L'investissement dans les obligations américaines est-il vraiment sûr ? Ce qu'il faut savoir

Ces dernières années, la volatilité économique s’est accentuée, et de nombreux investisseurs coréens tournent leur regard vers un endroit en particulier. Il s’agit des obligations américaines. Convaincus que “les États-Unis ne feront jamais faillite”, ils affluent massivement vers ces investissements, mais est-ce vraiment si sûr ? Dans cet article, nous avons résumé tout ce que vous devez savoir, depuis comment acheter des obligations américaines jusqu’aux risques cachés.

Qu’est-ce qu’une obligation, en fin de compte ?

Pour faire simple, une obligation, c’est “une dette que le gouvernement ou une entreprise vous doit”. Si le gouvernement manque de fonds pour gérer le pays, il emprunte auprès de ses citoyens, ce qu’on appelle les obligations d’État.

La façon dont le gouvernement rembourse sa dette est simple. Jusqu’à la date de maturité(, il verse des intérêts tous les six mois ou tous les ans, puis rembourse le principal à l’échéance. C’est le mécanisme de base d’une obligation.

Mais quel est le produit le plus échangé sur le marché obligataire ? C’est le T-10 ans américain. La raison pour laquelle les obligations à long terme se négocient plus que celles à court terme est que leur objectif d’investissement est plus important.

Quelles différences entre les types d’obligations émises par les États-Unis ?

Les obligations émises par le Trésor américain se divisent en 3 catégories selon leur échéance.

T-bill)Obligation à court terme(: moins d’un an. Risque quasi nul, mais rendement faible.

T-note)Obligation à moyen terme(: entre 1 et 10 ans. Entre court et long terme.

T-bond)Obligation à long terme(: entre 10 et 30 ans. Offre un taux fixe, populaire auprès des investisseurs recherchant un revenu stable sur le long terme.

Lorsque l’économie devient incertaine, les investisseurs achètent davantage d’obligations à long terme, ce qui peut faire baisser leur rendement par rapport à celui des obligations à court terme. Ce phénomène, appelé inversion de la courbe des taux, est souvent un signal annonciateur de récession.

Taux d’intérêt et rendement, deux notions souvent confondues

Beaucoup pensent que taux d’intérêt et rendement sont la même chose. Mais ce n’est pas le cas.

Rendement)yield( correspond au gain réel que vous obtenez en achetant une obligation, divisé par son prix d’achat. En gros, il dépend de combien vous avez payé.

L’essentiel à retenir est que le prix des obligations et les taux d’intérêt évoluent en sens inverse.

Si la demande pour acheter des obligations augmente, leur prix monte, et même avec le même intérêt, leur rendement diminue. À l’inverse, si beaucoup de gens veulent vendre, le prix baisse, et le rendement augmente. En fin de compte, le rendement reflète l’état psychologique des investisseurs.

Pourquoi investir dans les obligations américaines ?

1. C’est vraiment sûr
L’État américain garantit le remboursement, il n’y a pratiquement pas de risque de défaut. C’est pour cette raison que les investisseurs affluent en période de récession.

2. Rendement prévisible
Taux fixe, paiements réguliers. Idéal pour ceux qui ont besoin d’un revenu stable, comme les retraités.

3. Facile à acheter et vendre
Les obligations américaines sont les plus échangées sur le marché. Vous pouvez les liquider rapidement si besoin. Utile pour ajuster votre portefeuille.

4. Avantages fiscaux
Les intérêts sont soumis à l’impôt fédéral, mais exonérés de taxes d’État et locales. Cela augmente le rendement net après impôt.

Mais y a-t-il vraiment aucun risque ?

1. Risque de taux d’intérêt
Après achat, si les taux montent, les nouvelles obligations offrent des taux plus élevés, ce qui fait baisser la valeur de vos obligations existantes. Si vous vendez avant l’échéance, vous risquez une perte.

2. Risque d’inflation
Les taux fixes ne suivent pas l’inflation. Si l’inflation est de 5% et votre obligation offre 3%, votre pouvoir d’achat diminue en réalité de 2%. Les obligations indexées sur l’inflation)TIPS( existent pour cela, mais les obligations classiques n’offrent pas cette protection.

3. Risque de change
Pour un investisseur coréen, c’est critique. Si le dollar baisse par rapport au won, même avec un bon rendement en dollars, la conversion peut entraîner une perte.

4. Risque de crédit
Bien que très faible, la possibilité que les États-Unis ne remboursent pas existe théoriquement. En cas de crise politique ou économique grave, cela pourrait arriver.

