Comprendre NFT vs SFT : Quelle classe d'actifs tokenisés devrait vous concerner ?

Le monde de la crypto évolue rapidement — l’évolution de la blockchain, les standards de tokens et les nouvelles classes d’actifs émergent presque plus vite que nous ne pouvons suivre. Vous avez probablement déjà entendu parler des NFTs, mais les tokens semi-fongibles (SFTs) redéfinissent discrètement notre conception de la propriété numérique. La vraie question n’est pas seulement ce qu’ils sont — c’est comment ils diffèrent et lequel correspond à votre cas d’usage.

Le problème de la fongibilité : pourquoi c’est important

Avant de plonger dans les NFTs et SFTs, clarifions ce que signifie réellement la fongibilité. Pensez-y ainsi : si vous donnez un billet de dollar à votre ami et qu’il vous rend le même billet, tout va bien. Ils sont interchangeables. C’est la fongibilité en action.

Bitcoin, Ethereum et les monnaies fiat traditionnelles fonctionnent toutes ainsi. Mais voici où ça devient intéressant : tout ne doit pas être interchangeable. Une peinture de Picasso n’a pas la même valeur qu’un Banksy, même si les deux sont des œuvres d’art inestimables. Elles sont uniques. Non-fongibles. C’est là que les NFTs entrent en jeu.

La pièce manquante ? Des actifs qui peuvent être à la fois fongibles et non-fongibles. Ce sont les tokens semi-fongibles.

Non-Fungible Tokens (NFTs) : La propriété numérique réimaginée

Les NFTs sont essentiellement des certificats d’authenticité numériques uniques, résidant sur la blockchain. Ils prouvent que vous possédez quelque chose de précis — que ce soit une œuvre d’art numérique, un morceau de musique, un terrain virtuel ou un actif en jeu.

La percée était simple mais puissante : les créateurs pouvaient enfin monétiser leur travail numérique sans se soucier du piratage ou de la perte d’attribution. Un artiste crée un NFT, et la blockchain devient la preuve de propriété.

D’où viennent les NFTs ? Le concept précède le cycle de hype. En 2012, Meni Rosenfield a introduit les “colored coins” sur Bitcoin — le premier cadre théorique pour représenter des actifs du monde réel sur une blockchain. Les limitations de Bitcoin ont empêché leur adoption à cette époque.

Mais Ethereum est arrivé avec les contrats intelligents, et tout a changé :

• 2014 : Kevin McCoy a créé “Quantum”, un octogone pixelisé qui change de couleur — le premier NFT, sur Namecoin
• 2016-2017 : l’émergence des Rare Pepes, suivie par CryptoPunks sur la norme ERC-721 d’Ethereum
• 2017-2018 : l’explosion de CryptoKitties, prouvant que les NFTs pouvaient capter l’attention du grand public
• 2021 : les ventes d’art NFT atteignent les maisons de vente aux enchères, Beeple se vend pour $69 millions, et l’espace devient parabolique
• 2023-2024 : le métaverse de jeux, l’immobilier virtuel et l’adoption cross-chain s’accélèrent

La norme ERC-721 est devenue la colonne vertébrale des NFTs. Elle est élégante mais présente un défaut majeur : envoyer 50 NFTs nécessite 50 transactions séparées, congestionnant les réseaux et multipliant les frais de gaz.

Cas d’usage actuel des NFTs : art numérique, collectibles de jeux, propriété virtuelle, billets de concert, passes d’adhésion, et de plus en plus, représentation d’actifs du monde réel.

Tokens semi-fongibles (SFTs) : La révolution de la flexibilité

Voici où ça devient intelligent. Imaginez que vous achetez un billet de concert. Avant le spectacle, il est fongible — vous pouvez l’échanger avec quelqu’un d’autre dans la même rangée. Après la fin du concert ? Il devient un souvenir collectible avec une valeur personnelle. Non-fongible.

C’est le concept derrière les SFTs. Ils commencent comme des actifs fongibles, puis passent au statut non-fongible selon des conditions ou usages. Ils sont construits sur la norme ERC-1155, développée par Enjin et Horizon Games.

Pourquoi cela importe-t-il ? La norme ERC-1155 permet à un seul contrat intelligent de gérer plusieurs types de tokens simultanément. Au lieu de 50 transactions pour 50 tokens, vous en faites une seule. La congestion du réseau diminue, les frais de gaz chutent, l’efficacité s’envole.

Dans le jeu vidéo blockchain, c’est énorme. Une arme en jeu peut être échangée comme une monnaie fongible jusqu’à ce que vous l’équipiez — puis elle devient un actif non-fongible, d’une valeur unique basée sur la rareté et le niveau du joueur. Le même token a des valeurs différentes selon l’état.

Applications actuelles des SFTs : principalement dans le jeu blockchain et les programmes de fidélité. Mais le potentiel ? Billetterie événementielle, propriété fractionnée d’immobilier, récompenses de fidélité dynamiques, et plus encore.

ERC-404 : La nouvelle norme hybride

Récemment, des développeurs pseudonymes “ctrl” et “Acme” ont proposé l’ERC-404 — une norme de token expérimentale qui mélange plus fluidement les propriétés ERC-20 (fongible) et ERC-721 (non-fongible) que l’ERC-1155.

L’ERC-404 n’a pas encore suivi le processus officiel d’Ethereum Improvement Proposal (EIP), ce qui signifie qu’il n’a pas d’audits officiels et comporte des risques de sécurité. Des projets comme Pandora et DeFrogs expérimentent déjà, mais faites preuve de prudence.

La promesse : une liquidité améliorée grâce au trading fractionné de NFTs. Le risque : code non audité et potentiels rug pulls.

NFT vs SFT : Comparatif

Comment les SFTs transforment la tokenisation d’actifs du monde réel

C’est ici que les SFTs prennent toute leur importance. La tokenisation d’actifs du monde réel (RWA) — convertir propriété, titres, matières premières en tokens blockchain — nécessite de la flexibilité. Les SFTs permettent la propriété fractionnée d’actifs indivisibles. Vous pouvez posséder une fraction d’un bâtiment en tant qu’action fongible, mais ces parts peuvent devenir non-fongibles dans certains cas (par exemple, lors de l’exercice de droits de vote).

Cette nature hybride résout un vrai problème : comment fournir de la liquidité tout en maintenant l’unicité de l’actif et la conformité réglementaire ? Les SFTs répondent à cette problématique avec élégance.

En résumé

Les NFTs ont prouvé que la propriété numérique est importante. Mais ils ont aussi montré leurs limites : coûts de transaction élevés, illiquidité, structure rigide. Les SFTs ont corrigé certains de ces problèmes en introduisant une fongibilité conditionnelle. Et maintenant, l’ERC-404 repousse encore plus loin — mais prudemment, vu son statut expérimental.

L’évolution ne se limite pas aux NFTs vs SFTs. Il s’agit de choisir le bon outil. Art numérique ? NFT. Monnaie en jeu qui devient collectible ? SFT. Actifs du monde réel dynamiques ? SFT en tête. Utilité hybride ? L’ERC-404 mérite d’être surveillée.

La tokenisation transforme les classes d’actifs plus vite que la plupart ne le réalisent. Que vous soyez créateur, investisseur ou joueur, comprendre la différence entre NFT et SFT n’est pas juste une trivia — c’est de plus en plus essentiel.