La cyclicité du Bitcoin : l'évolution complète du marché haussier au marché baissier

Ces dernières années, le marché du Bitcoin a montré des caractéristiques cycliques évidentes. En 2024, jusqu’à présent, le BTC est passé de 40 000 $ en début d’année à 93,11K $, avec une hausse de 132 %, atteignant un sommet historique de 126,08K $. Derrière cette vague haussière, il y a à la fois un soutien systémique (approbation par la SEC américaine d’un ETF spot) et une dynamique technique (attente de la réduction de moitié). Mais pour comprendre réellement cette course haussière, il faut revenir sur les quatre principaux cycles passés du Bitcoin.

La tendance actuelle du marché crypto : une nouvelle impulsion pour 2024-2025

Aperçu rapide de la situation

• Prix actuel du BTC : 93,11K $
• Variation 24h : +1,91 %
• Hausse sur 7 jours : +6,07 %
• Depuis le début de l’année : +132 %
• Volume de transactions 24h : 858,55 M$

Le marché du Bitcoin en 2024 diffère nettement des précédents. La principale force motrice de cette nouvelle course haussière repose sur trois éléments : premièrement, l’approbation par la SEC américaine d’un ETF Bitcoin spot en janvier ; deuxièmement, l’événement de la réduction de moitié en avril qui réduit l’offre ; troisièmement, les attentes d’une politique crypto-friendly de la part de l’administration Trump.

Les flux de capitaux institutionnels ne cessent d’augmenter. En novembre 2024, les flux nets cumulés dans les ETF Bitcoin dépassent 2,8 milliards de dollars, bien plus que ceux des ETF or sur la même période. MicroStrategy et d’autres sociétés cotées continuent d’augmenter leurs réserves de Bitcoin, verrouillant ainsi davantage l’offre. Ces changements marquent la transition de la crypto, qui était auparavant principalement alimentée par les particuliers, vers une ère dominée par les institutions.

La pression sur l’offre commence à se relâcher. Après la quatrième réduction de moitié, la production supplémentaire de Bitcoin a été divisée par deux, tandis que la détention institutionnelle continue d’augmenter, réduisant la circulation en circulation. Les données historiques indiquent que la contrainte sur l’offre après une réduction de moitié tend à faire monter les prix en 6 à 12 mois — ce qui se répète en 2024.

Comparaisons historiques : les leçons de trois bull runs classiques

2013 : Du extrême pauvreté à 1200 $

C’était l’époque sauvage du marché crypto. En début d’année, le Bitcoin tournait autour de 145 $, mais en décembre, il atteignait 1 200 $, soit une hausse annuelle de 730 %. Cela peut sembler incroyable, mais c’est bel et bien arrivé.

Que s’est-il passé ? D’abord, la crise bancaire chypriote, avec le gel des dépôts européens, a poussé les gens à chercher des refuges hors des banques — Bitcoin est devenu une option. Ensuite, l’effet médiatique a commencé à se faire sentir, avec une couverture accrue dans les médias technologiques, transformant Bitcoin d’un gadget de geeks en un sujet grand public.

Mais le prix a payé le prix fort. En 2014, l’échange Mt.Gox a été piraté, à l’époque, 70 % du volume mondial de Bitcoin passait par cette plateforme, et des centaines de milliers de BTC ont disparu en une nuit. Le prix est tombé de 1 200 $ à moins de 300 $, soit une chute de 75 %. Cet incident a révélé la fragilité des infrastructures du marché et a planté les graines d’un marché baissier qui a duré plusieurs années.

2017 : La fête des particuliers et la bulle ICO

2017 marque l’ère des réseaux sociaux pour la crypto. Le Bitcoin est passé de 1 000 $ en début d’année à 20 000 $ en décembre, soit une hausse de 1 900 %. Le volume quotidien a explosé, passant de 200 millions de dollars en février à 15 milliards en décembre.

Une impulsion phénoménale. La fièvre des ICO a attiré des millions de nouveaux entrants, qui ont investi dans divers tokens et ont aussi acheté du Bitcoin comme actif de base. Les plateformes d’échange conviviales ont abaissé la barrière à l’entrée. Les actualités quotidiennes et les discussions sur les réseaux sociaux ont créé un effet boule de neige : hausse des prix → plus d’attention → plus d’acheteurs → nouvelle hausse.

