Le marché du travail américain fait face à une pression sans précédent. Selon le dernier point de vue de l’analyste économique Rosenberg, 2026 pourrait devenir l’année de tournant économique à laquelle les acteurs du marché crypto devront prêter attention.

Les données sur le chômage envoient déjà des signaux clairs. Passant de 4 % à 4,6 %, le taux de licenciement a atteint un nouveau sommet, tandis que le marché de l’embauche est en pause. Plus intéressant encore, il est possible que derrière ces chiffres actuels se cache une distorsion structurelle — la politique tarifaire a déjà freiné des dizaines de milliers d’emplois, une vague de faillites d’entreprises est en cours, et certains analystes estiment que la croissance de l’emploi en 2026 pourrait stagner à zéro.

Les fondamentaux économiques se détériorent également. La croissance du PIB est soutenue par une contraction des importations, ce qui constitue une base extrêmement fragile. Par ailleurs, l’épargne des ménages est à sec, la croissance des revenus stagne, et la consommation montre une division claire — le pouvoir d’achat des consommateurs ordinaires diminue nettement, et les données de vente au détail sont presque à l’arrêt.

Des divergences apparaissent au sein de la Réserve fédérale. La position représentée par Rosenberg estime que les fondamentaux économiques ne peuvent pas supporter cette situation, et que la Fed devra forcément adopter une politique d’assouplissement agressif, avec une baisse des taux d’intérêt de 125 points de base. Cependant, le consensus à Wall Street est relativement prudent, la majorité anticipant une baisse de seulement 50 points de base. Le principal point de divergence concerne la trajectoire de l’inflation — certains insistent sur un retour à la stabilité des prix, tandis que d’autres craignent une inflation trop persistante pour réellement diminuer.

Cette incertitude politique a des effets profonds sur l’allocation des actifs. La détérioration des données d’emploi, le risque potentiel de distorsion statistique, et l’incertitude quant à la direction de la politique de la Fed, ces facteurs augmentent le risque de marché. En tant qu’actif alternatif, les crypto-actifs sont souvent soumis à des pressions de liquidité et à une baisse de la tolérance au risque lors de changements macroéconomiques radicaux.

La question clé actuelle est : le taux de chômage dépassera-t-il réellement la barre psychologique des 6 % ? Si tel est le cas, quelle marge de manœuvre la Fed aurait-elle pour réduire ses taux ? Ces réponses influenceront directement la performance des actifs en 2026.