La reconfiguration géopolitique du marché des devises : la résurgence de l'attractivité refuge du dollar, la divergence entre la livre sterling et l'euro s'accentue

Le dollar américain joue à nouveau le rôle d’actif refuge face aux risques géopolitiques. Le 5 janvier, soutenu par la tension croissante dans la géopolitique du Venezuela et de l’Iran, le cours du dollar a été soutenu. Par ailleurs, la performance de la livre sterling et de l’euro a montré une nette divergence : la livre sterling a reculé face au dollar, mais a atteint un sommet en deux mois et demi face à l’euro. Derrière cette configuration complexe des taux de change, se reflète une réaction différenciée des différentes paires de devises face aux événements risqués, ce qui pourrait également annoncer de nouvelles évolutions sur le marché des changes en 2026.

La tension géopolitique stimule la demande de dollar comme actif refuge

Selon les dernières informations, un analyste de Monex Europe a indiqué que la demande de sécurité engendrée par la tension géopolitique au Venezuela et en Iran est le principal moteur de la hausse du dollar. Lors de tels événements risqués, les acteurs du marché ont tendance à privilégier des actifs refuges traditionnels comme le dollar, ce qui entraîne une augmentation de la demande pour cette devise.

Cette logique a été vérifiée à plusieurs reprises dans l’histoire. Chaque fois qu’une crise géopolitique majeure ou une incertitude économique mondiale apparaît, le dollar tend à être favorisé en raison de sa liquidité élevée et de la profondeur de ses marchés.

Les raisons profondes de la divergence entre la livre sterling et l’euro

Pourquoi l’euro est-il plus vulnérable aux chocs ?

Les analystes soulignent que l’euro est plus sensible aux interruptions commerciales. Cela reflète les caractéristiques de l’économie de la zone euro : fortement dépendante du commerce international, l’incertitude commerciale causée par les risques géopolitiques peut directement impacter ses perspectives économiques. En revanche, bien que la livre sterling subisse également une pression à la hausse du dollar, elle montre une relative force face à l’euro, ce qui s’explique par la pression plus forte exercée sur l’euro.

Risques politiques domestiques au Royaume-Uni

Bien que la livre sterling face à l’euro affiche une meilleure performance, cet avantage pourrait n’être que temporaire. Selon les analystes, d’ici 2026, l’environnement politique intérieur au Royaume-Uni restera défavorable à la croissance économique et à la performance à long terme de la livre. Cela signifie que la reprise de la livre pourrait manquer de soutiens fondamentaux, et que les risques s’accumulent.

La nouvelle configuration du marché des changes en 2026

Selon les analystes, l’euro pourrait bénéficier des mesures de relance de la croissance par la politique fiscale de la zone euro. Cela indique que, bien que l’euro soit sous pression à court terme en raison des risques commerciaux, à moyen terme, si la zone euro adopte une politique fiscale proactive, l’euro pourrait connaître une opportunité de rebond. Cela contraste fortement avec la situation politique et économique difficile du Royaume-Uni.

Le contexte actuel du marché des changes présente une dichotomie claire : le dollar s’apprécie en raison de la demande de sécurité, l’euro, bien que sous pression par la sensibilité commerciale, possède un potentiel de rebond à moyen terme soutenu par la politique, tandis que la livre sterling est en rebond à court terme mais voit ses perspectives à long terme s’assombrir.

En résumé

Les risques géopolitiques sont en train de remodeler la carte du marché des changes mondial. La propriété refuge du dollar est à nouveau activée, mais la durabilité de cette force dépendra de l’évolution de la situation géopolitique. La divergence entre la livre sterling et l’euro reflète la sensibilité différente des économies face aux événements risqués : la zone euro, fortement dépendante du commerce, est plus vulnérable, tandis que le Royaume-Uni doit faire face à une double pression politique et économique. Pour les acteurs du marché, il est essentiel de comprendre la logique fondamentale derrière ces devises, plutôt que de suivre simplement les fluctuations à court terme. La trajectoire du marché des changes en 2026 dépendra en grande partie de l’évolution de la situation géopolitique et de l’interaction des politiques des principales économies.