Si vous êtes encore en train de vous demander dans quelle direction va la bougie, autant regarder ce qui se passe réellement sur la chaîne — cela pourrait être la inversion de l’offre la plus rare de l’histoire d’Ethereum.

Les dernières données on-chain contredisent directement tous les arguments des vendeurs à découvert. La file d’attente pour le retrait de staking d’Ethereum PoS est complètement vidée, oui, zéro. Par ailleurs, plus de 118,6 millions d’ETH attendent dans la file pour entrer en staking. D’un côté, le canal de retrait est désert, de l’autre, la file d’attente pour déposer des ETH est bondée.

Les baleines ont répondu à une question par leurs actions : elles ne sont pas folles, elles sont plus lucides que jamais. Pourquoi ces acteurs détenant des milliards de dollars sont-ils prêts à faire la queue pour entrer ? La réponse est cruelle — ils ne voient aucune raison de vendre.

Pourquoi cette situation est-elle si cruciale ? Deux dimensions :

**La disparition silencieuse de la liquidité**
118 millions d’ETH ont été extraits du marché en circulation et verrouillés dans la chaîne Beacon, qu’est-ce que cela signifie ? L’ETH disponible sur les exchanges devient de plus en plus rare, les ordres de vente deviennent extrêmement faibles. Imaginez un scénario : dès qu’un peu de demande d’achat arrive, le prix monte en flèche, car il n’y a tout simplement pas assez de tokens pour absorber la vente. Toute la liquidité est verrouillée dans les contrats de staking.

**La véritable attitude des baleines**
Lorsque ces gros acteurs acceptent de verrouiller leurs tokens en échange d’un rendement annuel de 3-4 %, que font-ils ? Ils montrent par leurs actions que — les fluctuations de prix à court terme ne sont plus importantes, et que leurs attentes de rendement à long terme surpassent largement le risque de trading. Ce n’est pas un choix forcé, c’est une preuve de confiance.

Les données on-chain ne mentent pas, elles montrent simplement aux participants du marché : la situation devient vraiment critique.