Puis la bulle a éclaté. Début 2018, les régulateurs mondiaux (notamment la Chine qui a interdit ICO et échanges) ont commencé à sévir, et le Bitcoin est tombé de 20 000 $ à moins de 3 200 %, soit une chute de 84 %. La correction a duré une année entière avant de toucher le fond.

Leçon profonde : cette course haussière a prouvé la pouvoir des capitaux particuliers, mais a aussi mis en évidence la nature spéculative du marché — sans demande réelle suffisante pour soutenir la valorisation.

2020-2021 : L’entrée des institutions réécrit les règles

Ce cycle haussier est d’un tout autre ordre. Le Bitcoin est passé de 8 000 $ début 2020 à 64 000 $ en avril 2021, soit une hausse de 700 %. Mais derrière ces chiffres, il y a un changement systémique.

Quels changements ? La pandémie de COVID-19 a provoqué une injection massive de liquidités par les banques centrales mondiales, avec des taux proches de zéro et un QE sans limite de la Fed. Dans ce contexte, les investisseurs ont commencé à voir Bitcoin comme autre chose qu’un pari risqué — comme de “l’or numérique”.

L’entrée des capitaux institutionnels est décisive. MicroStrategy a commencé à acheter en août 2020, accumulant plus de 125 000 BTC. Tesla, Square et d’autres entreprises cotées ont suivi. Leurs rapports financiers ont mis Bitcoin sous le radar des gestionnaires de fonds, créant une demande institutionnelle. Parallèlement, l’approbation de ETF à terme aux États-Unis et dans certains pays a facilité l’accès réglementé à l’investissement.

Mais les risques s’accumulent aussi. Les écologistes s’inquiètent de l’empreinte carbone du minage, et les fonds ESG ont des restrictions. La surveillance réglementaire s’intensifie. À la mi-2021, le Bitcoin est retombé à 30 000 $, après avoir atteint 64 000 $, soit une baisse de 53 %.

Le tournant : ce cycle a montré que la demande institutionnelle peut être durable, mais aussi que le soutien politique est crucial.

Comprendre la dynamique technique du bull run : comment repérer le fond et la reprise

Il n’est pas difficile d’identifier les signaux de lancement d’un marché haussier du Bitcoin.

Les indicateurs techniques en alerte. Le RSI (indice de force relative) supérieur à 70 indique une zone de surachat potentielle. Mais en 2024, dans cette phase, un RSI qui reste élevé confirme la force du mouvement — cela montre qu’un marché en forte surchauffe peut encore durer. La formation d’un croisement doré (la moyenne mobile à 50 jours croise au-dessus de celle à 200 jours) est souvent un signal de changement de tendance, efficace à chaque début de bull run.

Les données on-chain. Une augmentation rapide des stablecoins sur les plateformes d’échange indique que les acheteurs se préparent à acheter. À l’inverse, le retrait de Bitcoin vers des portefeuilles personnels montre que les détenteurs accumulent. En 2024, on observe une double dynamique : institution via ETF et particuliers accumulant sur la chaîne, tous deux en faveur d’une tendance haussière.

Les catalyseurs macroéconomiques. Taux d’intérêt, dollar, risques géopolitiques, cycles politiques — ces facteurs sont souvent sous-estimés. En 2024, la réémergence de l’influence politique de Trump a intégré dans le marché l’attente d’une politique crypto plus favorable. Historiquement, chaque changement de politique a souvent précipité une hausse du Bitcoin.

La nouvelle logique pour le prochain bull run

Une contrainte durable sur l’offre. La limite de 21 millions de BTC est immuable. Chaque réduction de moitié réduit l’offre nouvelle de moitié. Plus de 180 000 BTC sont déjà détenus par des fonds comme Grayscale ou BlackRock, représentant environ 9 % de la circulation mondiale. Les réserves gouvernementales (El Salvador avec environ 5 900 BTC, Bhoutan avec plus de 13 000 BTC) sont faibles, mais symbolisent une tendance. Si les États-Unis adoptent une loi Bitcoin, le Trésor pourrait détenir 1 million de BTC (environ 5 % de l’offre totale), modifiant radicalement la courbe d’offre.

