De Binance Labs à la lutte pour le pouvoir : derrière la bataille écologique entre YZi Labs et BNC

La lutte pour le pouvoir dans l’écosystème cryptographique ajoute une nouvelle couche de complexité. Le 5 janvier, YZi Labs Management Ltd. a publié une annonce accusant le conseil d’administration de BNC d’avoir entravé les droits des actionnaires par le biais d’un “plan poison” et de modifications statutaires, dans le but de consolider leur position. Ce différend concerne non seulement la gouvernance de l’entreprise, mais reflète également des divergences profondes sur l’orientation des investissements dans le secteur crypto.

Le cœur du différend : changement stratégique ou protection du pouvoir

Les accusations de YZi Labs se concentrent sur plusieurs points clés. Tout d’abord, au niveau procédural, le conseil d’administration de BNC aurait adopté des mesures restrictives dépassant ce que la législation du Nevada exige, notamment le “plan poison” et la modification des statuts, afin de bloquer et retarder l’exercice des droits des actionnaires par consentement écrit. Ensuite, au niveau stratégique, YZi estime que BNC, en abandonnant l’écosystème BNB, envisage de se tourner vers d’autres actifs cryptographiques comme Solana — ce qui contredit les engagements antérieurs de la société.

Le point culminant est que YZi a réfuté la déclaration de BNC selon laquelle “aucune considération n’a été faite pour l’adoption d’un token alternatif”. Selon YZi, le PDG de BNC, David Namdar, aurait clairement indiqué lors d’une conférence sectorielle en novembre 2025 que BNC avait envisagé de se tourner vers Solana. De plus, Namdar et le conseil d’administration, dont Hans Thomas, ont promu d’autres projets de réserves d’actifs numériques durant leur mandat, ce qui donne à YZi des raisons de penser qu’il s’agit d’une trahison des intérêts des actionnaires.

Rupture de la confiance et du pouvoir

Risques juridiques liés à la gestion fiduciaire

YZi a averti le conseil d’administration que le non-respect de ses obligations fiduciaires pourrait entraîner des risques juridiques potentiels. Cependant, la réponse du conseil a été de limiter les droits des actionnaires plutôt que de reconnaître une erreur — ce qui en dit long. Si un conseil d’administration, après avoir été accusé de mauvaise gouvernance, réagit principalement en renforçant sa défense plutôt qu’en expliquant ou en rectifiant, cela indique généralement un manque de soutien des actionnaires.

Formation d’une alliance d’actionnaires

YZi n’est pas seul dans cette voix. Selon l’annonce, de nombreux autres actionnaires ont exprimé des préoccupations similaires concernant la stratégie de BNC et l’abandon de l’écosystème BNB. Cela signifie que ce différend a évolué d’un conflit interne à une opposition potentielle entre une alliance d’actionnaires.

La position de YZi Labs dans l’écosystème

Pour comprendre ce différend, il faut considérer le rôle de YZi Labs dans l’écosystème crypto. Selon diverses sources, YZi Labs (anciennement Binance Labs) n’est pas seulement un investisseur majeur, mais aussi actif dans plusieurs secteurs clés :

• Secteur des oracles : investissement principal dans APRO (financement de 3 millions de dollars, avec Polychain Capital, Franklin D. etc.), investissement dans BREV (qui a généré 285 millions de preuves, supportant plus de 40 protocoles)
• Oracles IA : investissement dans AT (système oracle piloté par IA)
• Autres projets d’écosystème : participation à MYX Finance, etc.

Ces investissements illustrent l’engagement profond de YZi Labs dans l’infrastructure cryptographique. Si BNC change réellement d’écosystème de BNB vers Solana, cela ne représente pas seulement un ajustement stratégique d’une seule société, mais pourrait aussi influencer la logique d’investissement et la répartition des ressources dans l’ensemble de l’écosystème.

La logique derrière le changement stratégique

Pourquoi BNC envisagerait-il de se tourner vers Solana ? Plusieurs raisons possibles :

• La performance récente de l’écosystème Solana, dont la capitalisation reste parmi les dix premières
• La diversification de la stratégie de réserves d’actifs numériques
• Une réévaluation des perspectives futures de l’écosystème BNB

Mais la question cruciale est de savoir si ce changement devrait être effectué en secret au niveau du conseil d’administration, plutôt que de faire une communication transparente avec les actionnaires. La dénonciation de YZi pointe justement cette faille de gouvernance.

Les enjeux à suivre

Ce différend pourrait évoluer selon plusieurs scénarios. D’abord, le résultat de l’assemblée générale — YZi a lancé une procédure de collecte de procurations, qui constitue souvent la forme ultime d’expression du pouvoir des actionnaires. Ensuite, une action en justice — en cas de violation des obligations fiduciaires, des risques juridiques pourraient survenir. Enfin, la clarification stratégique — BNC doit-elle vraiment rester fidèle à l’écosystème BNB ou se tourner vers une diversification ?

En résumé

L’essence de ce conflit ne se limite pas à une simple lutte de pouvoir, mais concerne la direction des investissements et la transparence de la gouvernance dans l’écosystème crypto. En tant qu’ancien laboratoire Binance, YZi Labs, avec ses investissements étendus, détient une voix importante et exprime de véritables préoccupations quant au changement stratégique de BNC. La réponse du conseil d’administration — limiter les droits des actionnaires plutôt que d’expliquer la stratégie — approfondit la crise de confiance.

Pour l’ensemble de l’écosystème crypto, ce différend soulève une question essentielle : lorsque pouvoir et intérêts entrent en conflit, quelle importance accorder à la transparence de la gouvernance et à la protection des droits des actionnaires ? Quoi qu’il en soit, cette affaire deviendra une étude de cas sur la gouvernance dans les entreprises du secteur crypto.