Comment choisir les actions d'armement ? Les leaders de l'industrie de la défense à suivre et les stratégies d'investissement

Actuellement, la situation géopolitique mondiale est tendue, les conflits régionaux sont fréquents et les dépenses de défense de divers pays continuent d’augmenter. La logique derrière cela est simple : la guerre moderne accorde plus d’attention à la technologie, à l’information et aux frappes de précision qu’aux tactiques maritimes humaines. L’essor de nouvelles armes telles que les drones, les missiles de précision et la guerre de l’information a ouvert des opportunités de croissance à long terme pour plusieurs stocks d’armes. Pour les investisseurs, la manière de choisir avec précision parmi de nombreuses entreprises militaires est devenue un enjeu clé.

Qu’est-ce que les crosses militaires vs. les crosses d’armes ?

Unité militaire (ou unité d’armes) Il s’agit généralement des entreprises cotées dont les produits ou services sont liés à la défense nationale, et leur portée est assez large. Des bouilloires militaires et uniformes militaires aux avions de chasse et systèmes de missiles, tant que les entreprises fournissent directement ou indirectement au département de la défense, ils peuvent être classés comme stocks militaires.

De manière générale, tant que les clients de l’entreprise incluent le département de la défense gouvernemental, ou que ses fournisseurs en amont ont des relations commerciales avec le ministère de la Défense nationale, l’entreprise possède des attributs militaires. Cela explique aussi pourquoi certaines entreprises qui semblent être « non » des entreprises militaires sont également incluses dans la catégorie des actions militaires.

Depuis le déclenchement du conflit russo-ukrainien, la perception mondiale de l’industrie militaire a changé. Le cas des petits pays capables de résister efficacement à de grands pays a sensibilisé les gouvernements à l’importance de l’investissement scientifique et technologique. En conséquence, les grandes puissances militaires augmentent leurs investissements dans les armes guidées de précision, les systèmes aériens sans pilote et les défenses cybernétiques, espérant atteindre une efficacité maximale avec un minimum de pertes. Dans ce contexte, le budget militaire a augmenté, et les sociétés de stock d’armement en ont également bénéficié.

À quoi dois-je faire attention avant d’investir dans des actions militaires ?

Bien que les actions militaires s’améliorent depuis longtemps, toutes les entreprises qualifiées de « militaires » ne valent pas la peine d’être incluses. L’essentiel est d’examiner deux indicateurs :

Premièrement, la proportion d’affaires militaires。 Si le chiffre d’affaires militaire d’une entreprise ne représente que 10 à 20 % de son chiffre d’affaires total, et que la majeure partie de ses activités reste des produits civils, son cours d’action pourrait ne pas profiter pleinement des dividendes militaires. Par exemple, bien que Boeing soit l’un des cinq principaux fournisseurs d’armes aux États-Unis, son activité d’aviation civile représente la majeure partie de ses revenus, et les difficultés du marché civil font souvent baisser le cours global de l’action.

Deuxièmement, si l’orientation du produit répond aux besoins futurs。 Les besoins militaires modernes évoluent radicalement – le nombre d’armées devrait rester stable ou en déclin, tandis que l’aviation et la marine continuent d’augmenter leurs investissements technologiques. Cela signifie que le taux de croissance des commandes d’équipements de l’armée traditionnelle pourrait ralentir, tandis que la demande dans les domaines de haute technologie tels que l’aérospatial, les missiles et les communications est en croissance. Les investisseurs doivent juger si la gamme de produits de l’entreprise choisie correspond à cette tendance.

Analyse approfondie du leader de l’industrie militaire américaine

Northrop Grumman (NOC) : Une cible purement militaire dotée d’une technologie de pointe

Northrop Grumman (NOC) est le quatrième plus grand producteur militaire mondial et le plus grand fabricant de radars au monde. Comparé aux activités d’autres entreprises militaires, Nog est une « action militaire pure », et sa source de revenus est fortement concentrée dans le domaine de la défense.

La compétitivité de l’entreprise découle de son accumulation à long terme dans le domaine de la haute technologie. Au cœur de la stratégie militaire américaine actuelle se trouve la « dissuasion stratégique » — faire abandonner l’idée d’aventure militaire par les adversaires en démontrant une supériorité technologique écrasante. Cela concerne des domaines de pointe tels que la reconnaissance spatiale, les missiles à longue portée et les communications militaires, où Nog est un leader de l’industrie.

Du point de vue de la performance financière, les bénéfices de l’entreprise restent stables et les dividendes ont augmenté pendant 18 années consécutives, ce qui reflète la capacité à générer un flux de trésorerie stable. Cette année, Nog a également accéléré son plan d’actions du Trésor de 500 millions de dollars afin de protéger les droits et intérêts des actionnaires par des rachats. En raison du seuil d’entrée extrêmement élevé pour la technologie de défense nationale, les pays du monde entier s’inquiètent que les capacités de défense relativement arriérées de notre pays stimulent des investissements à long terme, et Noge, en tant que l’une des entreprises militaires ayant le fossé technique le plus profond, mérite d’être surveillée.

