Les signaux d'alarme sur les marchés financiers mondiaux se sont à nouveau allumés. La dette fédérale américaine a dépassé le record historique de 36 000 milliards de dollars, le déficit du budget 2024 atteint 1,83 trillion de dollars, et le Fonds monétaire international prévoit que d'ici 2030, la dette représentera 143 % du PIB — un chiffre qui dépasse déjà le niveau de la Grèce et de l'Italie lors de la crise de la zone euro.

Le véritable problème réside dans le fait que, pour masquer le trou de la dette, les autorités financières se trouvent dans une impasse. Alors que l'inflation reste à 3 %, il est toujours nécessaire de maintenir une politique de taux d'intérêt bas pour soutenir l'économie, ce qui a conduit le rendement des obligations américaines à 10 ans à atteindre brièvement 4,8 %, réduisant directement la qualité de vie des ménages américains — le coût de la vie annuel moyen des Américains a augmenté de 4000 dollars.

Ce qui est encore plus dur à supporter, c'est que les créanciers mondiaux commencent à voter avec leurs pieds. L'année dernière, la Chine a réduit ses avoirs en obligations américaines de 573 milliards de dollars, le Japon, le Royaume-Uni et d'autres acheteurs traditionnels ont également commencé à vendre, avec un flux net de capitaux étrangers sortant de plus de 750 milliards de dollars. Cela indique que le mythe de la "sécurité" des obligations américaines est en train de s'effondrer.

Les luttes politiques internes aggravent encore la situation. Le gouvernement Trump a forcé l'intervention dans les négociations sur le projet de loi de dépenses, le Congrès n'a adopté un budget provisoire que tard dans la nuit de l'année dernière, ce qui ne suffit que jusqu'en mars 2025. Les Républicains veulent réduire les dépenses sociales, les Démocrates défendent farouchement la limite fiscale, mais les deux partis savent pertinemment — la sécurité sociale sera en faillite en 2034, l'assurance maladie en 2033 — pourtant, ils ne font pas de concessions sur la question du plafond de la dette. Moody's a déjà dégradé la note de crédit des États-Unis de AAA à Aa1.

Les répercussions de cette crise se propagent à l’échelle mondiale. La position du dollar comme réserve mondiale vacille, le coût de l’emprunt dans les marchés émergents explose, et le marché des actifs cryptographiques fait face à une pression de contraction de la liquidité. Dans trois mois, le financement du gouvernement sera épuisé, et il reste à voir si les deux partis pourront réellement s’asseoir pour proposer une réforme combinant augmentation des impôts et réduction des dépenses, ou si l’Amérique continuera à glisser dans l’abîme du "piège de la dette", entraînant l’économie mondiale. La réponse à cette question pourrait être révélée plus rapidement que nous ne le pensons.