Guide d'investissement dans l'industrie solaire 2025 : saisir les opportunités de profit dans la transition énergétique

Entrée dans l’année 2025, les actions à concept solaire connaissent une nouvelle vague d’engouement pour l’investissement. Dans un contexte mondial où la structure énergétique s’accélère vers une transition, et face à une attention accrue portée au changement climatique, l’industrie solaire devient un point focal pour les marchés financiers. Comment les investisseurs peuvent-ils saisir les opportunités offertes par cette vague verte ? Cet article analysera en profondeur la dynamique du marché des panneaux solaires, en identifiant les entreprises leaders à fort potentiel de croissance sur le marché américain et taïwanais.

Pourquoi l’industrie solaire attire-t-elle l’attention des investisseurs ?

Le solaire présente plusieurs avantages uniques par rapport aux autres énergies renouvelables. Tout d’abord, la ressource solaire est naturellement abondante et largement répartie, permettant une utilisation efficace dans presque toutes les régions. Ensuite, une fois le système installé, les coûts d’exploitation et de maintenance sont faibles, avec une difficulté de gestion relativement réduite. Plus important encore, ces dernières années, la technologie solaire a connu des avancées majeures, avec une baisse continue des coûts de production, et une extension des scénarios d’application, du petit résidentiel photovoltaïque aux grandes centrales électriques, offrant un marché aux perspectives très prometteuses.

Cependant, il faut aussi reconnaître que le secteur des panneaux solaires doit faire face à des défis non négligeables : environnement réglementaire changeant fréquemment, concurrence accrue sur le marché, rythme rapide d’innovation technologique, autant de facteurs pouvant impacter la performance des entreprises.

Les cibles d’investissement dans le secteur solaire aux États-Unis

First Solar : spécialiste de la technologie à film mince

Fondée en 1999, First Solar est implantée en Arizona, un État bénéficiant d’un ensoleillement abondant, et se concentre sur la fabrication et la vente de modules photovoltaïques. Sa technologie à film mince est reconnue dans l’industrie. La société est cotée au NASDAQ depuis 2006 (code FSLR).

Sa force réside dans sa technologie propriétaire de modules à film mince avancés. En environnement peu lumineux ou à haute température, cette technologie surpasse nettement les composants en silicium traditionnels. La conception de modules de grande taille permet de réduire davantage le coût par watt, faisant de cette entreprise un choix privilégié pour des projets à grande échelle.

Contrairement à de nombreuses entreprises solaires peu rentables, First Solar, leader dans la fabrication de panneaux solaires aux États-Unis, bénéficie du soutien politique du « Inflation Reduction Act » (IRA), a noué des relations de long terme avec plusieurs fournisseurs d’utilités publiques américaines, et profite des politiques de soutien à la fabrication locale et des droits de douane sur les composants importés.

Selon les estimations des analystes, dans un scénario de référence où le chiffre d’affaires reste stable ou croît d’environ 5 % par an, avec une marge bénéficiaire stable, le bénéfice par action pourrait se maintenir autour de 8 dollars. En utilisant un multiple de 22-25 fois le PER, la fourchette de valorisation raisonnable serait de 175 à 200 dollars. Dans un scénario optimiste, si le cycle de baisse des taux fédéraux stimule l’investissement dans de grandes centrales, et si la demande résidentielle en photovoltaïque rebondit, le bénéfice par action pourrait atteindre 10 dollars d’ici 2026, avec un prix supérieur à 250 dollars à un PER de 25.

26 analystes de Wall Street donnent un objectif moyen à 12 mois de 210,12 dollars, avec un maximum de 275 dollars et un minimum de 157 dollars, ce qui laisse une marge de hausse de 26,31 % par rapport au cours actuel de 166,35 dollars.

Nextracker : étoile montante dans le domaine des systèmes de suivi

Nextracker se spécialise dans la fourniture de systèmes de suivi intelligents pour les centrales solaires à grande échelle. Leur solution ajuste en temps réel l’orientation des panneaux photovoltaïques pour maximiser la captation de l’énergie solaire, améliorant ainsi l’efficacité de production et la rentabilité des projets.

