Guide complet de l'indice dollar américain : le baromètre financier mondial incontournable pour les traders

Qu’est-ce que l’indice du dollar américain ? Un graphique pour comprendre la position internationale du dollar

Lorsque vous ouvrez des actualités financières, vous entendez souvent des expressions comme “l’indice du dollar atteint un nouveau sommet” ou “le dollar se renforce, impactant les marchés émergents”. Mais que signifie réellement cet indice du dollar (USDX ou DXY), qui est fréquemment mentionné ?

En résumé, l’indice du dollar mesure la force du dollar par rapport aux principales monnaies internationales. Si l’on compare le dollar à un panier, alors l’indice du dollar représente la “pouvoir d’achat relatif” de ce panier composé de six devises.

Ces six monnaies constituent la totalité de la composition de l’indice du dollar :

Bien que ces six devises ne soient pas nombreuses, elles représentent plus de 24 économies développées. L’euro a la plus grande part (57,6%), ce qui signifie que les fluctuations de l’euro ont le plus d’impact sur l’indice du dollar.

La fluctuation de l’indice du dollar et sa signification pratique pour les traders

Hausse de l’indice du dollar : signal de renforcement du dollar

Lorsque l’indice du dollar monte, cela indique une appréciation du dollar, en termes simples : “on peut échanger moins de dollars contre plus d’autres monnaies”.

Quels phénomènes de marché cela peut-il entraîner ?

Avantages pour les actifs en dollar :

• Augmentation des gains de change pour les investisseurs en actions américaines (le dollar qui s’apprécie permet de récupérer plus en monnaie locale)
• Attractivité accrue des obligations américaines, car la hausse du dollar peut générer des gains de change supplémentaires
• La demande pour des produits cotés en dollar comme le pétrole ou l’or diminue, car le dollar plus fort rend ces produits plus chers

Pression sur les marchés émergents :

• Les pays et entreprises endettés en dollar font face à des coûts de remboursement plus élevés
• Les économies exportatrices comme Taïwan ou la Corée du Sud voient leur compétitivité diminuer — les produits libellés en dollar deviennent plus chers, ce qui réduit leur avantage concurrentiel

Baisse de l’indice du dollar : point de basculement pour la réallocation des fonds

Une baisse de l’indice du dollar indique une dépréciation relative du dollar, une demande moindre pour le dollar, et un début de recherche de nouvelles opportunités d’investissement.

Changements dans les flux de capitaux :

• Les capitaux spéculatifs quittent les États-Unis pour se diriger vers l’Asie, ce qui peut entraîner un flux net entrant dans des marchés comme Taïwan ou la Corée
• La possibilité pour les monnaies locales de s’apprécier s’ouvre, comme le dollar taïwanais ou le won sud-coréen
• Attention aux risques de “perte de change” pour ceux qui détiennent des actifs en dollar — une dépréciation du dollar signifie recevoir moins en monnaie locale lors de la conversion

Comment est calculé l’indice du dollar : comprendre la logique mathématique derrière

L’indice du dollar utilise une méthode de “moyenne géométrique pondérée”. Bien que la formule paraisse complexe, la logique centrale est simple :

Quelle est la méthode de calcul ?

Indice du dollar = 50,14348112 × (Produit des taux de change du dollar contre chaque devise, pondérés)

Voici quelques points clés :

1. 50,14348112 est une constante fixe — elle permet de fixer la valeur de référence à 100 en 1985, facilitant la comparaison dans le temps
2. Les poids de chaque devise correspondent à leur part dans le panier — l’euro à 57,6% influence le plus, la couronne suisse à 3,6% influence le moins
3. C’est un indice relatif, pas une mesure de prix absolu — la valeur de l’indice n’a pas de signification intrinsèque, elle est utile uniquement pour comparer différentes périodes

Exemples pour mieux comprendre :

• Indice=100 : niveau de référence, dollar à son niveau de base
• Indice=85 : baisse de 15% par rapport à la période de référence, dollar globalement déprécié
• Indice=115 : hausse de 15%, dollar globalement apprécié

La relation entre l’indice du dollar et les actifs mondiaux

Pourquoi suivre l’indice du dollar ? Parce qu’il influence directement plusieurs classes d’actifs dans votre portefeuille.

Relation entre l’indice du dollar et l’or : la relation classique du balancier

Règle : hausse du dollar → baisse de l’or ; baisse du dollar → hausse de l’or

Raison simple : l’or est coté en dollars. Quand le dollar s’apprécie, le coût d’achat de l’or augmente, la demande diminue. Inversement, quand le dollar baisse, la demande pour l’or augmente.

