Revenons sur le cycle qui a réellement changé la structure de la productivité —

👉 Le Nasdaq de 1996 à 2003 (ligne bleue), dans les 6 derniers mois avant le sommet de la bulle, a augmenté de 100 %.

Notez que ce n’est pas le début de la bulle, mais la phase où la bulle a prouvé sa propre existence.

Et le Nasdaq actuel (ligne blanche), suit un chemin extrêmement familier.

En termes de tendance, il est déjà entré dans la zone de chevauchement de 1998 à 2000 ;
En termes de narration, il repose également sur une véritable révolution de la productivité ;
En termes d’émotion, les divergences disparaissent — il y a de moins en moins de sceptiques, tous se tournant vers la certitude que c’est correct.

Alors, sommes-nous maintenant en 1998, ou en 2000 ?

Si c’est 1998, cela signifie qu’il reste une période encore plus excitante, difficile à refuser, mais aussi la plus risquée pour détruire la discipline de la gestion des risques.

Si c’est 2000, alors c’est la dernière leçon que la bulle donne au marché.