Le prix de l'argent atteint un nouveau sommet ! Comment les investisseurs particuliers taiwanais peuvent-ils monter à bord via les ETF sur l'argent ? Comprendre en une fois 7 titres populaires

Pourquoi le prix de l’argent monte-t-il en flèche ?

Cette vague d’investissement dans l’argent n’est pas une simple rumeur. Le 23 décembre 2025, le prix spot de l’argent à Londres a soudainement dépassé 70 dollars US l’once, atteignant ensuite un record historique de 83,645 dollars US/once. Il faut savoir à quel point cette hausse est forte : cette année, le prix de l’argent a déjà grimpé de plus de 140%, dépassant largement la hausse de 80% de l’or, et surpassant également d’une large marge l’indice Nasdaq, principalement composé de valeurs technologiques, d’environ 120%.

Plusieurs facteurs ont alimenté cette tendance — les attentes de baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale ont stimulé la demande pour les matières premières, l’offre mondiale d’argent reste tendue, et le gouvernement américain a officiellement inscrit l’argent sur la liste des minéraux critiques, ce qui a aussi alimenté la hausse. Cependant, cette euphorie n’a pas duré : pour stabiliser le marché, le CME a augmenté à deux reprises, fin décembre, la marge de garantie pour les contrats à terme sur l’argent. La dernière hausse (en vigueur depuis le 29 décembre) a pris de court les investisseurs — la marge initiale pour le contrat de mars 2026 est passée de 22 000 à 25 000 dollars US, soit une augmentation de 25% en une seule fois. Cette intervention a effectivement refroidi la folie de l’argent, le prix international a reculé dans la fourchette de 70-75 dollars US, mais le jour même, on a assisté à un effondrement intraday de plus de 11%, causant de lourdes pertes à de nombreux investisseurs.

Quelles sont les voies d’investissement dans l’argent ? Pourquoi les ETF sur l’argent sont-ils si populaires ?

Pour les investisseurs particuliers, il existe principalement quatre moyens de participer à l’argent : lingots physiques, contrats à terme, actions minières, et ETF sur l’argent.

Les lingots physiques semblent plus « solides », mais en pratique, leur gestion est compliquée. Il faut louer un coffre-fort ou payer des frais de stockage (1-5% par an), et il faut aussi craindre le vol ou l’oxydation ; lors de l’achat ou de la vente, il faut trouver un négociant fiable, et souvent payer une prime de 5-6%, avec une liquidité très limitée. Bien que le prix de l’argent ait augmenté de 103% en 2025, après déduction des coûts, le rendement net des lingots physiques ne dépasse généralement pas 95-100%.

Les contrats à terme offrent le potentiel de rendement le plus élevé — l’an dernier, le prix de l’argent a augmenté de 103%, et avec un levier de 2 fois, on pourrait théoriquement réaliser plus de 200% de gains — mais le risque est aussi maximal. La chute brutale du 29 décembre en intraday est un exemple parfait : le levier amplifie les pertes, une mauvaise orientation peut faire perdre tout le capital, et il faut surveiller constamment le marché et gérer ses positions, ce qui n’est pas adapté aux salariés.

Quant aux actions minières, elles peuvent théoriquement profiter de la hausse du prix de l’argent (l’an dernier, +142%), mais on n’investit pas dans l’argent pur, mais dans des sociétés avec leurs propres risques : gestion, régulation, coûts, etc. La volatilité est souvent plus forte que celle du prix de l’argent lui-même.

En comparaison, l’attractivité des ETF sur l’argent réside dans leur simplicité et leur sécurité relative. Ils sont cotés en bourse comme des actions, peuvent être achetés ou vendus à tout moment, sans stockage ni assurance, avec une liquidité bien supérieure à celle de l’argent physique. Le plus important, c’est que leur prix est directement lié au prix de l’argent, ce qui évite d’avoir à analyser les états financiers des sociétés ou à gérer des contrats à terme — même un débutant peut s’y mettre facilement.

Comment acheter des ETF sur l’argent ? Comprendre 7 fonds en un article

Le mécanisme de base des ETF sur l’argent est très simple : le fonds détient de l’argent physique ou des contrats à terme sur l’argent, dans le but de suivre l’évolution du prix de l’argent. Si le prix de l’argent augmente de 5%, l’ETF augmente aussi de 5% (moins les frais de gestion) ; inversement, il baisse de la même manière.

Voici quelques-uns des ETF sur l’argent les plus connus dans le monde :

SLV est le leader dans ce domaine. Lancé dès 2006, il détient principalement de l’argent physique. La banque JP Morgan en assure la garde, avec une gestion passive, ne réalisant que quelques ventes en fin d’année pour couvrir ses coûts. Sa grande taille permet une très faible erreur de suivi, idéal pour les investisseurs prudents souhaitant suivre le prix de l’argent sans prise de risque supplémentaire.

AGQ est le choix des investisseurs plus agressifs. Avec un levier 2x via contrats à terme et dérivés, il vise à reproduire deux fois la variation quotidienne de l’indice Bloomberg sur l’argent. En clair, si le prix de l’argent monte de 10%, l’ETF monte de 20%, et inversement. Mais il n’est pas destiné à une détention à long terme — l’effet de capitalisation et les coûts de rollover peuvent réduire ses gains, il est donc surtout utilisé pour du trading à court terme.

