Tendance du yen japonais en 2026 : l'énigme du taux de change face au duel entre haussiers et baissiers

En 2025, le dollar américain / yen japonais connaît une volatilité intense. En 2026, cette guerre entre acheteurs et vendeurs s’intensifiera encore davantage. Les grandes banques d’investissement de Wall Street affichent des opinions fortement divergentes sur les perspectives du yen, avec une différence de plus de 20 yens entre la prévision la plus optimiste et la plus pessimiste, ce qui est rare ces dernières années.

Camp des vendeurs : les politiques de stimulation deviennent le « tueur » du yen

Le pouvoir de l’assouplissement budgétaire ne doit pas être sous-estimé. JPMorgan avertit que la politique budgétaire expansionniste menée par le nouveau gouvernement sera la principale force de pression contre le yen. Étant donné que le marché a déjà intégré les attentes de hausse des taux de la Banque du Japon, le rôle de soutien de la politique monétaire est limité, et la dépréciation du yen est devenue une tendance. La banque prévoit que le dollar / yen atteindra 157 au début de l’année, puis grimpera à 164 d’ici la fin de l’année, un niveau clé.

La Barclays est également baissière, estimant que la tendance accommodante du gouvernement combinée à la posture prudente de la banque centrale formera une « double frappe », avec une prévision de 158 pour la fin 2026.

Camp des acheteurs : soutien double des attentes de hausse des taux et d’intervention

Les voix favorables au yen sont également fortes. Nomura Securities indique que si le yen continue de se déprécier, cela suscitera des inquiétudes inflationnistes, ce qui exercera une pression inverse sur le gouvernement, le forçant à tolérer davantage la hausse des taux par la banque centrale. Il est particulièrement important de noter qu’une fois que le dollar / yen approchera la barre des 160, les attentes d’intervention officielle augmenteront considérablement, ce qui freinera la faiblesse supplémentaire du yen. Sur cette base, Nomura prévoit que le dollar / yen reviendra à 140 d’ici la fin de l’année.

Citibank voit également un potentiel haussier pour le yen, soulignant qu’avec le cycle progressif de hausse des taux de la Banque du Japon et la politique accommodante continue de la Fed, l’élargissement de l’écart de taux sera un soutien solide pour le yen. La prévision pour la fin 2026 est de 142 pour le dollar / yen.

Positionnement oscillant : tendance en « V » ou en « V inversé » avec attaque puis défense

Certaines institutions pensent que 2026 affichera une tendance segmentée. Morgan Stanley prévoit qu’avec le ralentissement de l’économie américaine et la baisse des taux par la Fed, le dollar / yen atteindra un point bas de 140 au premier trimestre. Mais, avec la reprise économique américaine à mi-année, le trading d’arbitrage reprendra, et le yen sera de nouveau vendu, rebondissant à 147 d’ici la fin de l’année.

Bank of America privilégie une hausse suivie d’une baisse, estimant que le dollar / yen dépassera 160 en début d’année, puis se corrigera progressivement, se stabilisant autour de 155.

Conseils d’investissement

En 2026, le taux de change du yen sera le reflet de la lutte entre forces haussières et baissières mondiales. Variables politiques, données économiques et attentes d’intervention s’entrelacent, et le yen ne suivra pas une tendance unidirectionnelle, mais traversera des cycles de volatilité riches en opportunités et pièges. Pour les investisseurs, l’essentiel est de repérer ce que ces prévisions ont en commun — le potentiel de creux en début d’année et la tendance ultime en fin d’année — en achetant lors des creux ou en réduisant les positions lors des pics, c’est la meilleure stratégie.