Mais attention : cette relation n’est pas infaillible. En période d’extrême aversion au risque (guerres, crises financières), le dollar et l’or peuvent monter simultanément.

Relation entre l’indice du dollar et le marché boursier américain : la relation varie dans le temps

• Cycle de hausse des taux : le dollar monte → attractivité accrue des actifs américains → hausse possible du marché boursier
• En période de récession : le dollar monte → baisse de la compétitivité des exportations américaines → pression sur le marché boursier

Exemple historique : mars 2020, avec la pandémie de COVID-19, les marchés mondiaux s’effondrent, mais le dollar monte à 103 en tant que valeur refuge. Ensuite, la Fed lance un QE illimité, le dollar s’affaiblit à 93,78, et le marché boursier américain entame une tendance haussière prolongée.

Relation entre l’indice du dollar et les monnaies des marchés émergents : un indicateur de flux de capitaux

Une baisse du dollar est généralement favorable aux marchés émergents :

• Les capitaux quittent les États-Unis pour des marchés à rendement élevé
• Les monnaies comme le dollar taïwanais ou le yuan chinois peuvent s’apprécier
• Les marchés locaux bénéficient d’un afflux de “hot money” (capitaux spéculatifs à court terme)

Quels facteurs influencent réellement la fluctuation de l’indice du dollar ?

Impact direct : la politique monétaire de la Fed

Chaque réunion de la Fed peut entraîner des mouvements de l’indice du dollar, car :

• Une hausse des taux → augmentation des intérêts en dollar → flux de capitaux vers les États-Unis → dollar qui monte
• Une baisse des taux → intérêts en dollar qui diminuent → sortie de capitaux → dollar qui baisse

C’est le facteur le plus prévisible et direct.

Facteurs secondaires

Les données économiques américaines : emploi, inflation (CPI), PIB — tout indicateur montrant une économie forte pousse le dollar à la hausse.

Les événements géopolitiques : guerres, instabilités politiques, qui augmentent la demande de sécurité, font souvent monter le dollar. “Plus c’est chaotique, plus le dollar est fort” — cela peut sembler paradoxal, mais c’est parce que le dollar est la principale valeur refuge.

Les politiques monétaires d’autres pays : la politique accommodante de la zone euro, les interventions de la Banque du Japon, peuvent indirectement faire monter l’indice du dollar.

Indice du dollar vs indice de change commercial du dollar : lequel est le plus représentatif ?

Il existe deux “indices du dollar” en circulation, à distinguer :

Conseils d’utilisation pratique :

• Pour un investisseur lambda, suivre le DXY suffit, il est facilement accessible et informatif
• Les traders de devises et analystes macro doivent aussi regarder l’indice de change commercial, qui reflète plus fidèlement la force réelle du dollar

Comment les traders peuvent-ils utiliser l’indice du dollar ?

Maîtriser l’indice du dollar ne se limite pas à la théorie, il faut l’appliquer concrètement dans ses stratégies.

Recommandations pour la stratégie de change :

• Quand le dollar est à un niveau relativement bas, envisager d’acheter des devises liées au dollar
• Quand le dollar est haut mais commence à faiblir, préparer des positions sur d’autres monnaies

Allocation multi-actifs :

• Lors d’une hausse du dollar, augmenter la pondération en actions américaines, réduire l’exposition aux marchés émergents
• Lors d’une baisse du dollar, faire l’inverse

Gestion des risques :

• Si vous détenez des actifs en dollar, surveillez la direction de l’indice pour anticiper d’éventuelles pertes de change
• Lors de positions short sur le dollar ou ses paires, une montée soudaine du dollar peut augmenter le risque

En résumé

L’indice du dollar est un outil clé pour comprendre les flux de capitaux mondiaux et anticiper la volatilité des actifs. Que vous investissiez en actions américaines, en or ou que vous soyez trader de devises, il est essentiel d’intégrer la tendance du dollar dans votre cadre décisionnel.

En résumé, trois points essentiels :

1. Dollar fort = dollar qui monte = flux vers les États-Unis = pression sur marchés émergents
2. Dollar faible = dollar qui baisse = flux vers marchés émergents = actifs non américains en hausse
3. Surveillez la politique de la Fed, les données économiques américaines et la géopolitique — ces trois facteurs sont les plus influents sur l’indice du dollar

Sur des plateformes comme Gate.io, vous pouvez trader des contrats à terme sur l’indice du dollar ou utiliser des instruments dérivés pour profiter de ses mouvements, ou encore l’utiliser pour optimiser votre allocation multi-actifs. Suivez attentivement l’évolution du dollar pour garder un avantage dans un marché en constante évolution.