Coût d'investissement sur le marché américain dévoilé : Courtage indirect vs courtier étranger, avez-vous fait le bon choix ?

Taiwanese investors wishing to enter the US stock market often find that the key issue isn’t “which stock to choose,” but rather “which trading channel to use.” Because different trading methods directly impact your investment costs. This article will analyze in depth the two main routes for Taiwanese investors trading US stocks and the hidden commission costs associated with each.

Deux voies principales pour les investisseurs taïwanais pour trader des actions américaines

Pour acheter des actions américaines depuis Taïwan, il n’y a essentiellement que deux options : passer par le canal de sous-brokers d’un courtier local, ou ouvrir directement un compte chez un courtier étranger. Ces deux méthodes ont leurs avantages, mais la différence de coûts est assez impressionnante.

Voie 1 : Sous-brokers — pratique mais frais plus élevés

En résumé, le sous-broker (Sub-Brokerage) consiste à externaliser la tâche d’achat d’actions américaines à un courtier local. Après avoir ouvert un compte de sous-broker chez un courtier taïwanais, l’investisseur passe des ordres via leur système pour acheter des actions ou ETF américains. Étant donné que les ordres doivent passer par le courtier local puis être transférés sur le marché américain, on parle de « sous-brokerage ».

L’avantage évident : pas besoin de démarches compliquées pour ouvrir un compte à l’étranger, pas besoin de maîtriser l’anglais ou de communiquer avec un courtier étranger, et on peut trader en utilisant directement le dollar taïwanais, sous la supervision de la Financial Supervisory Commission de Taïwan. Mais à quel prix ? Les frais de transaction sont généralement plus élevés, entre 0,15% et 1% du montant de la transaction.

Les principaux avantages du sous-brokerage :

• Processus d’ouverture simple, pas de démarches pour ouvrir un compte étranger
• Débit en dollars taïwanais, conversion automatique par le courtier
• Fonds protégés par la régulation taïwanaise, recours en cas de litige

Voie 2 : Courtier étranger — frais faibles mais processus plus complexes

Trader directement avec un courtier étranger est beaucoup plus simple à comprendre. L’investisseur évite le courtier local, ouvre un compte chez un courtier étranger, et passe directement ses ordres pour trader des actions américaines. La logique est similaire à l’achat d’actions taïwanaises via un courtier local.

Les principaux courtiers étrangers actuels proposent des frais très faibles voire nuls, ce qui est très avantageux pour les traders fréquents. Mais cette méthode nécessite que l’investisseur gère lui-même la conversion du TWD en USD, et le processus de dépôt est relativement plus complexe.

Caractéristiques principales des courtiers étrangers :

• Frais de transaction très faibles, voire zéro dans certains cas
• Exécution rapide, supporte le trading en temps réel
• Large gamme de produits disponibles

Que comprend réellement la commission du sous-brokerage pour les actions américaines ?

Avec le sous-brokerage, les coûts se décomposent en deux parties : les frais directement perçus par le courtier et les frais réglementaires invisibles de tiers.

Frais directs du sous-brokerage

Les frais de transaction sont la principale dépense. Les taux chez différents sous-brokers oscillent entre 0,25% et 1%, mais il y a un piège : presque chaque courtier impose un seuil minimum de frais, généralement entre 25 et 100 USD par ordre.

Par exemple, si vous achetez pour 1 000 USD d’actions, avec un taux de 0,3%, vous payez 3 USD de frais. Mais si le minimum est de 25 USD, vous payez en réalité 25 USD, ce qui revient à un taux effectif de 2,5% ! Plus le montant est petit, plus ce piège est coûteux.

Frais de service additionnels (souvent négligeables) : frais de transfert, frais de relevé papier, frais de compte inactif, etc., qui varient selon le courtier.

