Les changements au sein de la Fed ont déclenché des ajustements, provoquant une correction massive de l'or et de l'argent.

Les marchés des métaux précieux ont récemment connu une volatilité intense, mettant en évidence l’impact profond des anticipations politiques sur le prix de l’or. L’or a brièvement atteint un sommet de 4550 dollars, avant de chuter fortement, clôturant en dessous du seuil psychologique de 4500 dollars, avec une baisse quotidienne de plus de 200 dollars pour atteindre 4302 dollars. La tendance du silver est également instable — après avoir augmenté de plus de 10% vendredi dernier (26 décembre), l’ouverture de lundi (29 décembre) a bondi à 83,75 dollars, mais a finalement effacé tous ses gains, chutant de 15% depuis son sommet pour atteindre 72,0 dollars.

Le retournement des anticipations politiques devient un tournant clé

L’attention du marché se porte sur l’annonce prévue par Trump lors de la première semaine de janvier concernant le nouveau président de la Réserve fédérale. Le consensus général prévoit que l’ancien conseiller de la Fed, Kevin Woeh, sera nommé, et le soutien stratégique de JPMorgan a renforcé la confiance du marché. Ce développement a efficacement apaisé les inquiétudes des investisseurs quant à une réduction de l’indépendance de la Fed et à une envolée des taux à long terme.

Avec l’exclusion des attentes d’une réduction agressive des taux, l’indice dollar s’est stabilisé autour du support clé de 98,0. Les métaux précieux ont perdu leur dynamique haussière précédente, faisant face à une pression de prise de bénéfices. Cela reflète une réévaluation des anticipations de politique accommodante.

Amélioration des perspectives commerciales et stabilisation des attentes

Le PDG de la banque américaine, Moynihan, a déclaré que les différends commerciaux devraient s’atténuer d’ici 2026 plutôt que s’aggraver. La banque prévoit un taux moyen de droits de douane d’environ 15%, avec des pays ne s’engageant pas à acheter des produits américains ou à réduire les barrières non tarifaires soumis à des taxes plus élevées. Bien que la situation avec la Chine et les partenaires commerciaux en Amérique du Nord nécessite une évaluation séparée, la tendance globale indique que la guerre commerciale entre dans sa phase de fin. Ces signaux d’amélioration des attentes ont réduit la demande pour les actifs refuges.

Réévaluation de la logique de hausse des métaux précieux

La récente hausse de l’or et de l’argent est principalement soutenue par une pénurie structurelle d’approvisionnement, la demande industrielle et les anticipations de politique accommodante de la Fed. La logique centrale de la hausse de l’or reflète une revalorisation du déficit structurel à long terme des États-Unis — l’or étant essentiellement une reflection directe de la crédibilité du dollar. L’argent, combinant des propriétés monétaires et industrielles, met en évidence une valeur accrue dans son aspect industriel.

Le ratio or/argent est passé de 103,36 le 20 avril à 58,98, atteignant un niveau historiquement bas depuis près de 13 ans. La compression de ce ratio indique une tendance plus forte de l’argent par rapport à l’or. Sur le long terme, si le ratio descendait encore à 15, l’argent pourrait atteindre 300 dollars ; mais à court terme, en se référant à un niveau bas de 70 du ratio or/argent sur la dernière décennie, le prix de l’argent montre des signes de surachat, et les investisseurs doivent se méfier d’un ralentissement de la hausse lorsque le ratio se rapproche de 50.

Signes techniques indiquant un risque de correction à court terme

Le graphique journalier de l’argent montre qu’après avoir franchi la barre des 75 dollars, le prix a accéléré, dépassant brièvement la barre des 80 dollars pour atteindre un sommet de 83,75 dollars. La surchauffe technique après cette hausse rapide nécessite une correction. Le marché doit prêter une attention particulière au point clé du 30 décembre, en restant vigilant face à une possible inversion de tendance à court terme.

La baisse actuelle du prix de l’or reflète une correction sous l’effet combiné des anticipations politiques, des perspectives économiques et des facteurs techniques. Les investisseurs doivent faire preuve de prudence et suivre attentivement l’évolution ultérieure.