Les inquiétudes derrière la forte hausse des actions solaires : Yuanjing en flèche de plus de 40% en 5 jours, la thématique Musk peut-elle soutenir le marché ?

Cette semaine, le secteur des énergies solaires de la bourse taïwanaise a connu une vague de hausses limites, parmi lesquelles le leader du secteur, Yuanjing (6443), a été le plus remarquable. Depuis le 8 (lundi), à 13,65 NT$, en passant par des sauts continus et des volumes en hausse, la hausse cumulée en seulement 5 jours de négociation a dépassé 40 %, le cours atteignant brièvement 19,25 NT$ avec une limite journalière, cette offensive intense a fait vibrer le marché des investisseurs. Parallèlement, d’autres actions du secteur solaire telles que Jinguang (6209), Laide (2349), et Jingchenke (6419) ont également atteint leur limite journalière, redéfinissant tout le secteur comme un point focal du marché.

La vision spatiale de Musk enflamme l’imagination, le prix des actions solaires devient la nouvelle tendance du marché

La montée en flèche des prix des actions solaires est principalement alimentée par la vision prospective du PDG de Tesla, Musk — envoyer des serveurs d’IA en orbite via SpaceX, en utilisant l’énergie solaire comme source d’alimentation infinie. Pour résoudre la crise croissante de puissance de calcul de l’IA, ce plan esquisse une échelle massive de lancement de satellites de plusieurs millions de tonnes chaque année, chaque satellite étant équipé d’un module de calcul haute performance.

Le marché a rapidement saisi cette opportunité, en concentrant son attention sur Yuanjing, déjà intégrée dans la chaîne d’approvisionnement de SpaceX, la considérant comme le bénéficiaire le plus direct. Par ailleurs, le gouvernement chinois a récemment lancé une politique de « stockage » pour atténuer la surcapacité, ce qui pourrait aider à soulager la pression de la concurrence déloyale à long terme sur le marché mondial de l’énergie solaire. De plus, l’amélioration des performances financières de certains fabricants taïwanais de panneaux solaires renforce l’attente d’un retournement de tendance dans l’industrie, suscitant des achats à bas prix par des investisseurs à la recherche de bonnes affaires.

Si le plan de Musk se concrétise progressivement, la demande pour des cellules solaires et des modules capables de résister aux environnements extrêmes de l’espace (haute radiation, basses températures, faible pression) connaîtra une croissance exponentielle. L’industrie prévoit que non seulement Yuanjing, mais aussi des fournisseurs de composants pour la communication par satellite comme Shengda Ke et Qiqi, pourraient ouvrir de nouvelles opportunités commerciales.

Les fondamentaux et le prix des actions sont déconnectés, un avertissement de risque à ne pas négliger pour les investisseurs

Cependant, les investisseurs doivent faire face à une réalité gênante : le prix des actions solaires très chaud de Yuanjing ne reflète pas ses fondamentaux. Selon le dernier rapport financier, le chiffre d’affaires cumulé des trois premiers trimestres n’est que de 1,452 milliards NT$, tandis que la perte nette après impôts atteint 773 millions NT$, avec une perte par action de 1,9 NT$, le secteur restant profondément en perte.

La direction a admis que l’ensemble de l’industrie solaire est actuellement en déclin. Ils espèrent une reprise grâce à la progression du programme gouvernemental « rénovation des toits solaires » en Taiwan, anticipant que la demande sur le marché taïwanais ne pourrait se renforcer qu’à partir du deuxième ou troisième trimestre 2026. À l’étranger, Yuanjing prévoit également d’étendre une partie de sa capacité de production aux marchés américain et japonais.

Les analystes mettent en garde que, en raison de la faiblesse prolongée des prix et de la volatilité du marché, de nombreuses entreprises manquent d’une évaluation solide basée sur le PER. Ces actions attirent souvent les flux de capitaux spéculatifs, et le solde de marges et la circulation des fonds institutionnels deviennent des variables clés pour la tendance du prix.

La technologie solaire spatiale est encore à ses débuts, la voie vers la commercialisation est pleine d’incertitudes

Il ne faut pas sous-estimer que le projet de Musk pour l’énergie solaire spatiale fait face à plusieurs obstacles concrets. Bien que le prix des actions solaires ait déjà fortement anticipé les opportunités futures, les modules solaires nécessaires pour l’application spatiale doivent encore faire des progrès en efficacité de conversion et en durabilité face aux environnements extrêmes, la technologie de dissipation thermique étant également un défi majeur. La majorité des applications actuelles en sont encore au stade de la recherche et de la validation, et la commercialisation à grande échelle reste éloignée.

Conclusion : Participer prudemment à la tendance, examiner trois facteurs clés

Lorsqu’on investit dans le secteur solaire, il est essentiel de contrôler ses positions, de surveiller de près le solde de marges et la circulation des fonds institutionnels, et d’éviter de suivre la hausse de manière excessive. La capacité du marché à soutenir cette tendance dépend de trois facteurs : la rapidité de la mise en œuvre concrète du plan de Musk, le moment où Yuanjing pourra réaliser une inversion de profitabilité, et si la demande et l’offre mondiales dans le secteur solaire évolueront vers un équilibre sain. Entre optimisme et fondamentaux réels, les incertitudes technologiques et les risques de performance doivent être évalués avec prudence par les investisseurs.