Prévision de la tendance de l'or en 2025 : perspectives de prix basées sur la réaction du marché

L’or redevient un centre d’attention pour les investisseurs mondiaux. Après avoir frôlé en octobre un sommet historique à près de 4 400 dollars l’once, le prix de l’or a connu une correction, mais l’engouement du marché demeure. Beaucoup d’investisseurs se demandent : cette tendance haussière a-t-elle encore de la marge ? Pour répondre à cette question, il faut d’abord comprendre la logique derrière la volatilité du prix de l’or.

Les trois principaux leviers du mouvement haussier de l’or

Ces deux dernières années, l’or n’a cessé de grimper, dépassant en 2024 le seuil de 4 300 dollars pour atteindre un nouveau sommet. Selon les données de Reuters, la hausse des prix de l’or en 2024-2025 approche le plus haut de 30 ans, dépassant les 31 % de 2007 et les 29 % de 2010. Cette forte tendance haussière ne s’explique pas par hasard, mais repose sur trois niveaux de soutien :

L’incertitude politique qui stimule la demande de sécurité

Depuis l’arrivée de Trump au pouvoir, une série de politiques tarifaires ont été mises en place, provoquant une hausse de l’aversion au risque sur les marchés. L’expérience historique (comme lors de la guerre commerciale sino-américaine en 2018) montre que le prix de l’or tend à augmenter de 5 à 10 % à court terme en période d’incertitude politique. Le marché anticipe actuellement que la politique économique américaine comporte davantage de variables, ce qui pousse naturellement les capitaux vers l’or comme valeur refuge.

L’évolution du dollar et les perspectives de taux d’intérêt

Les attentes de baisse des taux par la Fed influencent directement le prix de l’or. La baisse des taux entraîne un affaiblissement du dollar, réduisant le coût d’opportunité de détenir de l’or, ce qui accroît son attractivité. L’histoire montre une corrélation négative claire entre le prix de l’or et les taux d’intérêt réels : lorsque les taux baissent, l’or monte. Selon les données des instruments de taux CME, la probabilité que la Fed baisse ses taux de 25 points de base lors de la réunion de décembre est de 84,7 %, ce qui constitue un facteur clé de soutien pour le prix de l’or.

Les réserves d’or continues des banques centrales mondiales

Le rapport de la World Gold Council (WGC) indique qu’au troisième trimestre 2025, les achats nets d’or par les banques centrales mondiales ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Sur les neuf premiers mois, les banques centrales ont acheté environ 634 tonnes, légèrement en dessous de l’année précédente, mais toujours bien plus que durant d’autres périodes. Mieux encore, 76 % des banques centrales interrogées prévoient d’augmenter leur réserve d’or dans les cinq prochaines années, tandis que la majorité prévoit une baisse de leurs réserves en dollars. Ce changement reflète une profonde réorientation de la gestion des actifs de réserve internationales.

Autres facteurs favorisant la hausse du prix de l’or

Le niveau d’endettement mondial continue d’augmenter. D’ici 2025, la dette mondiale atteindra 307 000 milliards de dollars (données FMI), ce qui limite l’espace de manœuvre des politiques de taux dans de nombreux pays. La politique monétaire tend vers l’assouplissement, ce qui maintient les taux d’intérêt réels à un niveau bas, renforçant indirectement l’attractivité de l’or.

La confiance dans le dollar vacille également, ce qui favorise l’afflux d’or. Lorsque le dollar est sous pression ou que la confiance du marché diminue, l’or libellé en dollars en bénéficie, attirant davantage de capitaux.

Les risques géopolitiques ne doivent pas être sous-estimés. La prolongation de la guerre russo-ukrainienne, les conflits au Moyen-Orient, etc., augmentent la demande pour les actifs refuges, et l’or, en tant qu’outil traditionnel de sécurité, voit ses fluctuations amplifiées à court terme.

Les médias et l’effet communautaire alimentent également l’afflux de capitaux à court terme. Les reportages continus et l’ambiance sur les réseaux sociaux créent une frénésie qui pousse de nombreux investisseurs à entrer massivement sur le marché de l’or, renforçant ainsi la dynamique haussière.

Il est important de rappeler que ces facteurs peuvent provoquer une forte volatilité à court terme, mais ne garantissent pas une tendance longue. Pour les investisseurs taïwanais, la fluctuation du taux de change dollar/taiwanais peut aussi impacter le rendement réel.

Les prévisions des institutions et leurs attentes de marché

Malgré une récente correction, les principales institutions restent optimistes quant au long terme pour l’or.

L’équipe des matières premières de JPMorgan considère cette correction comme une « correction saine » et a relevé l’objectif de fin 2026 à 5 055 dollars l’once. Goldman Sachs maintient son objectif pour fin 2026 à 4 900 dollars l’once. Bank of America est plus agressive, fixant l’objectif à 5 000 dollars et suggérant que le prix de l’or pourrait même atteindre 6 000 dollars l’année prochaine. Les prix de référence pour l’or physique par les marques internationales restent au-dessus de 1 100 RMB par gramme, sans recul significatif.

Ces prévisions reflètent la confiance des institutions dans les facteurs de soutien à long terme de l’or, tout en rappelant aux investisseurs la nécessité de rester vigilants face aux risques de volatilité à court terme, notamment avant et après la publication de données économiques importantes ou lors des réunions de la Fed.

Conseils pour différents types d’investisseurs

Pour les traders expérimentés en court terme, l’environnement actuel de volatilité offre de nombreuses opportunités. La liquidité abondante du marché de l’or facilite la détermination de la direction à court terme, surtout lors de mouvements brusques.

Les débutants souhaitant profiter des opportunités à court terme doivent commencer avec de petits investissements pour tester leur tolérance, afin d’éviter de prendre des risques excessifs. La gestion des émotions est essentielle pour éviter les pertes. Suivre le calendrier économique et les données américaines peut aider à prendre des décisions plus rationnelles.

Pour ceux qui achètent de l’or physique en vue d’un investissement à long terme, il faut être mentalement préparé. La logique de hausse à long terme reste valable, mais les fluctuations peuvent être importantes, et la capacité à les supporter est primordiale.

L’intégration de l’or dans un portefeuille d’investissement est tout à fait envisageable, mais il faut garder à l’esprit que sa volatilité n’est pas inférieure à celle des actions. La diversification est plus sûre que la concentration.

Les investisseurs cherchant à maximiser leurs gains peuvent adopter une stratégie combinant détention à long terme et opérations à court terme, notamment en profitant des fluctuations autour des annonces économiques américaines. Cela demande une certaine expérience et une gestion rigoureuse des risques.

Conseils de gestion des risques pour les investisseurs

La volatilité de l’or n’est pas moindre que celle des actions, avec une amplitude annuelle moyenne de 19,4 %, supérieure aux 14,7 % du S&P 500. La détention d’or est généralement à long terme ; sur une période de 10 ans, l’objectif est de préserver et faire croître la valeur, mais le prix peut doubler ou chuter de moitié durant cette période. Les coûts de transaction pour l’or physique sont élevés, généralement entre 5 % et 20 %. Il n’est pas conseillé d’investir une part trop importante de son capital dans l’or ; la diversification reste la règle d’or pour limiter les risques.

Les prévisions des institutions restent globalement optimistes, mais en pratique, il faut adapter sa stratégie à sa tolérance au risque et à la durée de l’investissement.