Guide des principales entreprises cotant à la Bourse mexicaine : Opportunités d'investissement en 2025

Un An de Surprises sur le Marché Mexicain

La performance du marché boursier mexicain en 2025 a dépassé les attentes. L’indice principal S&P/BMV IPC affiche une progression proche de 21,7% sur les 12 derniers mois, une donnée qui contraste fortement avec la faiblesse des marchés américains. Ce résultat est d’autant plus notable que le Mexique fait face à un environnement complexe marqué par des droits de douane et une réélection présidentielle aux États-Unis qui a initialement généré de l’incertitude.

La résilience du marché repose sur des piliers clairs : le renforcement du nearshoring, la solidité de la consommation intérieure et la performance constante de ses principales entreprises cotées.

La Bourse Mexicaine : Structure et Composition

La Bourse Mexicaine (BMV) fonctionne comme le centre névralgique du marché des capitaux mexicain. Bien que le Mexique dispose de deux plateformes boursières — la BMV et BIVA (Bolsa Institucional de Valores) —, c’est la BMV qui domine en volume d’échanges et en capitalisation boursière.

Avec seulement 145 entreprises cotant sur ses plateformes, le marché mexicain est concentré. Parmi celles-ci, 140 sont nationales. L’indice de référence principal, S&P/BMV IPC, est composé de 35 composants qui ne représentent que 25% du total des émetteurs, mais concentrent environ 80% de la valeur de marché. Cette concentration reflète la structure de l’économie mexicaine et a des implications directes pour les investisseurs.

Caractéristiques Clés du S&P/BMV IPC :

• Pondération par capitalisation boursière
• Revue de composition 2 fois par an (mars et septembre)
• Calcul en temps réel
• Fondation : 30 octobre 1978
• Plage de capitalisation : de 17,882 millions MXN à 1,279 billion MXN
• Capitalisation moyenne : 221,939 millions MXN

Répartition Sectorielle de l’Indice :

L’indice maintient une diversification sectorielle modérée. Les biens de consommation de base dominent avec 30,9% du poids, suivis par les matériaux avec 26,2% et l’industrie avec 12,3%. Cette composition explique la résilience du marché lors de périodes de volatilité commerciale.

Cinq Géants qui Dominent le Marché Mexicain

Les cinq principales entreprises cotant à la bourse mexicaine représentent environ 44,2% de la capitalisation boursière totale et concentrent 55,8% de la valeur de l’indice principal. Leur rôle est indiscutable et justifie que toute analyse sérieuse du marché mexicain commence par ces sociétés.

Walmart de México : Leadership dans la Distribution

Walmart de México SAB de CV maintient une capitalisation boursière de 1,10 billion MXN, se positionnant comme l’un des plus grands actifs du marché. Fondée en 1958 par Jerónimo Arango, l’entreprise opère plusieurs formats commerciaux : hypermarchés, supermarchés et clubs de remise répartis stratégiquement au Mexique et en Amérique Centrale.

Au deuxième trimestre 2025, les ventes consolidées ont atteint 246.253,8 millions de pesos, soit une croissance annuelle de 8,3% par rapport à 227.415,1 millions l’année précédente. Le bénéfice net s’élevait à 11.226,9 millions de pesos contre 12.510,1 millions au trimestre comparable de 2024.

Avec un ratio PER de 21,86 et un rendement par dividende de 3,83%, l’action se négocie dans une fourchette annuelle de 50,79$ à 67,34$. La note de Barron’s maintient une recommandation de « surpondérer » pour l’émetteur.

América Móvil : Télécommunications à l’Échelle Continentale

América Móvil S.A.B. de C.V. opère comme la première société de télécommunications du continent américain par nombre d’abonnés, desservant plus de 323 millions d’utilisateurs dans 23 pays répartis entre l’Amérique et l’Europe. Contrôlée par le Groupe Carso, la multinationale basée à Mexico a dépassé ses origines en téléphonie mobile pour développer ses activités dans la publicité, les centres d’appels et les actifs d’infrastructure de communication.

La capitalisation boursière atteint 70,75 milliards USD. Au troisième trimestre 2025, elle a enregistré un chiffre d’affaires de 232.920 millions de pesos mexicains, soit une croissance annuelle de 4,2%. Le bénéfice net s’établit à 22.700 millions de pesos. Le prix moyen cible des analystes consultés par Investing.com est de 21,323 MXN pour les 12 prochains mois, avec une recommandation globale d’« Achat ».

Grupo México : Mines et Diversification Stratégique

Grupo México S.A.B. de C.V., conglomérat fondé en 1978, structure ses opérations en trois divisions principales : Minera México (considérée comme la troisième productrice de cuivre au monde), Transports (avec la plus importante flotte ferroviaire du pays) et Infrastructure. Sa capitalisation boursière atteint 1,27 billion MXN.

