Selon les prévisions annuelles d'A16z, quels projets cryptographiques méritent d'être suivis ?

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Source : Stacy Muur

Traduction : Ken, ChainCatcher

Mi-décembre, a16z a publié la « Feuille de route ambitieuse 2026 ». Voici une liste de points d’intérêt organisée selon les principaux arguments de leur vision.

1. La refonte des paiements, des stablecoins et des trajectoires financières

Argument : Les stablecoins deviendront la couche de règlement de l’Internet, et pas seulement celle des cryptomonnaies.

L’histoire des stablecoins a dépassé la phase de validation du concept. Aujourd’hui, leur volume de transactions annuel atteint plusieurs dizaines de billions de dollars, la question n’est plus leur efficacité, mais leur capacité à s’intégrer parfaitement au système financier réel.

L’argumentaire de a16z est crucial ici : les stablecoins ne sont pas seulement une monnaie, mais une mise à niveau du registre. Si les stablecoins peuvent coexister avec les systèmes existants, en offrant des règlements en temps réel, une programmabilité et une couverture mondiale, les banques et les fintechs n’auront pas besoin de réécrire des logiciels traditionnels utilisés depuis des décennies. Cela déplace l’attention de la création de valeur de l’émission de stablecoins vers leur distribution, leur conformité et leur intégration.

Qui sortira vainqueur en 2026 ?

Paiements intégrés.

Cartes (nouvelles banques cryptographiques) et portefeuilles.

Conformité bancaire + API.

Règlements mondiaux, programmables.

Liste de points d’intérêt :

Circle (USDC) : légalité réglementaire + distribution + avantage de liquidité. Points clés : API de paiement, intégration bancaire, utilisation entre agents.

m0 : émission de USDC sans frais basée sur une infrastructure modulaire. À surveiller : forgeage natif L2, agents sans état, expérience utilisateur stablecoin au niveau navigateur.

Ether_fi : le concurrent bancaire le plus en vogue en 2026 ; offre des revenus via la tokenisation du Trésor, le cashback et des paiements sans friction ; croissance de la connexion entre cryptomonnaies et monnaies fiat.

Plasma : présenté comme la première néobanque entièrement construite autour des stablecoins, visant une clientèle mondiale (notamment dans les marchés émergents), pour répondre à leur dépendance quotidienne aux stablecoins supportés par le dollar.

Stablecoin (Bridge) | Intégration Stripe : infrastructure d’entrée/sortie de fonds abstraite pour la couche cryptographique. Points clés : intégration des trajectoires de paiement régionales.

écosystème x402 : points clés : faire progresser les paiements programmables « au service de l’agent » et « exécutés par l’agent » via des règlements natifs HTTP.

2. RWA : émission native, pas seulement tokenisation

Argument : La simple tokenisation ne suffit pas. Pour une efficacité réelle, les sources de financement doivent migrer sur la chaîne.

La première vague d’applications d’actifs du monde réel s’est concentrée sur la tokenisation d’outils hors chaîne existants (prêts, obligations d’État, produits de crédit) et leur distribution aux utilisateurs de cryptomonnaies. Bien que cela ait amélioré l’accessibilité, cela a conservé en grande partie les inefficacités historiques : processus d’underwriting opaques, coûts élevés, vitesse de règlement lente, liquidité dispersée. Dans de nombreux cas, la tokenisation n’est qu’un emballage nouveau pour des processus anciens.

L’insight central de a16z est que le véritable avantage des cryptomonnaies ne réside pas dans la copie des structures financières traditionnelles, mais dans la refonte du système de crédit dès la source. Lorsqu’un prêt est initié sur la chaîne, la logique d’underwriting devient programmable, les coûts de service chutent considérablement, et le risque peut être évalué et surveillé en temps réel. C’est ici que la cryptomonnaie cesse d’être simplement un canal de distribution pour devenir une infrastructure financière.

Qui sortira vainqueur en 2026 ?

Underwriting sur la chaîne

Évaluation transparente du risque

Mécanismes de crédit conformes

Forte liquidité (souvent via des contrats perpétuels Perps)

Liste de points d’intérêt :

Centrifuge : trajectoire de crédit sur la chaîne pour actifs du monde réel ; points clés : flux de transactions institutionnelles et performance en défaut.

Blackrock (BUIDL) : fonds du marché monétaire tokenisés sur Ethereum ; points clés : flux de capitaux vers la dette souveraine tokenisée et adoption par la finance traditionnelle (TradFi).

Maple : prêt institutionnel avec gouvernance par des souscripteurs ; points clés : expansion des limites de crédit et rendement net vs risque de défaut.

Plume : infrastructure de crédit modulaire pour la dette programmable ; points clés : logique d’underwriting personnalisée et cas d’usage DAO.

