Comment choisir entre lingots d'or et autres outils d'investissement en or ? Analyse complète des 5 principales voies avec risques et rendements

Dans un contexte d’aggravation des conflits géopolitiques et d’inflation persistante, de plus en plus d’investisseurs se tournent vers l’or comme outil de diversification et de protection. Cependant, les modes d’acquisition de l’or sont variés, allant des lingots physiques aux contrats dérivés, chacun présentant des coûts, des risques et des rendements très différents. Cet article compare en profondeur les différentes voies d’investissement dans l’or, afin de vous aider à choisir la méthode la plus adaptée à votre tolérance au risque et à vos objectifs d’investissement.

L’investissement en or vaut-il la peine ? Analyse des tendances du marché actuel

Le marché de l’or a connu une volatilité importante au cours des deux dernières années. Entre 2022 et 2023, le prix de l’or oscillait entre 2000 et 1700 dollars, principalement sous l’effet des tensions géopolitiques et de la politique de hausse des taux de la Fed. En 2024, la situation s’est inversée : les anticipations de baisse des taux américains se sont renforcées, et les banques centrales mondiales ont enregistré des achats record d’or (un achat net annuel de 1045 tonnes, dépassant pour la troisième année consécutive le millier de tonnes), ce qui a directement propulsé le prix de l’or au-dessus de 2700 dollars. En septembre 2025, le prix international de l’or a dépassé 3700 dollars, avec des prévisions pour mi-2026 qui pourraient atteindre la barre des 4000 dollars.

Il est toutefois important de comprendre que le prix de l’or est influencé par de multiples facteurs, rendant toute prévision à court terme incertaine. Ainsi, la clé du succès à long terme dans l’investissement en or réside dans la capacité à repérer le bon moment d’entrée, plutôt que de suivre la tendance à la hausse.

Selon vos objectifs, différentes stratégies d’investissement dans l’or peuvent être envisagées :

Conservation de valeur et valorisation — Convient à l’achat de lingots physiques, de comptes or ou d’ETF or, en privilégiant une allocation patrimoniale à long terme.

Trading à court terme — Si vous avez des compétences en analyse de marché et pouvez supporter la volatilité, les contrats à terme sur l’or et les CFD (Contrats pour différence) peuvent amplifier vos gains via l’effet de levier, à condition de maîtriser la gestion des risques.

Comparatif complet des cinq principales voies d’investissement en or

Investir dans l’or physique : une option de protection traditionnelle

L’achat d’or physique comprend lingots, barres, pièces commémoratives, etc. Bien que ce soit la méthode la plus directe de détention d’or, ce n’est pas forcément la plus efficace en termes d’investissement.

Le principal problème de l’or physique est qu’il ne génère pas de revenus — vous le détenez sans flux de trésorerie. La sécurité de stockage engendre des coûts supplémentaires (coffre-fort ou frais de garde bancaire), la liquidité est limitée, et il existe une difficulté à vendre rapidement (“difficile à acheter, difficile à vendre”). De plus, les bijoux et pièces commémoratives comportent souvent des marges sur la fabrication, et lors de la revente, des frais de transaction et d’usure peuvent réduire la rentabilité. Ces coûts invisibles rongent le rendement.

Les considérations fiscales ne doivent pas non plus être négligées — à Taïwan, toute transaction en or physique dépassant 50 000 TWD doit être déclarée comme revenu commercial ponctuel, avec une taxation à 6% du bénéfice net.

Malgré cela, l’or physique conserve une certaine valeur : faible risque, simplicité de transaction, valeur sentimentale. Pour les investisseurs cherchant à préserver leur patrimoine à long terme et à diversifier leurs actifs, une allocation de 10% à 20% en or physique est raisonnable.

Pour l’achat de lingots, les banques sont généralement plus sûres, avec une qualité garantie et des frais de fabrication faibles. Pour de petites quantités, les bijouteries peuvent être envisagées, en vérifiant la pureté. Il faut éviter les lingots fantaisie ou de qualité douteuse, car leur négociation est souvent très flexible, ce qui n’est pas toujours avantageux.

Le compte or : la commodité de l’or papier

Le compte or (or papier) constitue une solution intermédiaire — vous détenez la propriété de l’or, mais la banque en assure la garde, sans que vous ayez à vous soucier du stockage. La transaction se fait simplement via un enregistrement sur le compte, ce qui est plus pratique que l’achat de lingots.

De grandes banques telles que la Bank of Taiwan, China Trust, First Bank, Hua Nan Bank proposent toutes des comptes or. Il existe trois modes d’achat : en TWD, en devises étrangères, ou un compte or bilingue (profitable à la fois des fluctuations du taux de change et du prix de l’or).

Les coûts sont modérés — peu importe la méthode, les frais sont proches. Acheter en TWD implique un risque de change, tandis qu’en devises étrangères, il faut prendre en compte les coûts de change initiaux. La fréquence de transaction doit rester faible pour éviter des coûts élevés, ce qui rend le compte or plus adapté à une stratégie d’investissement à faible fréquence et à long terme.

Sur le plan fiscal, la plus-value réalisée lors de la vente du compte or est considérée comme un revenu de transaction patrimoniale, à déclarer dans la déclaration annuelle d’impôt sur le revenu. Les pertes peuvent être déduites, et si elles ne sont pas entièrement déduites en une année, elles peuvent être reportées sur trois ans.

