Les cinquante années de marché haussier de l'or : le prix de l'or continuera-t-il à grimper au cours du prochain demi-siècle ?

L’or a toujours été une monnaie forte dans les échanges économiques, en raison de sa densité élevée, de sa grande ductilité et de sa capacité de conservation exceptionnelle. Outre ses fonctions monétaires, il est largement utilisé dans la bijouterie et l’industrie. Au cours du dernier demi-siècle, le prix de l’or a connu des fluctuations, mais la tendance globale est impressionnante — en 2025, il a encore battu des records successifs. Cette tendance haussière de 50 ans, se poursuivra-t-elle dans les 50 prochaines années ? Quelle est la prévision de l’évolution du prix de l’or ? Convient-il pour une détention à long terme ou pour une opération de trading à court terme ? Explorons cela en profondeur.

Comment le prix de l’or a-t-il explosé de 120 fois en un demi-siècle ? Derrière les records historiques

Le 15 août 1971, le président américain Nixon annonce la rupture du lien entre le dollar et l’or, ce qui entraîne la fin du système de Bretton Woods. Depuis lors, le prix de l’or est passé de 35 dollars l’once à plus de 3 700 dollars au premier semestre 2025, dépassant pour la première fois la barre des 4 300 dollars en octobre, avec des institutions financières qui rehaussent leurs prévisions pour l’année suivante.

Cela signifie que le prix de l’or a augmenté de plus de 120 fois en 54 ans ! Particulièrement depuis 2024, la situation mondiale instable, l’augmentation des réserves des banques centrales, la prudence accrue des investisseurs face au risque, ont poussé le prix de l’or à battre des records historiques. En 2024, la hausse dépasse 104 %, et depuis 2025, sous l’effet de tensions au Moyen-Orient, du conflit russo-ukrainien, de l’incertitude sur la politique tarifaire américaine et du affaiblissement du dollar, le prix de l’or continue de grimper.

Quatre grands cycles de tendance historique de l’or, chaque vague étant une opportunité

Première vague : crise de confiance 1970-1975 (augmentation de plus de 400 %)

Après la rupture du lien, le marché doute fortement de la crédibilité monétaire du dollar, la population fuit le dollar pour acheter de l’or. Le prix de l’or passe de 35 à 183 dollars. Ensuite, la crise pétrolière éclate, la Réserve fédérale augmente la masse monétaire pour acheter du pétrole, entraînant une nouvelle hausse. Une fois la crise résolue et la facilité d’utilisation du dollar reconnue à nouveau, le prix redescend à 100 dollars.

Deuxième vague : turbulences géopolitiques 1976-1980 (augmentation de plus de 700 %)

La deuxième crise pétrolière au Moyen-Orient, la prise d’otages en Iran, l’invasion soviétique de l’Afghanistan, etc., provoquent une récession mondiale, avec une inflation galopante dans les pays occidentaux. Le prix de l’or grimpe de 104 à 850 dollars. Mais la bulle étant trop grosse, la crise pétrolière s’atténue, l’URSS se désintègre, et le prix de l’or chute rapidement, oscillant entre 200 et 300 dollars pendant 20 ans.

Troisième vague : demande de couverture en 2001-2011 (augmentation de plus de 700 %)

Les événements du 11 septembre ont suscité une peur mondiale de guerre, entraînant une guerre anti-terroriste de 10 ans aux États-Unis, avec des baisses de taux et des émissions de dette pour financer l’effort militaire. Après la flambée des prix de l’immobilier, la hausse des taux a déclenché la crise financière de 2008. La Fed a lancé le quantitative easing pour sauver le marché, entraînant un long marché haussier de 10 ans pour l’or. En 2011, lors de la crise de la dette européenne, le prix a atteint un sommet de 1 921 dollars. Ensuite, sous l’intervention conjointe de l’UE et de la Banque mondiale, il s’est stabilisé autour de 1 000 dollars.