Lockheed Martin (LMT) : Un chef militaire en pleine croissance

Lockheed Martin (LMT) est la plus grande industrie militaire mondiale, spécialisée dans les systèmes de missiles, l’aérospatiale et l’électronique de défense. Les activités de l’entreprise incluent des projets majeurs tels que le chasse F-35 et constitue l’une des actions d’armement les plus importantes au monde.

D’un point de vue technique, LMT possède les meilleures capacités mondiales de recherche et développement en technologie de défense, et ses produits couvrent les besoins militaires fondamentaux des États-Unis et de leurs alliés. En ce qui concerne la tendance des cours de l’action, Lockheed Martin a montré une tendance haussière à long terme depuis sa mise en bourse, et la volatilité à moyen terme est principalement due à la correction du marché plutôt qu’à la détérioration des fondamentaux. D’un point de vue de détention à long terme, il s’agit d’un objectif d’actions d’armement avec un potentiel de croissance soutenu.

Raytheon Technology (RTX) : Une entreprise piégée qui doit attendre et voir

Raytheon (RTX) est également l’un des cinq plus grands fournisseurs d’armes aux États-Unis, couvrant les missiles, l’électronique de défense et l’aérospatiale. Cependant, l’entreprise a rencontré d’importants défis ces dernières années, et la performance de son cours de l’action en 2023 a été faible, principalement en raison des difficultés des entreprises non militaires.

Plus précisément, Raytheon a utilisé un procédé spécial de métallurgie de la poudre pour certains types de pièces fournies aux Airbus A320neo, qui présentaient un risque de rupture dans les environnements à haute pression. Alors que les compagnies aériennes mondiales intensifient leur acquisition de nouveaux avions pour faire face au rebond de la demande de voyages, ce défaut pourrait entraîner la nécessité d’immobiliser 350 appareils pour une inspection qualité pendant longtemps, avec un cycle de réparation pouvant aller jusqu’à 300 jours chacun. Cela a non seulement durement frappé l’activité de l’aviation civile de Raytheon, mais a aussi fait face à d’énormes poursuites judiciaires d’Airbus et au risque de perte de clients.

Bien que les commandes militaires de Raytheon continuent de croître régulièrement, les risques dans le secteur civil grignotent les profits de l’entreprise. Les investisseurs doivent attendre que le problème soit fondamentalement résolu avant d’envisager la mise en place.

General Dynamics (GD) : Une cible défensive avec des dividendes stables

General Dynamics (GD) est l’un des cinq principaux fournisseurs d’armes aux États-Unis, couvrant tous les services maritimes, terrestres et aériens. Contrairement aux entreprises purement militaires, General Dynamics possède également une activité civile, la division des jets privés Gulfstream, qui lui assure une diversification des revenus.

Cette structure diversifiée est devenue un avantage de General Dynamics. Même pendant la crise financière de 2008 ou la pandémie de 2020, il n’y a pas eu de fluctuation significative des bénéfices des entreprises, car le marché des avions civils premium était relativement moins sensible aux cycles économiques. La structure commerciale de l’entreprise est composée de 25 % civile, 23 % navale, 22 % d’informations de sécurité nationale, 18 % de systèmes d’armes et 12 % de services de mission.

Bien que la croissance des revenus ne soit pas aussi impressionnante que celle de certaines entreprises high-tech, General Dynamics a obtenu une croissance stable des bénéfices grâce à une gestion des coûts affinée et aux caractéristiques de long cycle de vie des équipements militaires. Le dividende de l’entreprise a augmenté pendant 32 années consécutives, et seules 30 entreprises aux États-Unis ont reçu ce prix. Cette stabilité en fait un choix privilégié pour les investisseurs défensifs.

Boeing (BA) : Une opportunité d’acheter le bas dans la situation des civils

Boeing (BA) est l’un des deux géants de la fabrication mondiale de l’aviation civile (l’autre étant Airbus Europe). En tant que l’un des cinq principaux fournisseurs d’armes aux États-Unis, Boeing produit des équipements militaires importants tels que des bombardiers B-52 et des hélicoptères Apache.

Cependant, l’effondrement du cours de l’action de Boeing était principalement dû à une série de coups dans le secteur de l’aviation civile. En 2018-2019, des avions 737MAX se sont écrasés consécutivement et ont été cloués au sol dans le monde entier ; Par la suite, elle a été frappée par l’épidémie, entraînant une forte baisse des commandes et des livraisons. De plus, de nouvelles menaces concurrentielles émergent – les constructeurs commerciaux chinois d’avions émergent avec le soutien du gouvernement et devraient se disputer une place sur le marché mondial.

D’un point de vue investissement, l’activité militaire de Boeing connaît une croissance régulière, mais l’avenir de l’aviation civile reste incertain. Cela rend Boeing plus adapté pour attendre une opportunité de chasse en plongée lorsque l’on tombe plus loin que pour poursuivre la montée.

