## Les paris sur une baisse des taux de la Fed alimentent la hausse de l'argent : XAG/USD approche les 72,70 $ alors que les projections à long terme s'améliorent

**Le sentiment du marché autour de l'assouplissement monétaire continue de soutenir la hausse du métal blanc**

Silver (XAG/USD) a prolongé sa dynamique haussière pour flirter avec les 72,70 $ alors que les traders se positionnent de plus en plus en vue d’un environnement de politique de la Réserve fédérale plus accommodant à l’approche de 2026. Les dernières lectures du marché via l’outil CME FedWatch révèlent des dynamiques convaincantes : les participants intègrent une probabilité de 70,6 % d’au moins 50 points de base de réduction des taux tout au long de 2026, un signal qui diverge notablement des projections de la Fed elles-mêmes en décembre.

Cet écart entre les attentes du marché et les orientations officielles de la Fed est significatif. Le graphique en points de la banque centrale indiquait que les décideurs anticipaient un taux des fonds fédéraux autour de 3,4 % d’ici la fin 2026—impliquant des réductions limitées au-delà des niveaux actuels. Pourtant, le marché parie sur un assouplissement beaucoup plus profond, créant des vents favorables pour des actifs sans intérêt comme l’argent. La logique est simple : des rendements plus faibles sur les instruments libellés en dollars rendent les métaux précieux de plus en plus attractifs en tant que diversificateurs de portefeuille.

**Les données macroéconomiques compliquent le récit**

Les récentes publications économiques ont présenté un contexte mitigé. La croissance du PIB américain a surpris à la hausse avec une expansion de 4,3 % en glissement annuel, dépassant à la fois le 3,8 % du trimestre précédent et les attentes consensuelles des économistes de 3,3 %. Cette résilience de l’activité pourrait normalement peser sur les métaux précieux en soutenant l’idée de taux plus élevés, mais l’argent continue d’avancer. L’explication réside dans la façon dont les traders interprètent cette force : une croissance robuste associée à des anticipations de coupures de politique monétaire suggère que la Fed considère que l’élan économique est suffisamment durable pour réduire les taux tout en maintenant la stabilité des prix.

Cette dynamique a des implications plus larges pour les projections de l’argent sur les 10 prochaines années. Si la Fed opte effectivement pour un assouplissement tandis que la croissance reste stable, le contexte macroéconomique—caractérisé par des rendements réels plus faibles—devient structurellement favorable au métal précieux.

**Le positionnement technique reflète la dynamique, mais la prudence est de mise**

Le graphique journalier montre que le XAG/USD se négocie autour de 72,19 $, avec la moyenne mobile exponentielle sur 20 jours (EMA) qui s’incline à la hausse et le prix maintenant une position solide au-dessus de ce niveau clé. Cet alignement renforce la structure haussière établie. Cependant, l’indice de force relative (RSI) a grimpé à 80,95, en territoire de surachat profond. Cette lecture extrême suggère que la dynamique est devenue tendue et pourrait annoncer une consolidation ou un recul.

En cas de pression vendeuse, la EMA sur 20 jours proche de 63,07 $ servirait de zone de support initiale. Les prix restant au-dessus de ce plancher dynamique maintiendraient la tendance haussière plus large. Une cassure décisive en dessous de ce niveau, cependant, indiquerait que les conditions de surachat se renversent et pourrait déclencher des retracements plus profonds alors que la vente nouvelle s’accélère.

Les données sur les demandes initiales d’allocation chômage aux États-Unis (attendues à 13h30 GMT) fourniront un contexte supplémentaire. Le consensus prévoit que les demandes restent stables à 223 000, une lecture du marché du travail stable qui pourrait n’offrir ni surprise à la hausse ni à la baisse pour l’argent, sauf en cas de dérapage significatif.