L’entreprise est récemment devenue une valeur forte dans le secteur solaire. Après un trimestre supérieur aux attentes publié le 15 mai, le cours a bondi de près de 12 %, et reste à un niveau élevé depuis. La société attribue ses bonnes performances à la forte demande mondiale pour des solutions solaires. Lors de la conférence de résultats, le CEO a souligné que ces résultats constituent une base solide pour la croissance continue de l’année, tout en assurant la stratégie d’investissement clé.

18 analystes de Wall Street donnent un objectif moyen à 12 mois de 63,94 dollars, avec un maximum de 71 dollars et un minimum de 52 dollars, laissant une potentialité de hausse de 12,33 % par rapport au cours actuel de 56,92 dollars.

Enphase Energy : pionnier des micro-inverseurs

Fondée en 2006 et basée en Californie, Enphase Energy conçoit et fabrique des micro-inverseurs pour panneaux solaires, visant à améliorer leur conversion d’énergie. La société est cotée au NASDAQ depuis 2012 (code ENPH). Récemment, elle a étendu ses activités à la gestion de l’énergie et aux logiciels de stockage résidentiel, proposant une solution complète pour l’énergie domestique.

L’entreprise doit actuellement faire face à l’impact du conflit commercial sino-américain. Selon ses déclarations, 95 % des cellules de batteries lithium fer phosphate (LiFePO4) proviennent de Chine. À court terme, elle prévoit d’assumer la majorité des droits de douane, avec une baisse de marge brute de 200 points de base au deuxième trimestre 2025, puis une baisse de 600 à 800 points de base au troisième trimestre.

Cependant, cette pression est temporaire. Enphase accélère la diversification de ses sources d’approvisionnement en batteries, et prévoit qu’à la fin du deuxième trimestre 2026, la majorité des batteries seront issues de sources non chinoises.

25 analystes de Wall Street donnent un objectif moyen à 12 mois de 50,82 dollars, avec un maximum de 84 dollars et un minimum de 31,11 dollars, laissant une potentialité de hausse de 23,41 % par rapport au cours actuel de 41,18 dollars.

Principales entreprises du secteur solaire à Taïwan

Delta Electronics : maître de la solution d’alimentation

En 2024, Delta Electronics affiche des résultats solides, avec un chiffre d’affaires consolidé de 421,1 milliards de TWD, en hausse de 5 %, une marge brute de 32,4 %, un bénéfice net de 35,2 milliards de TWD, une rentabilité de 8,4 %, un bénéfice par action de 13,56 TWD, et un ROE de 16,4 %. Tous ces indicateurs montrent une croissance stable.

Morgan Stanley a récemment publié une note de recherche, relevant l’objectif de 440 TWD à 485 TWD, tout en maintenant la recommandation « Surperformance ». La société est appréciée pour ses avantages technologiques dans les solutions d’alimentation haute tension de 800V pour les centres de données AI et l’industrie. Avec la demande mondiale pour ces solutions, Delta devrait continuer à bénéficier de cette croissance jusqu’en 2027.

Chung-Hsing Electric : acteur clé dans l’infrastructure

Chung-Hsing Electric a publié de bons résultats pour 2024, avec un bénéfice net annuel de 3,623 milliards de TWD, en hausse de 128 % par rapport à l’année précédente, atteignant un record historique. Le bénéfice par action a également atteint un nouveau sommet à 7,33 TWD.

Au premier trimestre 2025, l’entreprise continue de profiter du plan de renforcement du réseau électrique de Taipower, avec un chiffre d’affaires de 6,448 milliards de TWD, un record pour cette période. Cependant, la baisse du bénéfice par action à 1,78 TWD (contre 1,93 TWD l’année précédente) s’explique par la hausse de la part des activités d’ingénierie à marges plus faibles.

