## La vérité derrière la dépréciation continue du dollar australien : une lutte contre le cycle mondial du dollar fort

Le dollar australien, en tant que cinquième devise en termes de volume de transactions mondiales, figure également parmi les cinq principales paires de devises les plus échangées. Sa liquidité abondante et ses faibles coûts de transaction en font un choix courant pour les spéculateurs à court terme et les investisseurs à long terme.

Cependant, la performance récente du dollar australien est décevante. Passant de 1,05 début 2013 à aujourd'hui, l'AUD/USD a perdu plus de 35 %, tandis que l'indice du dollar américain a augmenté de 28,35 % sur la même période. Ce n’est pas un problème isolé du dollar australien — l’euro, le yen japonais, le dollar canadien et d’autres principales monnaies subissent également une dépréciation face au dollar, reflétant l’entrée mondiale dans un cycle de dollar fort.

## Pourquoi le dollar australien devient-il un "faible parmi les monnaies de matières premières" ?

L’économie australienne dépend fortement de ses exportations de matières premières, notamment le minerai de fer, le charbon, le cuivre, etc. Ces ressources constituent le cœur de l’économie nationale. Cela confère à l’AUD le statut de "monnaie de matières premières", dont le taux de change est étroitement lié à l’évolution des prix mondiaux des matières premières. Tant que les prix internationaux des matières premières fluctuent, le taux de change de l’AUD tend à connaître des mouvements significatifs.

Au cours des dix dernières années, la dépréciation de l’AUD a été principalement due à plusieurs facteurs :

**Détérioration du contexte commercial mondial** : La hausse des tarifs douaniers par les États-Unis a perturbé le système commercial mondial, entraînant une baisse de la demande pour les principales exportations australiennes telles que les métaux et l’énergie, affaiblissant directement la nature de la monnaie de matières premières de l’Australie.

**Différenciation des politiques des banques centrales** : La Réserve fédérale américaine a maintenu une politique de taux d’intérêt élevé pendant longtemps, tandis que la Banque centrale australienne envisageait progressivement une politique accommodante sous la pression économique. La réduction ou l’inversion de l’écart de taux entre les deux pays a diminué l’attractivité de l’AUD en tant que monnaie à haut rendement.

**Faiblesse de l’économie intérieure** : La croissance intérieure de l’Australie est faible, ce qui réduit l’attractivité des actifs locaux. La fuite des capitaux internationaux s’est accélérée, exerçant une pression supplémentaire à la baisse sur l’AUD.

Au quatrième trimestre 2024, l’AUD/USD a chuté d’environ 9,2 %, et en 2025, sous l’effet de la montée des tensions commerciales, l’Australie a brièvement touché un creux de cinq ans à 0,5933.

## Trois facteurs clés déterminent si l’AUD pourra rebondir à l’avenir

### Premier : La politique de la Banque centrale australienne

La RBA a maintenu son taux de référence à 3,6 % en novembre, envoyant un signal de prudence. L’indice des prix à la consommation du troisième trimestre a augmenté de 1,3 % en glissement mensuel, dépassant les attentes du marché et les niveaux précédents, indiquant une inflation encore tenace. La banque centrale a souligné que la pression inflationniste dans le secteur du logement et des services dépasse les prévisions, et qu’elle ne considérera un relâchement supplémentaire de la politique qu’après confirmation que l’inflation entre dans une trajectoire de baisse durable.

Cela a clairement réduit les attentes du marché quant à une baisse des taux par la RBA. Il est important de noter que le changement de position de la banque centrale tend à stimuler l’AUD à court terme, car cela rend le dollar australien plus attractif par rapport à d’autres monnaies qui restent accommodantes ou n’ont pas encore réduit leurs taux.

### Deuxième : La variation de la force du dollar américain

La Fed a réduit ses taux de 25 points de base en octobre, pour les porter à 3,75-4,00 %, marquant la deuxième baisse cette année. Cependant, la déclaration du président de la Fed, Powell, a refroidi les attentes d’une nouvelle baisse des taux.

Malgré les discussions continues sur la dépréciation du dollar et la dédollarisation, l’indice du dollar (DXY), après avoir rebondi depuis un creux autour de 96 cet été, a montré une résilience inattendue. Jusqu’à présent, il a rebondi d’environ 3 %, et la probabilité de franchir le seuil psychologique de 100 est en hausse. En tant qu’actif en corrélation inverse, la force du dollar exerce une pression à la baisse sur l’AUD.

### Troisième : Le degré de reprise de l’économie chinoise

L’importance des exportations australiennes est indiscutable — la Chine est son principal partenaire commercial. La demande chinoise en minerai de fer, charbon, gaz naturel, etc., influence directement la tendance de l’AUD.

Lorsque l’économie chinoise est robuste et que la consommation de ressources est forte, les prix et les volumes d’exportation de l’Australie augmentent, renforçant la confiance dans l’AUD. À l’inverse, si la reprise économique chinoise ralentit ou si le marché immobilier reste morose, les attentes concernant la demande en matières premières s’affaiblissent, et l’AUD perd alors un soutien crucial.

## Divergences dans les prévisions des institutions financières pour l’AUD

Différents grands acteurs donnent des perspectives variées sur l’avenir de l’AUD :

**Morgan Stanley** est plus optimiste, anticipant une hausse de l’AUD/USD à 0,72 d’ici la fin 2025. Cette prévision repose sur la possibilité que la RBA maintienne une posture hawkish, soutenue par la hausse des prix des matières premières.