ETF or : une porte d’entrée pour les petits investisseurs

Les ETF or sont essentiellement des fonds indiciels investissant dans l’or. L’investisseur achète des parts du fonds, et non de l’or physique. Sur le marché, on trouve des ETF or taïwanais (ex : 00635U) et américains (ex : GLD, IAU).

Les avantages sont évidents : coûts de gestion faibles (0,25% à 1,15% par an, plus les frais de courtage), seuil d’entrée très inférieur à celui de l’or physique, grande liquidité, facilité d’achat et de vente. Cependant, ils ne permettent pas de vendre à découvert, et les frais de gestion sont récurrents. La négociation est limitée aux heures d’ouverture des marchés.

Les ETF or conviennent particulièrement aux débutants et aux investisseurs particuliers, en tant qu’outil d’allocation patrimoniale à long terme.

Contrats à terme sur l’or : un levier pour le trading à court terme

Les contrats à terme sur l’or sont des produits dérivés basés sur le prix international de l’or, dont la rentabilité dépend de la différence entre le prix d’entrée et de sortie. La caractéristique principale est la transaction bilatérale — possibilité d’acheter ou de vendre à découvert, avec une durée limitée (généralement 4 à 6 heures en Taïwan, mais souvent 24h sur les marchés internationaux), et des coûts de détention faibles.

En versant une marge, l’investisseur peut utiliser l’effet de levier pour trader. Cela attire les traders à court terme et en tendance, car une petite somme permet de contrôler une position importante. Cependant, le levier est une arme à double tranchant — il peut amplifier gains comme pertes.

Attention particulière : les contrats à terme ont une date d’échéance. À l’expiration, il faut faire un rollover ou une livraison, ce qui engendre des coûts supplémentaires. Si vous détenez une position non clôturée à l’échéance, vous risquez un dénouement forcé.

Fiscalité : la taxe sur les gains de contrats à terme sur l’or a été suspendue, seule la taxe sur la transaction (0,0000025‰) s’applique.

CFD or : la solution à faible coût avec effet de levier

Les CFD (Contrats pour différence) sur l’or suivent le prix spot de l’or, combinant caractéristiques des contrats à terme et autres dérivés. Leur avantage principal est l’absence de taille de contrat fixe, pas d’échéance, une flexibilité accrue pour le levier, et des marges faibles.

L’investisseur ne détient pas réellement l’or, mais analyse la tendance du prix pour réaliser des gains en spéculant à la hausse ou à la baisse. La barrière d’entrée est très basse — certains plateformes permettent de commencer avec seulement 18 dollars. Les frais principaux proviennent du spread (écart entre prix d’achat et de vente) et des frais de financement overnight, plus transparents que ceux des contrats à terme.

La gestion du risque est cruciale — le levier est également disponible sur CFD, il est conseillé aux débutants de commencer avec un levier faible ou sans levier, pour accumuler de l’expérience.

Impôts : les gains issus des CFD sont considérés comme des revenus étrangers, et si leur montant dépasse 1 million TWD par an, ils doivent être intégrés dans le revenu imposable.

Contrats à terme vs CFD : deux outils de trading à court terme, quelles différences ?

Comment choisir sa voie d’investissement en or ?

Pour une stratégie de conservation et de croissance à long terme, privilégiez l’or physique (avec un pouvoir d’achat suffisant), le compte or (pour petits montants), ou l’ETF or (plus pratique). L’essentiel est de repérer le bon point d’entrée, sans suivre aveuglément la tendance haussière.

Pour le trading à court terme, il faut maîtriser l’analyse de marché et la gestion des risques. Les contrats à terme et CFD or sont des options viables, mais il faut bien comprendre leur effet de levier — ils peuvent à la fois multiplier gains et pertes. Les débutants devraient commencer avec de faibles montants en mode démo, puis évoluer vers le trading réel après accumulation d’expérience.

Pourquoi l’or reste-t-il une valeur refuge à long terme ?

L’or est considéré comme un actif de réserve de valeur reconnu mondialement, avec plus de 5000 ans d’histoire monétaire, et un outil de couverture contre les risques systémiques.

Hedge contre l’inflation et la dévaluation — lorsque l’inflation monte, que la monnaie se déprécie ou que les tensions géopolitiques s’intensifient, l’or joue son rôle de « port d’échappement ». Après la guerre russo-ukrainienne en 2022, le prix de l’or a rapidement atteint 2069 dollars ; récemment, il a dépassé 3700 dollars, soutenu par l’accroissement des réserves des banques centrales et l’augmentation des risques géopolitiques.

Consensus des investisseurs institutionnels — la majorité des grandes institutions recommandent d’allouer au moins 10% de leur portefeuille en or, non pas pour un rendement élevé, mais pour la sécurité et la résilience face aux risques.

Liquidité et transparence du marché — le marché mondial de l’or est vaste, avec une longue histoire et de nombreux acteurs, ce qui limite la manipulation des prix et permet une réaction rapide aux événements économiques majeurs. C’est aussi une cible prisée pour le trading à court terme.

En résumé, que ce soit pour une gestion patrimoniale à long terme ou pour du trading à court terme, l’or mérite une attention sérieuse. Le choix de la méthode dépend de votre capital, de votre tolérance au risque et de vos compétences en trading.