Chenille (CAT) : Le véritable visage de l’industrie pseudo-militaire

Bien que Caterpillar (CAT) soit souvent incluse dans la catégorie des stocks militaires, ses revenus militaires réels représentent moins de 30 %, et son activité principale reste la fabrication de machines et d’équipements de construction. Il est qualifié de « stock militaro-industriel » car ses produits sont utiles lors de la reconstruction après une guerre ou une catastrophe.

Il existe de nombreuses entreprises similaires – FedEx a contracté des activités de transport postal sur le champ de bataille, et certaines entreprises qui fabriquent des bouteilles d’eau ou des chaussures en cuir militaire, parce que leurs principaux clients sont le secteur de la défense, sont également classées comme des actions militaires. Cela suggère que les investisseurs doivent avoir une compréhension approfondie de la véritable composition commerciale de l’entreprise lorsqu’ils choisissent une cible, plutôt que de la juger uniquement sur la base de l’étiquette.

Opportunités de stock d’armes à Taïwan

L’importance géopolitique du détroit de Taïwan devient de plus en plus importante, et les deux côtés du détroit augmentent les investissements budgétaires de défense. Cela a créé de nouvelles opportunités pour les entreprises militaires locales de Taïwan.

Technologie Thunder Tiger (8033. AVERTISSEMENT) À l’origine fabricant de jouets miniatures télécommandées, avec la montée rapide du marché des drones, l’entreprise s’est transformée avec succès en industrie militaire. Le cours de l’action de l’entreprise a fortement augmenté en 2022, reflétant l’optimisme du marché quant à ses perspectives militaires.

Hanxiang (2634. AVERTISSEMENT) La structure économique est similaire à celle de Boeing, couvrant deux secteurs majeurs : la défense et le civil. Son activité civile est principalement la maintenance d’aéronefs et la vente de pièces, tandis que son activité militaire est principalement la fabrication de formations. Comparé à Boeing et Raytheon, qui peinent à cause de problèmes liés à un seul produit ou marque, la structure commerciale diversifiée de Hanxiang offre une meilleure résistance aux risques. Tant que la demande dans le secteur augmente, l’activité de maintenance de l’entreprise peut croître, et la performance du cours de l’action reste relativement stable.

Pourquoi les actions d’armement valent-elles la peine d’être surveillées à long terme ?

Du point de vue de l’évolution de la situation mondiale, les actions militaires présentent trois avantages majeurs en matière d’investissement à long terme, ce qui est également en accord avec la théorie fondamentale de l’investissement des maîtres en investissement à la valeur.

Premièrement, la piste industrielle est suffisamment longue。 Dans l’histoire humaine, les conflits ne se sont jamais vraiment arrêtés. Bien que certains schémas de conflit évoluent, le besoin fondamental de l’armée – l’escalade des capacités de défense – est éternel. Cela signifie que l’industrie militaire ne fera pas face au risque de « déclin industriel » et mène un cycle de croissance extrêmement long.

Deuxièmement, le fossé est assez profond。 Le seuil d’entrée pour l’industrie militaire est extrêmement élevé. La technologie la plus avancée est essentiellement née dans les laboratoires et l’armée, et la technologie civile est souvent écartée de la technologie militaire. De plus, les marchés d’affaires de défense impliquent des considérations de sécurité nationale, et les gouvernements ont tendance à collaborer avec les fournisseurs avec une confiance établie. Cette double barrière entre technologie et confiance rend difficile le remplacement des chefs militaires existants par de nouveaux entrants.

Troisièmement, l’élan de croissance est suffisamment fort。 Le monde entre dans une ère de politique régionalisée, avec des barrières croissantes au commerce international et des investissements croissants dans les capacités de défense nationale. Cette tendance devrait se poursuivre encore assez longtemps. Tant qu’il n’y a pas de « désarmement » à grande échelle (la probabilité est actuellement extrêmement faible), la croissance des stocks d’armes est garantie.

Conseils d’investissement et résumé

Dans l’ensemble, les actions militaires sont en effet des cibles potentielles d’investissement à long terme, mais les investisseurs doivent reconnaître un enjeu fondamental :Toutes les entreprises qualifiées de « militaires » ne valent pas la peine d’être utilisées。

Lorsque vous choisissez cela, il faut se concentrer sur : quelle est la proportion des revenus militaires des entreprises ? Les entreprises civiles sont-elles à risque ? Le secteur de l’industrie militaire dans lequel vous travaillez répond-il à la future demande ? Il ne vaut la peine d’adopter un poste à long terme que si les réponses à ces questions sont satisfaisantes.

Par exemple, Raytheon et Boeing nous disent que même si les commandes militaires augmentent, la détérioration d’autres entreprises suffit à provoquer une forte chute des cours boursiers. Par conséquent,Une recherche approfondie sur les structures financières d’entreprise, les positions du secteur, la dynamique des marchés civils et les tendances géopolitiques mondiales est un prérequis pour prendre des décisions d’investissement éclairées。

À long terme, choisir des chefs militaires purement professionnels, des douves profondes et des profits stables pour les détenir rapporte souvent plus de stabilité que de courir aveuglément après des points chauds.