Quatrième vague : l’ère dorée depuis 2015 (dépassant 4 000 dollars)

Les politiques de taux négatifs au Japon et en Europe, la dédollarisation mondiale, la politique monétaire ultra-accommodante de la Fed en 2020, le conflit russo-ukrainien en 2022, la crise au Moyen-Orient en 2023, etc., ont fait monter le prix de l’or de 1 060 dollars à plus de 2 000 dollars. En 2024-2025, une tendance épique s’est dessinée, passant de 2 800 à 4 300 dollars, atteignant des sommets sans précédent.

L’or vaut-il l’investissement ? Mieux que les actions ou les obligations ?

Comparaison sur 50 ans :

• Or : +120 fois depuis 1971
• Dow Jones : de 900 à 46 000 points, soit environ 51 fois
• Derniers 30 ans : rendement des actions supérieur, suivi de l’or, puis des obligations

Mais le problème de l’or est que ses rendements ne sont pas linéaires. Entre 1980 et 2000, le prix oscille entre 200 et 300 dollars, sans profit pour l’investisseur. Peut-on attendre 50 ans dans la vie ?

L’or convient à une stratégie de trading à court terme, pas à une détention purement long terme. Ses gains proviennent de la différence de prix, sans dividendes. Lorsqu’un marché haussier se termine, le prix chute brutalement, mais ses points bas tendent à augmenter chaque année, ce qui indique que sa valeur intrinsèque à long terme continue de croître.

En comparaison :

• Obligations : rendement via les intérêts, le plus simple
• Or : rendement via la différence de prix, difficulté intermédiaire
• Actions : rendement via la croissance des entreprises, la plus difficile

Profiter d’un marché haussier pour acheter, et vendre lors des baisses, permet à l’or de surpasser largement les obligations et les actions.

Cinq outils d’investissement en or, comparés

1. Or physique

Achat direct de lingots ou de pièces d’or. Avantages : grande discrétion, portabilité ; inconvénients : transaction peu pratique, coûts élevés.

2. Certificat d’or

Certificat de garde d’or, facile à transporter, mais sans intérêt, avec un écart important entre achat et vente, adapté à l’investissement à long terme.

3. ETF or

Plus flexible que le certificat, mais la société émettrice prélève des frais de gestion, et en cas d’absence de volatilité prolongée, la valeur peut se déprécier lentement.

4. Contrats à terme sur l’or

Effet de levier, opérations longues ou courtes, coûts faibles. Convient aux traders à court terme, mais nécessite des connaissances professionnelles.

5. Contrats sur différence (CFD) sur l’or(

Levier flexible, trading 24/7, faible capital d’entrée, utilisation optimale des fonds. Plus adapté aux petits investisseurs et aux particuliers pour le trading court terme.

La phase économique détermine la répartition de l’investissement

Règle d’investissement : en période de croissance économique, privilégier les actions ; en période de récession, allouer une part à l’or.

• Bonne conjoncture : profits des entreprises optimistes, actions en hausse ; obligations et or plus calmes
• Mauvaise conjoncture : actions peu attractives, l’or comme valeur refuge, et les obligations à rendement fixe deviennent plus attrayantes

Une approche plus prudente consiste à ajuster la répartition entre actions, obligations et or selon le profil de risque et les objectifs d’investissement. Les événements imprévus (guerres, inflation, hausse des taux) peuvent changer rapidement le contexte du marché. La diversification permet de mieux gérer la volatilité et d’assurer une meilleure stabilité.

L’or aura-t-il un nouveau marché haussier dans 50 ans ?

Historiquement, chaque cycle haussier de l’or a été déclenché par une crise ou un changement de politique : crise de confiance, conflit géopolitique, crise financière, dévaluation monétaire. Ces facteurs sont cycliques dans l’économie mondiale. Tant que le risque géopolitique persiste, que les banques centrales continueront à créer de la monnaie, et que les investisseurs chercheront des outils de couverture, la demande pour l’or restera constante.

L’avenir de l’or dans 50 ans dépendra des politiques économiques mondiales, de la situation géopolitique et de la position du dollar. Mais une chose est certaine : les points bas à long terme de l’or ne tomberont pas en dessous de ses précédents plus bas, cette règle doit être gravée dans la mémoire des investisseurs. Pour ceux qui veulent participer aux cycles haussiers, il faut saisir chaque début de marché haussier, et non attendre passivement 50 ans en détenant simplement.