Or en 2025 : La prix va-t-il augmenter dans les prochains jours ? Analyse technique et perspectives de marché

La dynamique haussière persiste : L’or cotise près de ses sommets historiques

En fin d’année 2025, l’or maintient sa solidité structurelle avec des cotations comprises entre 4 300 et 4 350 $/oz, consolidant des positions qui reflètent l’appétit continu pour les actifs défensifs. Le métal précieux a fait preuve de résilience face à la volatilité macroéconomique, soutenu par une combinaison de facteurs qui transcendent les cycles à court terme typiques du marché. Cette performance contraste notablement avec les scénarios initiaux de 2025, lorsque de nombreux analystes se demandaient si l’or pourrait maintenir sa dynamique haussière.

L’or montera-t-il dans les prochains jours ? Perspectives techniques et fondamentales

La question que se posent de nombreux investisseurs est de savoir si l’or poursuivra sa hausse ou entrera en phase de consolidation. En regardant vers les premières semaines de janvier, la dynamique suggère des mouvements techniques plus modérés que explosifs. La réduction typique de volume en période de fêtes et la position de prix élevés indiquent un scénario où le métal pourrait osciller dans des marges définies, avec un léger biais positif soutenu par des fondamentaux solides.

Niveaux techniques clés à surveiller :

• Résistance principale : 4 400-4 450 $/oz
• Support critique : 4 200-4 250 $/oz
• Objectif étendu : 4 500 $/oz

L’indicateur RSI en niveaux élevés avertit d’une possible fatigue acheteuse à court terme, bien que les Bandes de Bollinger maintiennent leur amplitude, indiquant une volatilité potentielle disponible dans les deux directions.

Les véritables catalyseurs du rallye de l’or en 2025

Contrairement à des narrations simplifiées, la performance de l’or ne répond pas à un seul facteur. Pendant la majeure partie de 2025, le métal a navigué entre trois courants simultanés :

Politique monétaire flexible : La Réserve fédérale a maintenu une posture accommodante avec des attentes de réductions qui soutiennent les actifs non-rentiers comme l’or. Cet environnement affaiblit le dollar, améliorant la compétitivité du métal pour les détenteurs d’autres devises.

Achats stratégiques des banques centrales : Plus d’un tiers des entités monétaires mondiales prévoient d’augmenter leurs réserves d’or cette année. La Chine, la Pologne et des économies émergentes ont intensifié leurs acquisitions, apportant une demande structurelle indépendante des cycles spéculatifs.

Incertitude géopolitique et commerciale : Tensions tarifaires récurrentes, escalades au Moyen-Orient et instabilités diplomatiques ont soutenu la prime de « refuge » de l’or, permettant une coexistence simultanée avec des rallies en bourses et cryptomonnaies—phénomène inédit dans les cycles précédents.

Parcours de l’or depuis le début de l’année : de 2 717 à 4 350 dollars

Le parcours de l’or en 2025 reflète une transformation concrète dans la perception du risque. À la mi-janvier, le métal tournait autour de 2 670 $/oz, sous la pression de la force du dollar après des données sur l’emploi solides. En mars, il avait franchi la barrière psychologique des 3 000 $/oz, porté par des corrections en bourses et des tensions commerciales accrues.

Le deuxième trimestre a vu des consolidations techniques entrecoupées de tentatives haussières. Lorsque des mesures de détente commerciale entre Washington et Pékin ont émergé en mai, l’or a connu une correction à 3 174 $/oz. Cependant, la dynamique a repris lorsque des signaux inflationnistes modérés combinés à des attentes de relâchement monétaire ont redéfini le calcul des investisseurs.

Le troisième et quatrième trimestre ont accéléré la hausse, avec le métal franchissant successivement 3 500, 4 000 et consolidant finalement au-dessus de 4 300 $/oz vers la fin de l’année.

Comparaison des rendements : L’or surpasse les indices boursiers

Au cours de 2024 et de ce début 2025, l’or a généré des rendements cumulés de 40 % en douze mois, surpassant les performances du S&P 500 (34%) et du Nasdaq-100 (33%) sur la même période. Cette métrique souligne une transformation dans l’allocation des portefeuilles institutionnels, où les investisseurs diversifient en dehors des actions traditionnelles.

Prévisions des analystes pour 2025 : Consensus haussier modéré

Goldman Sachs prévoit 2 973 $/oz, citant une hausse historique pouvant atteindre 10 % après des réductions initiales de la Fed. Bank of America estime 2 750 $/oz, soutenu par la relâchement monétaire, les achats des banques centrales et l’instabilité géopolitique. JP Morgan suggère 2 775 $/oz, conditionné par la demande en provenance de la Chine et les flux d’ETFs de détail. UBS porte l’objectif à 2 973 $/oz, impulsé par des réductions de politique et des acquisitions officielles.

Ces projections, bien que formulées il y a plusieurs mois, ont pris du retard par rapport aux niveaux actuels, soulignant un potentiel haussier non entièrement intégré par le consensus initial.

Facteurs à surveiller dans les prochaines semaines

Réunions des banques centrales : Les décisions de la BCE et de la Fed sur les taux d’intérêt resteront des catalyseurs clés. Tout signe d’accélération du relâchement favoriserait l’or.

Données macroéconomiques : Les rapports sur l’inflation et l’emploi aux États-Unis, en Europe et en Asie détermineront les attentes concernant la trajectoire des taux d’intérêt.

Dynamiques géopolitiques : L’évolution des tensions commerciales et des conflits régionaux maintiendra une demande de refuge active.

Force du dollar : Les mouvements de la devise américaine continueront d’exercer une pression contraire sur les cotations de l’or.

Moyens d’investir dans l’or dans le contexte actuel

Pour les investisseurs souhaitant s’exposer au mouvement de l’or sans les complexités du stockage physique, il existe des alternatives :

Instruments dérivés (CFD) : Permettent de spéculer sur le prix sans possession physique, avec levier disponible. Offrent une flexibilité pour réaliser des gains en marchés haussiers et baissiers.

Fonds cotés (ETF) : Fournissent une exposition indirecte via des paniers diversifiés, idéal pour des portefeuilles à long terme.

Actions minières : Alternative pour les investisseurs recherchant une exposition liée aux tendances des prix de l’or mais avec un risque opérationnel supplémentaire.

Conclusion : Consolidation technique avec biais haussier en 2025

L’or a rempli en 2025 son rôle historique d’actif refuge, combinant une défense structurelle avec un attrait en tant que spéculation technique. Bien que des mouvements à court terme puissent montrer des corrections dues à la fatigue technique, les fondamentaux sous-jacents—relâchement monétaire, achats officiels, instabilités géopolitiques—maintiennent un biais haussier.

Pour les prochains jours et semaines, les investisseurs doivent rester attentifs à la rupture de la résistance à 4 400-4 450 $/oz comme confirmation d’une poursuite haussière, ou à des replis sous le support à 4 200-4 250 $/oz comme signal de repli technique plus profond. La volatilité contenue et le volume modéré typiques de la fin d’année suggèrent que le marché attend un catalyseur macroéconomique avant de définir clairement la direction en janvier.