Je viens de voir une information — la dernière déclaration du gouverneur de la Banque du Japon, Ueda Kazuo, est encore là : tant que les données économiques seront conformes, la hausse des taux d’intérêt continuera. Cette phrase qui semble banale cache-t-elle quelque chose de plus profond ?

Pour faire simple, le Japon a toujours joué le rôle de « piscine de capitaux bon marché » à l’échelle mondiale. Les entreprises et les investisseurs aiment emprunter au Japon parce que les taux d’intérêt sont bas. Mais dès que la Banque du Japon augmente réellement ses taux, en serrant ce « robinet », le marché mondial des capitaux va devoir subir un grand chamboulement.

Commençons par l’arbitrage. Lorsque le yen s’apprécie et que le coût du crédit augmente, les fonds qui empruntaient à faible taux en yen pour spéculer en actions ou en cryptomonnaies devront forcément se retirer. Surtout en Asie, où ce type d’arbitrage est en volume énorme. Si ces flux de capitaux chauds commencent à se réorienter, la volatilité des marchés boursiers et cryptographiques sera considérable, il suffit d’imaginer.

Ce qui est encore plus critique, c’est que le marché des cryptomonnaies, avec sa forte volatilité, dépend énormément de la liquidité. Actuellement, de nombreux institutions et particuliers participent à cette « fête de la liquidité » grâce à l’abondance de capitaux mondiaux et à des coûts d’emprunt faibles. Si cette base se déstabilise, les actifs seront-ils réévalués ? C’est une question qui mérite réflexion.

L’enjeu actuel est de savoir quand Ueda Kazuo lancera réellement la hausse des taux. Va-t-il surprendre le marché comme la dernière fois ? En ce moment sensible, chaque nouvelle peut provoquer un séisme sur les marchés.

Alors, posez-vous cette question : votre position actuelle parie-t-elle sur une liquidité ininterrompue, ou êtes-vous déjà prêt à faire face à un « retrait » éventuel ? C’est une question concrète.