**UBS** adopte une position plus prudente. Bien qu’elle reconnaisse la résilience de l’économie australienne, elle estime que l’incertitude du commerce mondial et d’éventuels changements de politique de la Fed limiteront la hausse de l’AUD, avec un taux prévu autour de 0,68 à la fin de l’année.

**Les économistes de la Commonwealth Bank of Australia** émettent davantage d’avertissements. Ils pensent que la hausse de l’AUD pourrait être temporaire, prévoyant un pic en mars 2026, puis une nouvelle baisse d’ici la fin de l’année. Bien que le dollar américain puisse être relativement faible en 2025, la croissance supérieure de l’économie américaine pourrait renforcer à nouveau le dollar à terme.

## Prévisions pour les principales paires de devises face à l’AUD

### Perspectives à court terme pour l’AUD/USD

L’AUD/USD oscille actuellement autour de 0,65. À court terme, il devrait fluctuer entre 0,63 et 0,66. Si les données inflationnistes continuent de s’améliorer et que les fondamentaux économiques restent stables, l’AUD pourrait tester la résistance à 0,66. En revanche, si le risque global s’aggrave ou si le dollar se renforce à nouveau, l’AUD pourrait descendre vers 0,63 ou moins.

Les facteurs clés incluent : les données économiques américaines (PIB, emploi non agricole), l’IPC et le taux de chômage en Australie, ainsi que l’évolution du contexte commercial mondial.

### Analyse de l’AUD/CNY

La stabilité du commerce sino-australien est cruciale pour cette paire. Le yuan est fortement influencé par la politique de la banque centrale chinoise et par les relations sino-américaines. La tendance récente du yuan sera un moteur important pour l’AUD/CNY.

Compte tenu de la faiblesse relative des données économiques chinoises, mais aussi de la possibilité d’avancées dans les négociations commerciales sino-américaines, on peut s’attendre à ce que l’AUD/CNY fluctue dans une fourchette de 4,6 à 4,75 dans 1 à 3 mois. Si le yuan s’affaiblit en raison de pressions économiques internes, l’AUD/CNY pourrait brièvement remonter vers 4,8.

### Évolution de l’AUD/MYR

L’économie malaisienne dépend également fortement des exportations et des matières premières, le ringgit étant sensible aux prix des commodities. Si la demande mondiale reste stable, le ringgit pourrait se renforcer. La faiblesse de l’économie australienne limitera toutefois la reprise de l’AUD.

On prévoit que l’AUD/MYR fluctue entre 3,0 et 3,15 dans un contexte d’incertitude mondiale. Si les données économiques australiennes se détériorent davantage, le pair pourrait tester le support autour de 3,0.

## Conseils pratiques pour les investisseurs

**Stratégie à court terme (1-3 jours)** : trader en range entre 0,6370 et 0,6450. Si l’AUD franchit et se maintient au-dessus de 0,6450, prendre une position longue avec pour objectif la moyenne mobile à 200 jours à 0,6464 et le seuil psychologique à 0,6500. Les déclencheurs incluent : des données américaines faibles (suggérant une hausse des baisses de taux) ou une inflation australienne supérieure aux attentes. Stop-loss à 0,6420 en dessous.

Une opportunité de vente à découvert apparaît si l’AUD casse le support à 0,6373, avec objectif à 0,6336 ou même 0,6300. Les déclencheurs : données américaines solides ou inflation australienne en baisse marquée. Stop-loss à 0,6400 au-dessus.

**Stratégie à moyen terme (1-3 semaines)** : suivre la tendance. Scénario haussier : anticipation d’une baisse de taux par la Fed, inflation australienne en baisse, détente commerciale, avec un objectif entre 0,6550 et 0,6600. Scénario baissier : résilience inattendue de l’économie américaine, renforcement du dollar, aggravation des tensions commerciales, avec un objectif de baisse vers 0,6250.

**Position à long terme** : pour les investisseurs optimistes sur l’AUD à long terme, accumuler par paliers lors des points bas, en profitant du temps pour lisser la volatilité, surtout après confirmation d’une tendance haussière.

## Conclusion clé

La prévision de l’évolution de l’AUD est complexe en raison de la multitude de variables en jeu. Actuellement, le graphique de l’AUD/USD oscille entre une phase de consolidation technique et un jeu de fondamentaux. À court terme, privilégier le trading en range, puis suivre la tendance en cas de rupture. À moyen et long terme, la direction dépend principalement de deux facteurs : la tournure de la politique de la Fed comme prévu par le marché, et la réelle atténuation des risques commerciaux mondiaux.

Si les données publiées cette semaine renforcent les attentes d’une baisse de taux par la Fed, il sera opportun de se positionner à l’achat. Sinon, il faudra rester vigilant face à la pression de rebond du dollar. Les traders doivent suivre de près l’évolution du sentiment du marché avant et après la publication des données économiques importantes, et ajuster leur position en conséquence pour éviter d’être trompés par la volatilité d’un seul facteur.

Les fluctuations du taux de change de l’AUD offrent des opportunités, mais comportent aussi des risques. Tout trading en devises comporte un risque de perte, et il est essentiel de bien connaître sa tolérance au risque avant d’investir.