Sous l'augmentation de l'aversion au risque, le signal économique derrière la rupture du seuil des 4500 dollars pour l'or

D’après l’observation du marché de la demi-lune, le cours de l’or continue de grimper récemment, atteignant un sommet historique de plus de 4500 dollars. Ce n’est pas simplement une rupture technique, mais le résultat de multiples facteurs économiques agissant conjointement.

Faiblesse des données économiques américaines, stimulation des achats de sécurité

Les données d’inflation récemment publiées aux États-Unis ont été inférieures aux attentes, et le rapport sur l’emploi qui en a découlé est également assez modéré. Ce changement dans les signaux économiques a directement accru les inquiétudes du marché concernant les actifs risqués, ce qui a entraîné une afflux massif de capitaux vers l’or en tant que valeur refuge. Les investisseurs ont tendance, en période d’incertitude accrue, à orienter leurs fonds vers des placements traditionnels de sécurité.

Les attentes de baisse des taux deviennent un moteur de la hausse de l’or

Le marché anticipe largement que la Réserve fédérale (FED) procédera à au moins deux baisses de 25 points de base l’année prochaine. Cette anticipation a directement modifié la structure du coût du capital — un environnement de taux d’intérêt plus bas réduit considérablement le coût d’opportunité de détenir de l’or. Étant donné que l’or ne génère pas de revenus en soi, son attractivité est souvent inversement proportionnelle au niveau des taux d’intérêt réels.

Réévaluation de la valeur relative des actifs sans rendement

Sous l’effet des attentes de baisse des taux, les actifs considérés comme “sans rendement”, tels que l’or, voient leur valeur relative réévaluée. Lorsque les rendements des dépôts ou des obligations diminuent, la demande des investisseurs pour des outils de sécurité traditionnels comme l’or augmente, soutenant ainsi le prix de l’or.