Au troisième trimestre 2025, les revenus ont augmenté de 11% pour atteindre 4.590 millions de dollars, tandis que le bénéfice net a augmenté de plus de 50%, atteignant 1.290 millions de dollars. Le consensus des analystes fixe un prix cible moyen de 149,42 MXN, indiquant un potentiel de baisse de 6,9%. Avec un ratio PER de 17,71 et un rendement de dividende de 2,71%, l’action conserve des valorisations attractives pour les investisseurs à long terme.

FEMSA : Boissons et Commerce de Détail Multinational

Fomento Económico Mexicano S.A.B. de C.V. (FEMSA) est reconnue comme le plus grand embouteilleur de Coca-Cola au niveau mondial. Fondée en 1890 à Monterrey, l’entreprise multinationale opère dans les boissons, le commerce de détail, la restauration et la pharmacie avec une présence active dans 17 pays d’Amérique et d’Europe, notamment l’Allemagne, l’Autriche, le Brésil, le Chili, la Colombie et la Suisse.

La capitalisation boursière s’élève à 583,28 milliards MXN. Au troisième trimestre 2025, le chiffre d’affaires total consolidé a augmenté de 9,1% pour atteindre 214.638 millions de pesos, bien que le bénéfice net ait chuté de 36,8% à 5.838 millions de pesos en raison de pertes de change et de charges financières accrues. Le ratio PER de 38,85 reflète une valorisation premium du marché. Avec un rendement de dividende de 7,4%, l’action reste attractive pour les investisseurs axés sur le revenu. La recommandation actuelle est « Achat ».

Banorte : Services Financiers Intégrés

Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., fondé en 1992 et basé à San Pedro Garza García, opère comme la deuxième banque du Mexique et d’Amérique Latine. La capitalisation boursière est de 534,70 milliards MXN.

L’institution dessert 22 millions de clients via plus de 1.000 agences et 7.000 distributeurs automatiques, complétés par 5.200 établissements commerciaux partenaires. Banorte est également le gestionnaire le plus ancien de fonds de retraite (Afores) dans le pays. Au troisième trimestre 2025, elle a enregistré un résultat net de 13.008 millions de pesos, en baisse de 9% sur un an. Avec un ratio PER de 9,02 et un rendement par dividende de 7,30%, Barron’s maintient une recommandation de « Surpondérer ».

Contexte Macroéconomique : Pourquoi le Moment est Important

L’économie mexicaine en 2025 évolue dans un environnement international plus incertain mais avec des facteurs domestiques renforcés. L’inflation a diminué à des niveaux proches de 3,5% annuel, permettant à la Banque du Mexique de commencer des réductions progressives des taux d’intérêt. Malgré cela, les autorités monétaires restent prudentes car l’inflation sous-jacente demeure au-dessus de la fourchette cible.

Le taux de change du peso a montré une résilience, évoluant dans des plages limitées tout au long de l’année malgré des épisodes de tension commerciale. Cette stabilité a réduit la pression sur les coûts opérationnels des entreprises mexicaines exportatrices et importatrices.

Pour le marché des valeurs, le scénario est particulièrement favorable. Les conditions financières se sont stabilisées, le nearshoring continue d’attirer des investissements productifs et la consommation intérieure maintient son élan. Le S&P/BMV IPC reste proche de 63.000-64.000 points, reflétant la confiance dans la stabilité des plus grands émetteurs.

Perspectives d’Investissement : Un Cas pour la Diversification Géographique

Pour les investisseurs ayant historiquement concentré leurs portefeuilles sur les marchés américains, la performance du marché mexicain en 2025 offre une opportunité réelle de rééquilibrage. Le S&P/BMV IPC affiche environ 21,7% de rentabilité sur les 12 derniers mois, un rendement qui dépasse nettement les principaux indices américains.

Une stratégie équilibrée pourrait combiner une exposition à des actions mexicaines de qualité (représentées par les cinq principales entreprises), une présence sélective dans des actifs américains de premier ordre et des obligations locales en pesos et en dollars. Ce mélange permet de capter des différentiel de rendement tout en réduisant l’exposition aux risques commerciaux, monétaires et géopolitiques qui affectent de manière disproportionnée un seul marché.

Les principales entreprises cotant à la bourse mexicaine offrent des profils de risque-rendement variés : depuis la croissance de FEMSA avec un dividende élevé, jusqu’à la stabilité défensive de Banorte et le dynamisme cyclique de Grupo México. Cette diversité permet de construire des portefeuilles adaptés selon les objectifs et la tolérance au risque de l’investisseur.