La course aux monnaies numériques : pourquoi les CBDC comptent plus que jamais

La fracture de la centralisation : Comprendre ce qui différencie les CBDC

Le monde financier se trouve à un carrefour. D’un côté, les Monnaies Numériques de Banque Centrale (CBDC) représentent la tentative des gouvernements de moderniser les systèmes monétaires via une monnaie numérique contrôlée par l’État. De l’autre, les cryptomonnaies comme Bitcoin et Ethereum fonctionnent librement sur des réseaux décentralisés sans autorité centrale qui tire les ficelles.

Les CBDC sont essentiellement des versions numériques de la monnaie fiduciaire d’un pays, émises et régulées par les banques centrales avec un contrôle total sur l’offre et la distribution. Contrairement à l’éthique de l’anonymat recherché par la crypto, les CBDC sont intrinsèquement traçables — offrant aux banques centrales des outils de politique monétaire sans précédent tout en soulevant des préoccupations de confidentialité chez les utilisateurs.

Comment fonctionnent réellement les CBDC (Et pourquoi la blockchain n’est pas toujours impliquée)

C’est ici que cela devient intéressant : toutes les CBDC n’utilisent pas la blockchain. Alors que certains pays emploient la technologie blockchain pour leurs monnaies numériques, d’autres optent pour des systèmes de registre distribué qui fonctionnent selon des principes similaires sans être spécifiques à la blockchain. Cette flexibilité est importante car elle permet aux nations d’adapter leur infrastructure de monnaie numérique à leurs besoins locaux.

Les mécanismes sont simples — les CBDC tokenisent la monnaie nationale sous une forme numérique, permettant un règlement instantané et des coûts de transaction réduits. Pourtant, cette efficacité a un revers : les zones dépourvues d’une infrastructure numérique robuste peuvent avoir du mal à participer, créant de nouvelles formes d’exclusion financière plutôt que de la résoudre.

Les véritables gagnants : qui bénéficie des CBDC ?

Les institutions financières doivent faire face à une révolution. Les CBDC modifient fondamentalement le fonctionnement des banques. En réduisant les intermédiaires dans le traitement des paiements, elles menacent les marges traditionnelles tout en donnant aux banques centrales un contrôle granulaire sur la politique monétaire — les taux d’intérêt, l’inflation et la masse monétaire deviennent programmables.

Pour les particuliers et les entreprises dans les régions sous-bancarisées, les CBDC représentent une véritable opportunité. Le pilote de la CBDC en Inde a enregistré 1,3 million de téléchargements et 300 000 acceptations par des commerçants d’ici mi-2023, démontrant un appétit réel pour un accès financier numérique. Par ailleurs, le Sand Dollar des Bahamas — lancé en 2020 en tant que première CBDC nationale au monde — s’est avéré inestimable après des catastrophes naturelles, permettant des transactions lorsque l’infrastructure traditionnelle échouait.

CBDC vs. Stablecoins : le jeu de l’argent privé vs. public

Les deux représentent des alternatives de monnaie numérique, mais elles servent des maîtres différents. Les CBDC sont émises et contrôlées par le gouvernement ; les stablecoins comme le PYUSD de PayPal sont soutenus par des réserves privées, conçus pour minimiser la volatilité grâce à des actifs de réserve. La distinction est importante pour les investisseurs recherchant la stabilité sans surveillance étatique, bien que les cadres réglementaires restent fragmentés à l’échelle mondiale.

Adoption mondiale des CBDC : de l’aspiration à la réalité

La trajectoire est frappante. En mai 2020, seulement 35 pays exploraient les CBDC. Aujourd’hui, 130 nations dans le monde sont activement engagées, avec 19 membres du G20 en phase avancée de développement.

La Chine n’a pas attendu. Elle a lancé le e-CNY (e-CNY) à l’échelle nationale lors des Jeux Olympiques de Beijing en 2022, devenant la première grande économie à déployer une CBDC à l’échelle nationale. Pékin vise désormais une expansion internationale, positionnant le yuan numérique comme un outil de règlement transfrontalier.

Le Brésil a officiellement nommé sa CBDC « DREX », avec des programmes pilotes utilisant la technologie de registre distribué pour les transactions interbancaires en gros. Le déploiement complet est prévu pour la fin de 2024.

L’Australie avec la Commonwealth Bank et le groupe ANZ testent l’eAUD via le programme pilote de la Reserve Bank, explorant des cas d’usage pratiques avec des partenaires fintech.

L’Inde a lancé en octobre 2022 des pilotes de CBDC de détail, dépassant les prévisions initiales d’adoption et indiquant une forte demande sur les marchés émergents.

La question de la stabilité : pourquoi la valeur compte

C’est le talon d’Achille de la crypto — la volatilité notoire de Bitcoin et Ethereum les rend inadaptés au commerce quotidien. Les CBDC, ancrées à la monnaie fiduciaire nationale, offrent une prévisibilité des prix. Pourtant, cette stabilité a un coût : elle prive de la possibilité de rendements spéculatifs qui attirent les investisseurs en crypto.

Les CBDC remplaceront-elles les cryptomonnaies ? La réponse idéologique est Non

Voici la vérité fondamentale : remplacer les cryptomonnaies décentralisées nécessiterait d’abandonner leur philosophie centrale. Les CBDC existent pour renforcer le contrôle monétaire de l’État ; la crypto existe pour le contourner. Ces systèmes servent des idéologies incompatibles.

Mais la coexistence ? C’est réaliste. Les CBDC offrent des cadres réglementaires et de la stabilité ; les cryptomonnaies proposent la décentralisation et la résistance à la censure ; les stablecoins comblent le fossé ; la monnaie fiduciaire maintient une compatibilité rétroactive. Plutôt que de remplacer, on peut s’attendre à un écosystème monétaire diversifié où les quatre coexistent, chacun répondant à des besoins utilisateurs et à des appétits pour le risque différents.

La question de la monnaie physique : les CBDC ne supprimeront pas l’argent liquide de sitôt

Malgré les commodités numériques, le remplacement total de la monnaie rencontre des obstacles réalistes. Les lacunes en alphabétisation numérique, les préoccupations de confidentialité, les risques de cybersécurité et les limitations infrastructurelles — notamment dans les zones rurales et reculées — garantissent la survie de l’argent liquide pendant des décennies.

La vision d’ensemble : l’avenir numérique chaotique de l’argent

Les CBDC représentent une véritable innovation, pas de simples versions numériques des systèmes existants. Ce sont des outils pour l’inclusion financière, la précision de la politique monétaire et la modernisation des infrastructures. Mais elles ne sont pas une panacée. Vulnérabilités techniques, fragmentation réglementaire et l’attrait idéologique des alternatives décentralisées signifient que l’avenir de la monnaie ne sera pas unique.

Au contraire, attendez-vous à des systèmes parallèles. Les CBDC gèrent les transactions officielles sous la supervision des banques centrales. Les cryptomonnaies servent les utilisateurs recherchant la souveraineté financière. Les stablecoins attirent ceux qui veulent la facilité d’accès de la crypto avec la prévisibilité de la fiat. La monnaie liquide persiste là où l’infrastructure numérique fait défaut.

Ce n’est pas une compétition à somme nulle — c’est un pluralisme financier. À mesure que ces systèmes monétaires évoluent conjointement, ils se concurrenceront, se compléteront, et parfois se cannibaliseront. La véritable innovation ne réside pas dans la domination d’un seul système, mais dans la capacité des utilisateurs à avoir un vrai choix sur la façon de stocker, transférer et préserver la valeur dans un monde de plus en plus numérique.