L'argent atteint un nouveau sommet, les institutions sont généralement optimistes quant aux perspectives d'ici 2026

11月28日，NYMEX COMEX prix à terme de l’argent a franchi un sommet historique de 54,65 USD/once, le marché au comptant n’étant pas en reste, s’élevant à proximité de 54,22 USD/once. Ce qui est encore plus remarquable, c’est que depuis le début de 2025, la hausse de l’argent a atteint 87 %, bien au-delà des 57 % de performance de l’or sur la même période, faisant de lui la star la plus brillante du marché des métaux précieux.

Déséquilibre entre l’offre et la demande et politique des banques centrales, la tendance haussière de l’argent difficile à arrêter

La forte hausse récente du prix de l’argent repose sur deux dynamiques conjuguées.

La première est le déséquilibre à long terme de l’offre. L’argent est confronté à une pénurie persistante depuis plusieurs années. Les anticipations de politiques tarifaires potentielles aux États-Unis ont stimulé l’enthousiasme du marché à acheminer l’argent vers le NYMEX, ce qui a accéléré l’épuisement des stocks dans d’autres centres de trading mondiaux. Cette tension sur les stocks a déclenché la mise en œuvre de mécanismes d’arbitrage de délai, pouvant même entraîner des risques de liquidation forcée. Actuellement, le contrat COMEX argent 2512 est officiellement en période de notification de livraison, et la volatilité du marché pourrait encore s’amplifier.

La seconde est l’anticipation d’un tournant de la politique monétaire. Récemment, les responsables de la Fed ont tendance à adopter une position dovish, et les attentes de baisse des taux d’intérêt continuent de croître. Les données indiquent que le marché attribue une probabilité de 85 % à une baisse de 25 points de base en décembre. Sous l’impulsion de ces attentes d’assouplissement, la majorité des métaux précieux, dont l’argent et le platine, ont connu une hausse collective, l’or approchant même la barre des 4200 USD.

L’argent en 2026 reste prometteur, plusieurs institutions le soutiennent

Pour l’avenir, l’industrie demeure optimiste quant aux perspectives à long terme de l’argent.

Michael DiRienzo, directeur général de la World Silver Survey, a déclaré que, selon l’analyse de la situation actuelle, il est très probable que le déficit structurel persiste jusqu’en 2026. La Deutsche Bank prévoit quant à elle que le marché de l’argent continuera à afficher un déficit l’année prochaine, avec un prix annuel moyen estimé à 55 USD/once, tout en anticipant que les avoirs en ETF argent pourraient dépasser leur sommet historique de 2021.

Goldman Sachs a une vision encore plus claire. La banque estime qu’avec la poursuite de la politique monétaire accommodante de la Fed et la tendance à la diversification des actifs, les investisseurs institutionnels et privés considéreront l’argent et le palladium comme des compléments à l’allocation en or. La tendance haussière des métaux précieux, dont l’argent, reste solide.