Le prix ne cesse d'augmenter, mais le volume de transactions diminue — la crise de liquidité du Bitcoin apparaît

Le Bitcoin a augmenté de 7,57 % au cours de la dernière semaine, son prix actuel dépassant les 93 000 dollars, ce qui semble indiquer une bonne dynamique. Mais derrière ces chiffres se cache une contradiction : le volume de trading au comptant a chuté à son niveau le plus bas depuis novembre 2023. Le prix monte, mais la participation diminue, que cela signifie-t-il ?

La contradiction dans la tendance des prix

Selon les dernières informations, le volume de trading au comptant du Bitcoin et des altcoins a atteint son plus bas depuis novembre 2023, malgré une hausse continue des prix. Ce n’est pas un phénomène fortuit, mais le reflet d’un changement dans la structure du marché.

Ce contraste signifie que : la hausse des prix n’est pas alimentée par le volume de trading, mais plutôt par une réduction de la participation. Sur un marché peu liquide, de petites transactions peuvent provoquer de grandes fluctuations de prix.

La racine de la faiblesse de la liquidité

En remontant à octobre 2025, le marché a connu un événement de liquidation forcée de 19 milliards de dollars. Après cet incident, la profondeur du marché ne s’est pas complètement rétablie, et la liquidité est restée fragile.

Pourquoi la liquidité ne s’est-elle pas rétablie ?

• La participation des investisseurs particuliers a diminué, le volume de trading s’est réduit
• Les acteurs du marché sont plus prudents face aux risques
• Les investisseurs institutionnels entrent principalement via des ETF ou d’autres outils standardisés, plutôt que par le marché au comptant
• L’attractivité du marché au comptant des exchanges a diminué en comparaison

Comparaison des données

Selon les informations disponibles, le volume cumulé des ETF cryptographiques au comptant aux États-Unis a dépassé 2 000 milliards de dollars, ce qui indique que les fonds institutionnels entrent en masse. Mais en même temps, le volume de trading au comptant diminue, ce qui montre une divergence dans le flux de capitaux : les institutions privilégient les ETF, tandis que la participation des particuliers diminue.

Risques potentiels

La faiblesse de la liquidité entraîne deux conséquences directes :

Augmentation de la volatilité

Sur un marché peu liquide, une grosse commande d’achat ou de vente peut provoquer des fluctuations importantes. Cela rend le Bitcoin plus susceptible d’être influencé par de petites transactions ou de s’inverser, masquant la véritable demande du marché.

Risque accru à la baisse

Lorsque le sentiment du marché tourne, dans un environnement de faible liquidité, la pression vendeuse peut devenir plus violente. Selon les données, si le Bitcoin chute en dessous de 90 000 dollars, la liquidation des positions longues sur les principales plateformes pourrait atteindre 3,64 milliards. À l’inverse, si le prix dépasse 93 000 dollars, la liquidation des positions courtes pourrait atteindre 5,28 milliards. Cela montre que les forces acheteuses et vendeuses sont toutes deux très fragiles, facilement sujettes à une liquidation inverse.

La divergence entre sentiment du marché et réalité

Fait intéressant, la probabilité que le Bitcoin atteigne 100 000 dollars en janvier est désormais estimée à 38 %, et celle d’atteindre 95 000 dollars à 69 %. Cet optimisme contraste fortement avec la baisse du volume de trading au comptant. Cet optimisme pourrait être davantage alimenté par des attentes macroéconomiques (expansion de la dette mondiale, politique monétaire accommodante) et par l’afflux institutionnel, plutôt que par une participation réelle du marché au comptant.

En résumé

La hausse actuelle du Bitcoin ressemble davantage à une « hausse fragile » — le prix augmente, mais la participation diminue, la liquidité est faible. Cette situation est à la fois instable et malsaine. D’un côté, l’entrée des fonds institutionnels soutient le prix ; de l’autre, la baisse de la participation des particuliers et l’érosion de la liquidité indiquent un manque de demande réelle et large.

À court terme, le marché pourrait continuer à être porté par un optimisme, mais dans un environnement de faible liquidité, tout événement risqué pourrait entraîner une inversion rapide. Les investisseurs doivent rester vigilants face à cette apparence de prospérité qui cache une faiblesse sous-jacente.