Les perspectives d’upgrades techniques. La réactivation du code OP_CAT pourrait permettre à Bitcoin de supporter des solutions Layer 2, traitant potentiellement des milliers de transactions par seconde. Si Bitcoin supporte nativement des applications DeFi, passant d’un “or numérique” à une “infrastructure économique numérique”, la valorisation pourrait être totalement réécrite.

L’adoption institutionnelle devient la norme. Depuis janvier 2024, plus de 2,8 milliards de dollars ont été attirés par les ETF spot, un rythme bien supérieur à celui des ETF à terme. Si davantage de pays approuvent ces ETF et si les fonds de pension intègrent Bitcoin dans leur allocation standard, la courbe de demande s’envolera.

Le cadre réglementaire mature. La transition d’un marché sans règles vers une régulation avec normes de reporting et gestion des risques est en cours. La barrière à l’entrée se renforce, les spéculateurs sont écartés, et les investisseurs institutionnels s’imposent. La volatilité pourrait diminuer, mais le prix central pourrait monter.

Comment se préparer au prochain bull run

Tout le monde ne souhaite pas faire du trading à court terme. Si vous êtes un investisseur à long terme, votre stratégie doit être différente :

Première étape, construire un cadre de connaissances. Comprendre le modèle d’offre fixe du Bitcoin, le cycle de réduction de moitié, le mécanisme UTXO, ces fondamentaux. Pas besoin d’être développeur, mais il faut savoir pourquoi sa rareté est inégalable. Analyser les quatre cycles majeurs — la fragilité infrastructurelle en 2013, l’éclatement de la bulle en 2017, l’entrée des institutions en 2021 — pour saisir ce qui se passe aujourd’hui.

Deuxième étape, définir une stratégie personnelle. Connaître votre tolérance au risque. Si vous pouvez supporter 50 % de retracement, la stratégie DCA (achat périodique) est plus sûre. Si vous faites du trading de tendance, apprendre à couper ses pertes — utiliser des ordres stop pour limiter le risque. La majorité échoue parce qu’elle ne sait pas quand sortir.

Troisième étape, détenir en toute sécurité. Les portefeuilles hardware (cold wallets) sont indispensables pour le long terme. Activer la double authentification sur les comptes d’échange. Sauvegarder régulièrement ses clés privées. Ces précautions peuvent sembler fastidieuses, mais le principal risque pour la détention de Bitcoin n’est pas le marché, mais la sécurité.

Quatrième étape, planifier sa fiscalité. Les gains en crypto sont imposables dans la majorité des pays. Mieux vaut anticiper la fiscalité locale avant le pic haussier, plutôt que de se faire rattraper par l’administration fiscale. Tenir un registre précis de chaque transaction : date, prix, quantité.

Cinquième étape, continuer à apprendre. Suivre les annonces officielles (par exemple, l’avancement des propositions d’amélioration de Bitcoin), surveiller les indicateurs macroéconomiques, mais éviter d’être perturbé par la volatilité intraday. S’abonner à des analyses approfondies, participer aux discussions communautaires, mais ne pas se laisser emporter par l’émotion de masse.

En résumé : la logique cyclique

Le marché haussier du Bitcoin ne surgit pas sans raison. Il est souvent précédé par une contrainte sur l’offre (réduction de moitié), un changement politique (approbation des ETF ou soutien politique) ou un contexte macroéconomique (liquidités abondantes).

Ce qui rend cette course haussière 2024-2025 unique, c’est qu’elle ne repose plus uniquement sur la spéculation des particuliers, mais sur l’entrée d’acheteurs institutionnels. Flux vers les ETF, réserves gouvernementales, accumulation par des sociétés cotées — ces flux sont irréversibles. Même en cas de correction à court terme, la tendance haussière à moyen terme reste ouverte.

L’essentiel est de comprendre que le bull run n’est pas éternel. En 2025, de nouveaux sommets sont possibles, mais une correction de 20-30 % peut aussi survenir. La clé est de ne pas tout vendre au sommet ni tout acheter au plus bas. Comprendre la cyclicité, s’appuyer sur les données, maîtriser le risque — voilà la sagesse pour survivre dans ce marché.