Pendle : séparation des revenus tokenisés ; points clés : adoption PT/YT de RWA dans les domaines des obligations d’État et du crédit privé.

Ondo : fonds de dettes et obligations tokenisées ; points clés : pipeline conforme USDC vers RWA et expansion L2.

Backed : emballages réglementés d’ETF et d’obligations tokenisées ; points clés : trajectoires conformes native DeFi.

3. Internet devient une banque (agents intelligents et paiements)

Argument : Avec le début de transactions autonomes par des agents IA, les paiements ne peuvent plus être une couche externe ajoutée à une application. Ils doivent être natifs de l’Internet : instantanés, programmables et entièrement automatisés.

Le changement clé réside dans le passage d’une exécution pilotée par l’utilisateur à une exécution pilotée par l’intention. Les agents ne cliquent plus pour approuver ou déclencher des actions ; ils identifient des conditions, remplissent des obligations et déclenchent des opérations de manière autonome. Dans ce mode, les processus de paiement traditionnels (facturation, traitement en lot, réconciliation, fenêtre de règlement) ne sont plus des détails opérationnels, mais des goulots d’étranglement structurels.

La blockchain introduit un mode différent. Les contrats intelligents peuvent réaliser une règlementation mondiale en quelques secondes. Les nouvelles technologies sous-jacentes accélèrent ce processus, rendant le transfert de valeur plus réactif et modulaire : les agents peuvent payer immédiatement d’autres agents pour des données, calculs ou services après l’accomplissement d’une tâche, avec des règles intégrées dans le code, sans intermédiaires pour faire respecter. La monnaie n’est plus une couche opérationnelle indépendante, mais commence à fonctionner comme le flux de réseau, l’Internet pouvant gérer ce flux de façon native.

Qui sortira vainqueur en 2026 ?

Identité native des agents.

Trajectoires de paiement programmables.

Expérience utilisateur sans « intervention humaine »

Liste de points d’intérêt :

Catena : infrastructure d’identité et de conformité pour agents IA ; établit la norme « Know Your Agent » (KYA). Points clés : intégration des agents, intégration d’entreprise.

Nevermined : infrastructure de marché de données pour agents autonomes ; paiements inter-agents autorisés pour accès, calcul et services. Points clés : licences de données exécutables, flux de monétisation des agents.

KiteAI : agents IA natifs avec capacités de paiements intégrés et de réalisation de tâches du monde réel. Points clés : automatisation basée sur l’intention, débit économique réel.

ASI : couche d’intégration ouverte ASI + blockchain ; collaboration entre agents et monétisation de la puissance de calcul. Points clés : normes de règlement des agents, économie de services autonomes.

EigenCloud (via EigenAI) : agents IA déterministes pour l’exécution décentralisée de stratégies et opérations autonomes. Points clés : finance pilotée par l’intention, droits d’agents économiques modifiables.

Fetch : protocole de collaboration multi-agents pour le calcul et les services décentralisés. Points clés : exécution de tâches sur la chaîne, PIB d’agents mesurable.

Réalisations x402 : règlement des agents, paiements au protocole, échanges entre agents.

4. La confidentialité comme principal avantage concurrentiel

Argument : La confidentialité entraîne la fidélisation des utilisateurs. La blockchain publique rend les utilisateurs des produits.

La théorie de a16z sur la confidentialité est simple : l’espace de la chaîne est devenu interchangeable, mais la confidentialité ne l’est pas. La performance, les coûts et le débit ne sont plus des différenciateurs durables. Si tout est public, les utilisateurs peuvent migrer librement, la liquidité peut être instantanément bridgée, et les applications peuvent rivaliser dans un environnement sans profit. La confidentialité brise cette symétrie.

Une fois que des utilisateurs, institutions ou applications placent des données sensibles (soldes, stratégies, contreparties, identités, métadonnées) dans un environnement privé, le coût de transition devient naturel. Cela crée un effet de réseau de la confidentialité : plus il y a d’activités dans le domaine privé, plus la valeur y reste élevée, mais le risque de fuite d’informations de ses frontières augmente aussi.

Qui sortira vainqueur en 2026 ?

Environnements d’exécution privés

Contrôle d’accès basé sur zéro connaissance

Activation par défaut de la confidentialité, pas en option

Liste de points d’intérêt :

Aztec : contrats intelligents privés + rollup ZK natif ; points clés : attractivité pour les développeurs, primitives DeFi privées.

Nillion : MPC décentralisé pour le calcul privé ; cas d’usage pour la gestion de données institutionnelles, signal de rupture.

Arcium : couche de calcul confidentiel dans la pile Solana ; points clés : extension de performance et intégration native Solana.

Aleo : plateforme de cloud computing ZK avec points de fidélité intégrés ; taux d’utilisation de zkCloud pour entreprises, indicateur phare.

