Comprendre les NFT et les SFT : deux facettes de la révolution de la tokenisation

Le paysage de la blockchain continue d’évoluer à un rythme effréné. D’abord venues les cryptomonnaies et les systèmes décentralisés. Ensuite, sont apparus les tokens non fongibles qui ont captivé l’attention du grand public. Aujourd’hui, une classe d’actifs hybride appelée tokens semi-fongibles (SFT) redéfinit notre conception de la propriété numérique. Si beaucoup comprennent les NFTs, les SFT représentent un pont fascinant entre deux catégories traditionnelles de tokens. Explorons ce qui les distingue et pourquoi tous deux comptent.

La Fondation : La Fongibilité expliquée

Pour comprendre les NFTs et les SFT, il faut d’abord saisir la notion de fongibilité — le concept central qui différencie ces classes d’actifs.

Les actifs fongibles sont interchangeables à l’identique. Pensez à la monnaie papier : un dollar équivaut à un autre dollar, peu importe son état ou son numéro de série. Il en va de même pour les cryptomonnaies — un bitcoin vaut un autre bitcoin en termes de valeur et de fonction. On peut les échanger sans perte.

Les actifs non fongibles fonctionnent différemment. Ils possèdent des caractéristiques distinctes, une rareté et une valeur propre. Deux objets apparemment similaires ne peuvent pas être échangés à l’identique car chacun possède des propriétés uniques. Cette singularité est ce qui les rend, eh bien, non fongibles.

La différence essentielle : fongible = remplaçable ; non fongible = irremplaçable.

Tokens Non Fongibles : Unicité numérique sur la blockchain

Les tokens non fongibles sont des enregistrements cryptographiques sur la blockchain qui authentifient et prouvent la propriété d’objets numériques uniques. Contrairement aux cryptomonnaies où chaque unité peut se substituer à une autre, chaque NFT est unique en son genre.

Les NFTs peuvent représenter pratiquement tout ce qui a de la valeur : œuvres d’art numériques, fichiers musicaux, contenus vidéo, biens immobiliers virtuels, actifs de jeux vidéo, objets de collection. Ce qui les rend puissants, c’est leur immutabilité — une fois créés, un NFT ne peut pas être dupliqué ou falsifié. Cette protection a été cruciale pour les créateurs numériques cherchant une rémunération équitable sans risquer la copie non autorisée.

Le boom des NFTs a commencé à prendre une ampleur sérieuse vers 2020, avec des volumes d’échange atteignant des milliards en 2021. La technologie a enfin permis aux artistes et créateurs de monétiser leur travail tout en conservant la provenance.

Une brève histoire des NFTs

L’histoire commence en réalité bien avant que la majorité ne s’en rende compte. La base conceptuelle remonte à 2012, avec l’émergence des « coins colorés » comme cadre théorique pour représenter des actifs du monde réel sur la blockchain. Bien que les limitations de Bitcoin aient empêché leur mise en œuvre, cela a semé les graines de tout l’écosystème NFT.

Le calendrier s’est accéléré à partir de là :

• 2014 : Le premier NFT, « Quantum », est créé — un octogone pixelisé, changeant de couleur, réalisé par l’artiste Kevin McCoy sur la blockchain Namecoin
• 2016 : La culture des mèmes trouve sa place sur la blockchain sous forme de NFTs
• 2017-2020 : Les standards de contrats intelligents d’Ethereum révolutionnent le secteur, attirant créateurs et développeurs. Des projets comme Cryptopunks ont montré le potentiel artistique. Cryptokitties ont illustré comment les NFTs pouvaient favoriser l’adoption grand public via le jeu
• 2021 : Les ventes d’art NFT entrent dans des maisons de vente prestigieuses ; des records sont établis
• 2022 à aujourd’hui : Plusieurs blockchains rejoignent le mouvement NFT ; des environnements métavers créent une demande pour des propriétés virtuelles et de l’immobilier numérique

Applications actuelles des NFTs

Aujourd’hui, les NFTs dominent trois secteurs principaux :

• Jeux vidéo : actifs en jeu, personnages, objets de collection avec propriété permanente
• Art & objets de collection : œuvres numériques, éditions limitées, pièces signées par l’artiste
• Immobilier & métavers : terrains virtuels, propriétés, espaces numériques

Le potentiel va bien au-delà de ces industries — pratiquement tout actif peut être tokenisé.

Tokens Semi-Fongibles : Flexibilité entre états

Les tokens semi-fongibles proposent une approche fondamentalement différente de la tokenisation. Plutôt que d’être enfermés dans une catégorie ou l’autre, ils peuvent passer d’un état à l’autre selon le contexte et l’usage.

Voici la distinction clé : un SFT commence comme un token fongible (interchangeable avec d’autres), mais peut devenir non fongible une fois consommé ou utilisé.

Un exemple pratique : imaginez des billets de concert. Avant l’événement, des milliers de billets identiques peuvent être échangés librement — ils sont fongibles. Après la fin du concert, ces mêmes billets perdent leur valeur d’échange et deviennent des objets de collection ou souvenirs uniques. Ils sont désormais non fongibles, leur valeur reposant uniquement sur leur rareté et leur nostalgie. Un billet d’un spectacle légendaire vaut plus qu’un de spectacle ordinaire.

Cette flexibilité est particulièrement puissante dans le domaine du jeu vidéo. Un token pourrait commencer comme monnaie en jeu (fongible—vous pouvez l’échanger librement contre d’autres monnaies), puis se transformer en une arme ou un objet unique (non fongible) qui ne peut pas être facilement remplacé. Le contrat intelligent intégré au SFT gère automatiquement ces transformations selon la mécanique du jeu.