Selon une enquête de FactSet, le médian des objectifs de prix de 6 analystes pour Chung-Hsing Electric a été relevé de 182,5 TWD à 195,5 TWD, soit une augmentation de 7,12 %, avec une fourchette allant de 167 à 211 TWD.

China Rental-KY : valeur d’investissement attractive

China Rental-KY présente une valorisation attrayante, avec un PER et un PB inférieurs à la moyenne du secteur, un rendement en dividendes de 5,04 %, supérieur à la moyenne du marché. De plus, les actionnaires majoritaires ont récemment renforcé leur position, témoignant de leur confiance dans l’avenir de l’entreprise.

Autres recommandations

Outre ces principales entreprises, Array Technologies bénéficie de la baisse des prix de l’acier pour améliorer ses coûts, et ses résultats 2025 devraient dépasser les attentes du marché. Shoals Technologies Group prévoit une croissance annuelle de 8 % de son chiffre d’affaires en 2025, avec une stratégie axée sur la maîtrise des coûts et l’automatisation, visant un taux de marge brute de 40-45 % à long terme. Brookfield Renewable, avec ses dividendes élevés et sa croissance stable, reste également une valeur à surveiller.

Rétrospective du marché des actions à concept solaire

Évolution historique de l’industrie

La technologie solaire trouve ses origines dans l’effet photovoltaïque découvert en 1839 par un chercheur français. La commercialisation effective débute en 1954 avec la mise au point par Bell Labs de la première cellule photovoltaïque en silicium. Dans les années 1960, le programme spatial américain accélère la recherche, et dans les années 1970, la crise énergétique stimule la demande pour des énergies de substitution. Ce n’est qu’à partir des années 1990, avec l’amélioration technologique et la montée en échelle, que le coût des cellules photovoltaïques commence à diminuer. Au début du XXIe siècle, l’industrie connaît une explosion, notamment grâce aux investissements massifs en Chine, qui font chuter drastiquement les coûts mondiaux. Selon l’Agence Internationale de l’Énergie, en 2021, le solaire est devenu la source d’électricité la moins chère dans de nombreuses régions du monde.

Analyse de la performance récente du marché

Prenons l’exemple de l’ETF Invesco Solar (TAN), qui reflète l’évolution du secteur. Lors de la crise financière de 2008, le marché a connu une période difficile, mais dans les années 2010, avec l’engagement mondial pour le climat, le secteur solaire a connu une croissance rapide. Après la pandémie de 2020, les investissements verts ont été relancés par plusieurs pays, redonnant un élan au solaire.

En 2024, le secteur américain du solaire fait face à plusieurs défis. Si la croissance des grandes centrales reste soutenue, le marché résidentiel a reculé de 32 %, et la hausse des taux d’intérêt ainsi que la concurrence chinoise ont creusé des pertes pour de nombreuses entreprises. La dépendance aux politiques de soutien, comme le « Inflation Reduction Act », reste incertaine quant à leur évolution. En 2024, le TAN a chuté de 37,62 %, avec une forte dispersion des performances : SunPower a chuté d’environ 70 % et a fait faillite, SolarEdge est passé de 80 dollars à moins de 20 dollars, mais First Solar a montré une certaine résilience avec une légère hausse annuelle.

Perspectives d’investissement

Selon l’Energy Information Administration (EIA), la capacité installée photovoltaïque aux États-Unis atteindra 182 GW en 2026, le Texas étant en tête avec 11,6 GW d’ajout annuel en 2025. Les politiques fédérales offrent des incitations fiscales pour l’investissement dans le solaire, renforçant la confiance du marché. Dans ce contexte, les actions américaines comme First Solar, Nextracker, Enphase Energy, ainsi que les entreprises taïwanaises telles que Delta Electronics, Chung-Hsing Electric, et China Rental-KY, présentent un potentiel de croissance. Les investisseurs doivent analyser en profondeur les fondamentaux, le cadre réglementaire, l’innovation technologique et la valorisation pour faire des choix d’investissement rationnels dans le secteur solaire.