Walrus et Seal : composants clés de la pile Sui, permettant des données et une confidentialité entièrement sur la chaîne.

Payy_link : portefeuille stablecoin privé, combinant confidentialité cryptographique et praticité, supportant l’envoi/retrait de stablecoins comme USDC sans frais de gas, totalement privé et optionnellement conforme.

Zcash : transferts anonymes via ZK-SNARKs ; lancement de Halo 2 et extension de la confidentialité programmable.

Monero : couche L1 avec confidentialité par défaut via signatures en anneau ; sa robustesse sous pression de surveillance reste son principal avantage concurrentiel.

5. Sécurité : du « code est la loi » au « règlement est la loi »

Argument : Les audits ne suffisent pas. L’application de règles en temps réel deviendra la norme.

Les deux dernières années ont clairement montré une chose : l’échec des audits ne réside pas dans le manque de compétence des auditeurs, mais dans le fait que l’audit est statique, partiel, et fondamentalement incapable de refléter un système dynamique. Aujourd’hui, les protocoles évoluent dans des environnements adverses, soumis à des facteurs comme la maximisation de la valeur (MEV), la composabilité, la latence des oracles, et des mécanismes d’incitation extrêmes, qui apparaissent souvent après déploiement, notamment en période de marché extrême.

L’argument de a16z (et la tendance actuelle du secteur) est que la sécurité doit monter d’un cran : passer de la vérification du code à l’application de règles systémiques inaltérables. Cela marque une transition du « code est la loi » vers le « règlement est la loi », où le protocole définit explicitement quelles règles doivent toujours être respectées (ex : limites de collatéral, conservation de la valeur, conditions de solvabilité, contraintes de tri), et continue à faire respecter ces propriétés en permanence, pas seulement lors du déploiement.

Qui sortira vainqueur en 2026 ?

Mesures de protection en temps réel

Normes formelles

Validation assistée par IA

Surveillance continue

Liste de points d’intérêt :

OpenZeppelin : plateforme d’exécution de règles en temps réel, avec intégration profonde des protocoles, et sécurité de mise à jour.

Trailofbits : recherche avancée en sécurité, visant à faire respecter en temps réel des invariants via des outils.

SpearbitDAO : collectif d’audits piloté par la recherche, avec pipeline d’audits continus (vs instantanés statiques).

Cyfrin : société de sécurité pour contrats intelligents, développant des pipelines éducatifs et des outils formels ; influence croissante dans l’écosystème L2 modulaire.

Immunefi : plateforme unifiée pour bug bounty, audits et détection de menaces IA, protégeant les projets cryptos contre l’exploitation.

Startups de surveillance en temps réel.

6. Marchés de prédiction à grande échelle

Argument : Les marchés de prédiction évoluent d’un lieu de pari niche à une infrastructure d’informations en temps réel pour l’Internet.

Le changement central souligné par a16z n’est pas simplement « plus de marchés » ou un volume accru, mais une refonte de la structure des marchés de prédiction. Avec la baisse du coût de l’espace chaîne, l’amélioration des oracles, et la réduction des frictions utilisateur, ces marchés ne se limitent plus aux événements liés aux élections ou aux sports, mais deviennent une couche continue d’extraction de signaux. Tout peut être mis en liste de transactions : annonces macroéconomiques, mises à jour de protocoles, votes réglementaires, actions d’entreprise, ou même résultats de probabilités pour des événements de longue traîne.

La liquidité est dispersée dans des milliers de micro-marchés, mais la découverte des prix s’améliore, car l’information n’est plus limitée aux sondages, questionnaires ou analystes centralisés.

Qui sortira vainqueur en 2026 ?

Marchés de prédiction capables d’énumérer tout.

Trading continu par agents IA.

Solutions décentralisées et probabilistes.

Liste de points d’intérêt :

Polymarket : plateforme de prédiction décentralisée leader sur Polygon ; plus de 1 milliard de dollars de volume mensuel, leader dans la cryptosphère.

Kalshi : bourse américaine régulée par la CFTC ; plus de 1,3 milliard de dollars de volume mensuel, top application dans les marchés légaux.

FractionAI : premier marché de prédiction par IA, où des agents peuvent rivaliser dans un environnement transparent et chainé en temps réel.

Opinion : plateforme de trading d’événements à forte croissance, plus de 700 millions de dollars de volume nominal mensuel, avec des avancées majeures dans le secteur des jeux d’argent natifs en crypto.

Myriad Markets : infrastructure décentralisée pour marchés d’événements ; volume supérieur à 10 millions de dollars, activités de paris en chaîne dans divers segments.

7. zkVMs et calcul vérifiable

Argument : La preuve quitte la blockchain, entre dans le cloud.