Comment acheter des obligations américaines ?

Méthode 1 : Achat direct
Via le site TreasuryDirect ou par l’intermédiaire d’une banque ou d’un courtier.

• Avantages : pas de frais de gestion, paiement à l’échéance, intérêts et principal garantis.
• Inconvénients : limite d’achat à 10 000 dollars par personne, peu pratique pour diversifier.
• Idéal pour : investisseurs conservateurs, retraités cherchant un revenu régulier.

Méthode 2 : Fonds obligataires
Fonds communs ou SICAV qui regroupent l’argent de plusieurs investisseurs pour acheter un portefeuille diversifié.

• Avantages : accès à une grande diversité avec peu de capital, gestion professionnelle.
• Inconvénients : frais de gestion, moins de contrôle sur chaque obligation.
• Idéal pour : ceux qui veulent une gestion active ou une diversification facile.

Méthode 3 : ETF)Fonds indiciels cotés(
Fonds qui suivent un indice obligataire, négociés en bourse comme des actions.

• Avantages : faibles frais, grande liquidité, possibilité d’acheter et vendre à tout moment.
• Inconvénients : volatilité du marché, gestion passive.
• Idéal pour : investisseurs cherchant simplicité et faible coût.

Pour un investisseur coréen, combiner obligations coréennes et américaines, c’est plus malin

Avoir uniquement des obligations d’un seul pays limite la diversification. En combinant celles de la Corée et des États-Unis, on construit un portefeuille plus robuste.

L’effet de diversification
Les cycles économiques de la Corée et des États-Unis ne sont pas toujours synchronisés. Une crise en Corée peut être compensée par la croissance aux États-Unis, et vice versa. Cela réduit le risque global.

Optimisation du rendement
Les courbes de rendement diffèrent entre les deux pays. En investissant davantage dans la partie la plus rentable, on maximise le rendement. Les écarts de taux d’intérêt offrent aussi des opportunités d’arbitrage.

Gestion du risque de change
En détenant des devises locales et étrangères, on limite l’impact des fluctuations. Si le dollar se renforce, la partie en obligations américaines profite, et si le won s’apprécie, la partie en obligations coréennes en bénéficie aussi.

) Stratégie concrète pour les investisseurs coréens

1. Pensez à la couverture du change
Acheter des obligations américaines en dollars implique de convertir en won à un moment donné. Si le taux de change est défavorable, vous subissez une perte.

Utiliser des instruments comme les contrats à terme permet de fixer le taux, mais cela limite aussi les gains si le dollar devient plus fort. Stratégie : couvrir 50% de votre investissement, laisser l’autre partie non couverte pour profiter des mouvements favorables.

2. Ajustez la duration
La duration mesure la sensibilité d’une obligation aux variations de taux. Les obligations à long terme ont une duration plus longue, celles à court terme, plus courte.

Si votre priorité est la sécurité du capital, privilégiez des obligations longues. Si vous souhaitez limiter le risque de taux, optez pour des obligations à courte durée.

3. Stratégie fiscale
Les intérêts américains sont soumis à l’impôt fédéral, mais la double imposition est évitée grâce à la DTA (convention fiscale). Consultez un expert pour optimiser votre fiscalité.

( Cas pratique : composition de portefeuille

Supposons un portefeuille équilibré avec 50% d’obligations coréennes et 50% d’obligations américaines.

Cela réduit le risque économique spécifique à chaque pays. En cas de crise dans l’un, l’autre peut compenser.

Si vous couvrez 50% des obligations américaines contre le change, en cas de dollar fort, la partie non couverte profite, et si le dollar baisse, la partie couverte limite la perte. Ainsi, vous minimisez l’impact des fluctuations de change.

Conclusion : abordez les obligations américaines intelligemment

Comment acheter des obligations américaines est plus simple qu’on ne le pense. Achat direct, fonds ou ETF, choisissez selon votre profil.

Mais l’essentiel n’est pas la méthode, c’est la compréhension. Risques de taux, inflation, change, crédit — connaître ces risques est la clé pour préserver vos gains à long terme.

Pour un investisseur coréen, la diversification avec le portefeuille local et international est encore plus cruciale. Pensez à la couverture du change, à la gestion de la duration, et à la stratégie fiscale pour renforcer votre portefeuille.

En définitive, l’investissement est un jeu d’informations et de stratégies. Utilisez ces conseils pour élaborer votre plan, et n’hésitez pas à consulter un professionnel si besoin. La sécurité et la sagesse en dépendent.