La norme technique : ERC-1155

Les SFT fonctionnent principalement sur la blockchain Ethereum en utilisant la norme ERC-1155 — un protocole multi-token qui combine les caractéristiques des standards ERC-20 (token fongible) et ERC-721 (token non fongible).

L’élégance de l’ERC-1155 réside dans son efficacité. Alors que l’ERC-721 nécessite une transaction distincte pour chaque transfert de NFT (envoyer 50 NFTs signifie 50 transactions), l’ERC-1155 permet à un seul contrat intelligent de gérer plusieurs types de tokens et des transactions groupées. Cela réduit considérablement les frais de gaz, la congestion du réseau et les coûts de transaction.

Cas d’usage des tokens semi-fongibles

Actuellement, les SFT trouvent leur application principale dans le jeu blockchain où les actifs doivent s’adapter aux mécaniques de jeu. À mesure que la technologie mûrit, leur adoption devrait s’étendre à :

• Billetterie : billets d’événements qui passent d’échangeables à collectionnables
• Programmes de fidélité : récompenses qui commencent comme fongibles mais deviennent des objets de collection exclusifs
• Licences : droits numériques dont les propriétés changent selon les conditions d’utilisation
• Fractionnement d’actifs : propriété partagée qui évolue entre états

La norme émergente : ERC-404

Une évolution plus récente, la norme ERC-404, tente de créer des tokens hybrides sans nécessiter de désignation séparée comme fongible ou non fongible. Développée par des créateurs pseudonymes « ctrl » et « Acme », cette norme expérimentale vise à donner aux tokens une double fonctionnalité — opérant à la fois comme ERC-20 et ERC-721.

L’intérêt est évident : meilleure liquidité, trading fractionné de NFTs, et une dynamique de marché plus efficace. Cependant, l’ERC-404 n’a pas encore fait l’objet d’une proposition officielle d’amélioration d’Ethereum (EIP), ce qui soulève des questions de sécurité. Des projets ont déjà commencé à l’expérimenter malgré ces risques, témoignant d’un intérêt réel pour les modèles hybrides.

Comparatif côte à côte : NFTs vs. SFTs

Détail technique : ERC-721 vs. ERC-1155 vs. ERC-404

ERC-721 (Standard Non Fongible)
Ce standard fondamental alimente la majorité des NFTs existants. Il impose une unicité stricte — chaque token possède un identifiant et des métadonnées distinctes. Les développeurs peuvent ajouter des vérifications d’authenticité et de provenance, ce qui est idéal pour l’art et les objets de collection. L’inconvénient : chaque transfert nécessite une transaction distincte sur la blockchain, ce qui peut créer congestion et coûts.

ERC-1155 (Standard Multi-Token)
En combinant les principes d’ERC-20 et d’ERC-721, l’ERC-1155 offre une flexibilité remarquable. Plusieurs tokens fongibles et non fongibles coexistent sous un seul contrat intelligent. Une seule transaction peut transférer des centaines de tokens simultanément. Cela résout deux problèmes majeurs : les tokens fongibles souffrent de transactions irréversibles (mauvais portefeuille envoie coins définitivement), tandis que les NFTs sont limités à un par transaction. Les SFT, situés au milieu, permettent des transactions réversibles et le traitement par lots en même temps.

ERC-404 (Standard Hybride)
Plutôt que de séparer la fonctionnalité fongible et non fongible, l’ERC-404 les fusionne. Un seul token peut se comporter comme les deux simultanément, ouvrant des possibilités inédites. La liquidité accrue provient du trading fractionné de NFTs. Cependant, cette norme manque d’audit formel et comporte des risques expérimentaux.

Tokenisation d’actifs réels : où brillent les SFT

Une utilisation émergente des SFT est la tokenisation d’actifs du monde réel (RWA). Immobilier, matières premières, titres et autres actifs tangibles trouvent de plus en plus leur représentation numérique.

Les SFT y excellent car ils peuvent représenter une propriété fractionnée (parts fongibles d’un bien) qui peut se transformer en intérêts non fongibles selon certaines conditions. La propriété d’un bâtiment pourrait initialement se négocier comme des tokens fongibles, puis se verrouiller en statut non fongible lors du respect de conditions réglementaires ou temporelles.

Cette approche permet :

• Une barrière d’entrée plus faible : la propriété fractionnée ouvre l’accès à des investisseurs qui ne pourraient pas acheter un actif entier
• Une liquidité accrue : les plateformes numériques rendent négociables des actifs historiquement peu liquides
• Une flexibilité réglementaire : les transitions entre états peuvent encoder des exigences de conformité
• Des structures complexes : combinaisons de liquidité et d’unicité créant de nouveaux produits financiers

L’avenir

La standardisation des tokens redéfinit la propriété d’actifs. Les NFTs ont prouvé que l’unicité peut être cryptographiquement sécurisée et échangée. Les SFT ont montré que les actifs peuvent intelligemment basculer entre états fongible et non fongible selon le contexte. Des standards émergents comme l’ERC-404 repoussent encore plus loin les limites.

La convergence de ces technologies ouvre des possibilités sans précédent : les créateurs maintiennent l’authenticité, les investisseurs accèdent à la propriété fractionnée, les gamers contrôlent de véritables actifs numériques, et les institutions tokenisent la valeur réelle. La distinction entre NFTs et SFTs importe moins que la compréhension de la façon dont chacun résout des problèmes différents.

À mesure que l’infrastructure blockchain mûrit et que les standards seront éprouvés, on peut s’attendre à ce que les SFT et tokens hybrides s’étendent au-delà du jeu vidéo dans l’assurance, l’immobilier, la licence et la finance. La révolution de la tokenisation ne fait que commencer, et comprendre ces distinctions vous place en avance sur la courbe.