Le point de bascule central de a16z n’est pas une amélioration marginale de la vitesse des preuves à zéro connaissance, mais le franchissement d’un seuil par les zkVM : la preuve de calculs génériques n’est plus un luxe réservé à la blockchain, mais une primitive système réalisable, grâce à la réduction drastique des coûts de preuve (de 1 000 000x à 10 000x), aux preuves natives GPU, et à une consommation mémoire adaptée à la production.

Cela ouvre un mécanisme où des charges de travail CPU classiques (tâches cloud, backend, modèles financiers, inférence ML, code d’entreprise legacy) peuvent être exécutées une seule fois, puis vérifiées partout, transformant la confiance dans les fournisseurs cloud, pipelines de données et exécution hors chaîne en garanties cryptographiques, plutôt qu’en promesses contractuelles. Cela crée un monde où la sécurité par défaut d’un système distribué repose sur la vérification de la correction plutôt que sur la réputation.

Qui sortira vainqueur en 2026 ?

RiscZero : zkVM avec capacité de calcul Rust universel ; position fiable de leader dans le domaine des preuves compatibles cloud.

Succinct : zkVM SP1 (basé sur RISC-V/LLVM) pour tout code Rust/LLVM ; focalisé sur vérification rapide, clients légers, flux de données hors chaîne, avec preuve native GPU (ex : preuve en temps réel sur 16 GPU), précompilation pour efficacité, et récursion pour usage sur/ hors chaîne.

Brevis_zk : coprocesseur zk pour requêtes de données sur/ hors chaîne ; conçu pour générer des preuves modulaires en interne aux applications.

Axiom_xyz : coprocesseur ZK pour calculs vérifiables sur/ hors chaîne ; supporte tout calcul expressif hors chaîne (ex : requêtes historiques), et vérifie ZK sur la chaîne.

Stack ZKML : cadre pour inférence ML vérifiable via ZK/SNARK (ex : ZKML, DSperse, JSTprove) ; circuits optimisés pour charges ML en production (ex : GPT-2, réseaux neuronaux), réduisant les coûts (augmentation 5-22x de la vitesse de preuve/vérification).

8. La gestion de patrimoine vers la chaîne

Argument : La gestion de patrimoine proactive et personnalisée deviendra la norme.

Avec la tokenisation native d’actifs (y compris revenus en cash, actions publiques, crédits privés et actifs alternatifs illiquides), le rééquilibrage n’est plus un événement ponctuel, mais un processus continu. Exécuté par des smart contracts, il réagit en temps réel aux variations de taux, volatilité et prime de risque, plutôt qu’aux réunions trimestrielles ou workflows de conseillers.

Les moteurs d’allocation d’actifs assistés par IA jouent de plus en plus un rôle de copilote, transformant les contraintes utilisateur en stratégies exécutables ; tandis que des infrastructures DeFi décentralisées comme les coffres automatiques, les produits à rendement hiérarchisé et les pools de risques pondérés sous licence offrent les mécanismes pour réaliser ces stratégies, sans sacrifier conformité ou efficacité du capital. Le résultat n’est pas un « robo-advisor » classique, mais une gestion de patrimoine programmable, où le portefeuille s’ajuste lui-même selon la courbe de risque, en passant de la tokenisation des obligations d’État à celle du crédit, du bêta au carry, de la liquidité à l’illiquidité, avec la règlementation, la garde et la reporting abstraites.

Qui seront les gagnants ?

Rééquilibrage automatique

Revenus en cash

Marchés privés tokenisés

Liste de points d’intérêt :

Veda : infrastructure modulaire de coffres, supportant le rééquilibrage en temps réel basé sur des stratégies multi-rendements ; très pertinent pour cette vision.

Upshift : plateforme de coffres réglementés avec stratégies de surveillance des risques et KYC ; partiellement conforme à l’accès RWA.

Midas : stratégies de dettes souveraines et de BTC tokenisées avec preuve de réserve sur la chaîne ; très adapté pour la conformité et la programmation des flux de trésorerie.

Base : application L2 de Coinbase intégrant portefeuille, trading, réseaux sociaux, mini-programmes et revenus en chaîne (ex : USDC APY) ; gestion de patrimoine fluide et abstraite via DeFi et RWA en un clic.

Morpho : coffre de prêt non déposé, rééquilibrant automatiquement entre P2P et pools ; conforme à la distribution programmable de crédit et à l’optimisation en temps réel des revenus.

Infinit : super application pilotée par IA, avec stratégies d’agents pour revenus automatiques en un clic, positions Delta neutres, ponts/échanges cross-chain, et optimisation RWA ; gestion de patrimoine auto-adaptative via la collaboration multi-agents, conforme à la programmation de portefeuille.