PSLV est un peu particulier. Ce n’est pas un ETF classique à structure ouverte, mais un fonds fermé avec un nombre fixe d’unités. Son prix de marché peut s’écarter de la valeur nette d’inventaire (plus ou moins en prime ou discount). Son avantage, c’est qu’on peut demander à la société de gestion de racheter en argent physique ou en cash, ce qui en fait le plus grand fonds fermé dédié à l’argent, avec environ 12 milliards USD d’actifs.

SLVP suit des sociétés minières d’argent. Avec des frais faibles (0,39%), il semble attractif, mais ses performances passées sont très volatiles, souvent plus que le prix de l’argent lui-même, avec un écart de suivi non négligeable.

Le choix local pour les investisseurs taïwanais est le 期元大道瓊白 (code 00738U), lancé en 2018, qui suit l’indice de surperformance du Dow Jones de l’argent via contrats à terme COMEX. Avec des frais de 1%, il est considéré comme un produit à forte volatilité, avec un niveau de risque élevé.

Comment acheter ? Mandat multiple vs. courtiers étrangers, chacun a ses avantages

Pour investir dans l’argent, les investisseurs taïwanais ont principalement deux options :

Option 1 : Mandat multiple (via courtiers locaux)

C’est la méthode la plus courante. En ouvrant un compte chez des courtiers taïwanais comme Fubon, Cathay, Yuanta, etc., on peut acheter des ETF américains sur l’argent. Pas besoin de changer de devise, ni d’apprendre l’anglais, l’argent reste dans le pays, et la régulation est assurée par la Financial Supervisory Commission. La procédure est simple : ouvrir un compte → choisir entre TWD ou devises étrangères pour le règlement → rechercher le code (SLV, AGQ, etc.) → passer un ordre. Certains courtiers proposent même des investissements périodiques, parfaits pour le plan d’épargne.

L’inconvénient, c’est que les frais de transaction sont souvent plus élevés (plusieurs fois ceux des courtiers étrangers), et le choix d’ETF est limité.

Option 2 : Ouvrir un compte chez un courtier étranger

Coût moindre, plus de choix. En ouvrant un compte en ligne chez un courtier étranger (comme Interactive Brokers), avec un passeport, une pièce d’identité, un justificatif de domicile et un relevé bancaire, on peut déposer en dollars US via TWD et trader des ETF mondiaux. La plupart des courtiers offrent des commissions faibles ou nulles, avec des outils avancés et une exécution rapide.

Le prix à payer : certains interfaces en anglais, gestion de la retenue d’impôt sur les dividendes américains (30%), et déclaration fiscale pour récupérer la retenue. En cas de transferts transfrontaliers ou de succession, la gestion peut être complexe, sans protection légale taïwanaise.

Faut-il payer des impôts en achetant des ETF sur l’argent ?

Acheter des ETF taïwanais sur l’argent est le plus simple. La transaction est considérée comme une action locale, donc exonérée d’impôt à l’achat, et une taxe de 0,1% s’applique à la vente.

Pour les ETF étrangers, cela implique des revenus étrangers. Les gains sont comptabilisés dans le cadre du revenu étranger, avec une exemption si le total annuel est inférieur à 1 million TWD ; au-delà, ils sont intégrés dans le revenu global. Après déduction d’un montant de 7,5 millions TWD d’exonération, la partie excédentaire est taxée à 20%. Comme la majorité des ETF sur l’argent sont des produits de type commodité, peu versent des dividendes, la fiscalité sur les distributions est moindre, mais la gestion fiscale des plus-values reste importante.

Risques : Ne sous-estimez pas la temperamentalité de l’argent

Le prix de l’argent est beaucoup plus volatile que l’or ou les actions — même si cette année il a augmenté de 140%, il peut connaître des corrections brutales. L’effondrement intraday du 29 décembre (plus de 11%) en est un exemple frappant, et de nombreux investisseurs en ETF à levier ont subi des pertes importantes ce jour-là.

Les ETF présentent un risque de suivi. Les ETF à base de contrats à terme, en raison des coûts de rollover, ont souvent un rendement inférieur au prix spot de l’argent à long terme ; ceux en argent physique sont plus précis, mais les frais annuels de 0,4-0,5% rongent peu à peu la performance.

Les ETF étrangers comportent aussi un risque de change. Le prix de l’argent est influencé par la géopolitique, la demande industrielle (solaire, électronique), la politique monétaire des banques centrales, etc., avec une volatilité souvent supérieure aux attentes.

Conseils finaux

Les ETF sur l’argent sont effectivement la façon la plus pratique pour participer à la tendance — ils évitent les soucis de stockage physique, offrent une grande flexibilité, et conviennent à ceux qui veulent diversifier leur portefeuille. Mais n’oubliez pas que l’argent est très volatile, sensible aux émotions du marché et à la demande industrielle, et que chaque ETF a ses particularités en termes de frais, de méthode de suivi et de levier.

Il est conseillé de diversifier ses investissements, d’éviter de tout mettre sur un seul produit, et de revoir régulièrement sa position en fonction du marché. Si votre tolérance au risque est limitée, commencez peut-être par des ETF moins volatils comme SLV ou PSLV, puis, une fois familiarisé, envisagez des produits à levier comme AGQ. L’investissement dans l’argent peut être un bon complément à votre portefeuille, à condition de bien connaître les risques et d’agir avec prudence.