Coûts cachés du sous-brokerage

Frais réglementaires tiers : invisibles mais à payer. Cela inclut deux éléments :

• Frais de la bourse : la SEC américaine facture aux courtiers, uniquement lors de la vente, un montant de 0,00051% du montant de la transaction, collecté par le courtier puis reversé à la SEC.
• Frais d’activité de transaction (TAF) : collectés par la FINRA, également uniquement lors de la vente, à raison de 0,000119 USD par action, avec un minimum de 0,01 USD et un maximum de 5,95 USD.

Ces frais ne sont généralement pas affichés séparément par le courtier, mais intégrés dans le prix de la commission.

Structure tarifaire des courtiers étrangers

Les coûts chez un courtier étranger incluent :

• Commission de transaction : la majorité des courtiers ont déjà supprimé ces frais, mais certains en prélèvent encore
• Intérêts sur le crédit (Margin) : si utilisation du compte à effet de levier
• Frais de change : lors de la conversion TWD en USD, la banque prélève généralement 0,05%, avec un minimum de frais
• Frais de dépôt : virement de Taïwan vers le courtier étranger, entre 100 et 900 TWD par transaction
• Frais de retrait : certains courtiers facturent entre 10 et 35 USD

Les frais réglementaires tiers (frais de bourse et frais d’activité) sont identiques à ceux du sous-brokerage.

De plus, tout achat d’actions versant des dividendes doit faire l’objet d’un prélèvement à la source de 30% sur le dividende en cash (certaines parties peuvent être remboursées).

Tableau récapitulatif des coûts

Comparatif des taux des principaux courtiers de sous-brokerage

Voici les standards tarifaires pour 2025. Avant toute opération, vérifiez auprès du courtier pour connaître les taux actualisés :

Tarifs des courtiers étrangers et banques

Principaux courtiers étrangers

Principaux taux bancaires pour change et dépôt (TWD)

Calculs pratiques : sous-brokerage vs courtier étranger

En utilisant la combinaison la moins coûteuse :

Sous-brokerage : Fubon Securities (0,25%) + Banque taïwanaise pour le change
Courtier étranger : Mitrade (zéro commission) + banque taïwanaise pour change et dépôt

(Nota : taux USD/TWD 1:30)

Analyse des données

On peut voir dans le tableau que : lorsqu’une seule transaction dépasse US$6 000, le coût chez un courtier étranger devient avantageux. Avant cela, le sous-brokerage reste plus économique.

Mais cette conclusion suppose que l’on ne fait qu’une seule transaction. Si vous êtes un trader fréquent, la situation change complètement.

Supposons que vous investissez US$10 000, mais en quatre fois (deux achats et deux ventes) :

• Sous-brokerage : 4 fois 25 USD = 100 USD de frais
• Courtier étranger : avec zéro commission, seul le coût unique de dépôt (11.67 USD) est à payer, peu importe le nombre de transactions

Dans ce cas, l’avantage du courtier étranger devient évident.

Guide de choix

Selon la fréquence et la taille des transactions, l’investisseur devrait choisir :

Pour le sous-brokerage :

• Montant inférieur à US$6 000
• Faible fréquence (quelques entrées/sorties par an)
• Souhaite trader en TWD directement, sans souci de change

Pour le courtier étranger :

• Montant supérieur à US$6 000 par transaction
• Fréquence élevée (mensuelle ou hebdomadaire)
• Montant important
• Acceptation d’un processus d’ouverture et de change plus complexe

En résumé

Les deux principales voies pour les investisseurs taïwanais pour accéder au marché US ont chacune leurs scénarios d’utilisation :

• Sous-brokerage : adapté aux petits montants, faible fréquence, offre la simplicité de trader en TWD avec une régulation locale complète

• Courtiers étrangers : idéal pour les gros montants, trading fréquent, avec des frais très faibles ou nuls, et une gamme étendue de produits

• Les frais du sous-brokerage pour les actions US sont effectivement plus élevés, mais la commodité et la sécurité locale ont leur valeur pour les petits investisseurs ou débutants

• Le montant et la fréquence sont déterminants pour réduire les coûts, choisissez en fonction de votre profil d’investissement