pensée qui m’est venue à l’esprit est — c’est un point marquant dans l’histoire du développement des marchés de prédiction.

En regardant le parcours de ces dernières années, chaque fois que le marché de prédiction cherche à dépasser ses limites ou à élargir sa couverture, il se heurte aux mêmes problèmes : les limites réglementaires et le mécontentement social. Vous vous souvenez des controverses autour des marchés de prédiction politiques il y a quelques années ? En remontant plus loin, le parcours des paris sportifs montre que le modèle est en gros le même — lorsque le marché veut innover, les parties prenantes dans la réalité se manifestent collectivement.

La contre-attaque de la NCAA cette fois-ci est très directe, elle met en avant trois points sensibles : la pression de harcèlement sur les athlètes étudiants, les risques pour l’intégrité des compétitions, et la variabilité du processus de recrutement. Ce ne sont pas des accusations morales vaines, mais des cas concrets qui les soutiennent. Imaginez un peu : un joueur de basketball universitaire de 19 ans, qui découvre soudain que sa décision de transfert est devenue un objet d’échange, avec des milliers de contrats de pari en circulation sur la plateforme — quelle pression cela doit représenter ?

Ce qui est le plus intéressant, c’est que Kalshi avait présenté un dossier très bien rédigé à la CFTC à l’époque, mais a finalement fait des concessions. Que cela signifie-t-il ? Cela montre que dans cette industrie, avoir simplement l’aval des régulateurs ne suffit pas, le consensus social est tout aussi contraignant. Combien de produits qui semblaient « conformes » ont fini par échouer sous la pression de l’opinion publique ?

L’avenir des marchés de prédiction ne réside pas dans une extension illimitée des enjeux, mais dans la recherche d’applications qui combinent une capacité claire à découvrir la valeur et une reconnaissance large. Cet incident est justement un miroir.