Comprendre en un seul article la différence essentielle entre Token et Coin

Pourquoi les Tokens et les Coins sont-ils souvent confondus ?

Dans les premières phases du développement des cryptomonnaies, le marché circulait principalement avec des actifs de type Coin tels que Bitcoin, Litecoin, Dogecoin, etc., dont la définition terminologique était relativement claire. Ce n’est qu’après la naissance d’Ethereum que l’afflux massif de tokens émis sur des blockchains publiques a commencé à faire se chevaucher les concepts de Coin et de Token. Étant donné que le chinois traduit tous ces termes par « jeton » ou « cryptomonnaie », de nombreux investisseurs ont une compréhension floue de leur différence, voire les confondent. En réalité, comprendre la définition chinoise de Token et ses différences avec Coin est crucial pour la prise de décision en investissement.

Définition et caractéristiques fondamentales du Token

Un Token est essentiellement un certificat d’actif numérique, représentant un droit spécifique, un pass ou une autre forme de droit, pouvant être échangé, transféré ou échangé sur la blockchain correspondante.

La caractéristique clé du Token est qu’il est émis sur une blockchain existante, sans posséder sa propre infrastructure blockchain indépendante. Après le lancement de la norme ERC-20 par Ethereum en 2015, tout développeur pouvait facilement créer son propre token, ce qui a conduit à l’émergence d’écosystèmes variés tels que DeFi, Layer-2, NFT, etc. À ce jour, Ethereum reste la plateforme blockchain avec la plus grande émission de Tokens.

En résumé simple, un Token est un terme générique plutôt qu’un type spécifique de jeton. Tout actif cryptographique non natif d’une blockchain propre — y compris les tokens de gouvernance DeFi (comme UNI, MKR, AAVE), les tokens Layer-2 (comme MATIC), les tokens liés aux NFT (comme APE, SAND), etc. — appartient à la catégorie Token.

Les trois grandes classifications et applications des Tokens

Selon le cadre de classification de l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers suisses (FINMA), les Tokens peuvent être divisés en trois types :

Tokens de paiement (Payment Tokens)

Ces tokens sont conçus pour réaliser des paiements sûrs, efficaces et à faibles coûts. Les stablecoins en sont l’exemple typique, car ils sont liés à une monnaie fiat pour réduire la volatilité, devenant ainsi le principal moyen d’échange dans les échanges et protocoles DeFi.

Tokens utilitaires (Utility Tokens)

Les tokens utilitaires offrent un accès ou un droit d’utilisation à diverses applications, le plus courant étant les tokens ERC-20 sur Ethereum. Les détenteurs peuvent participer à la gouvernance, staker pour obtenir des profits ou bénéficier de services écologiques.

Tokens d’actifs (Asset Tokens)

Ces tokens représentent la propriété ou le droit aux revenus d’un projet ou d’un actif, semblables aux actions traditionnelles. Il est important de noter que les investisseurs dans la crypto n’ont généralement pas de véritable participation dans l’émetteur ni de droits aux dividendes ; les tokens d’actifs portent principalement la propriété de valeur et la volatilité.

Il est à noter que, théoriquement, ces trois catégories sont clairement séparées, mais en pratique, de nombreux Tokens possèdent plusieurs caractéristiques, rendant leur classification absolue difficile.

La différence essentielle entre Token et Coin

La différence fondamentale réside dans le fait que les Coins ont leur propre blockchain indépendante, tandis que les Tokens n’en ont pas.

Bitcoin (BTC) fonctionne sur la blockchain Bitcoin, Ethereum (ETH) sur la blockchain Ethereum. Ce sont des actifs natifs de leurs réseaux respectifs, avec des mécanismes de consensus et une sécurité propres. Les Tokens doivent dépendre d’une blockchain existante, s’appuyant sur la sécurité et la performance de la chaîne hôte.

Cette différence fondamentale entraîne plusieurs distinctions pratiques :

De plus, l’écosystème des Tokens est généralement moins riche que celui des Coins, et peut même être limité par la performance de la blockchain hôte, rendant difficile la construction d’un écosystème d’applications complet de manière autonome.

Investir dans Token ou Coin : quel est le meilleur choix ?

Du point de vue de l’investissement, Tokens et Coins ont chacun leurs avantages, ce n’est pas une question d’un ou l’autre.

Comparaison du potentiel de développement

Si l’on considère le Coin comme une solution d’infrastructure, le Token représente la couche applicative. La première résout les problèmes de scalabilité et de sécurité de la blockchain elle-même, la seconde développe diverses applications et services sur cette base. Les deux se complètent et sont indispensables.

La valeur du Coin se limite à l’optimisation de l’infrastructure. En cas d’échec du projet, il n’y a souvent pas d’alternative, comme avec Quantum Chain (QTUM) ou Bytom (BTM), qui étaient autrefois des projets phares mais ont finalement disparu. Les cas d’usage des Tokens sont plus flexibles et variés : même si une application ne répond pas aux attentes, le projet peut pivoter vers une nouvelle voie, comme MakerDAO avec son activité RWA (Real World Assets).

Caractéristiques de risque et de rendement

La volatilité des Tokens dépasse généralement largement celle des Coins. Les tokens comme UNI, SNX, MKR connaissent des fluctuations bien supérieures à BTC ou ETH en marché haussier. Cette forte volatilité offre plus d’opportunités pour le trading à court terme, mais augmente aussi le risque. Les tokens nouvellement lancés sont particulièrement sujets à des mouvements extrêmes, et les investisseurs doivent être vigilants face au risque de liquidation.

En revanche, le Coin, en tant qu’outil de stockage de valeur à long terme, présente une volatilité plus modérée et stable, ce qui le rend plus adapté à une détention à moyen ou long terme.

Deux modes de trading des Tokens

Mode 1 : Trading spot

Le trading spot consiste en un transfert réel de propriété du token. Par exemple, si le prix actuel du UNI est de 3 dollars, l’acheteur paie 3 dollars pour obtenir un UNI complet et en devenir propriétaire.

Avertissement : lors du trading spot, il faut faire attention aux faux tokens. Étant donné que n’importe qui peut émettre un token portant le même nom sur la blockchain, des acteurs malveillants créent souvent des tokens identiques à ceux de projets connus mais sans aucune valeur réelle, pour tromper les débutants. Une fois acheté, il est très difficile de revendre ces faux tokens sur des plateformes officielles. La méthode consiste à vérifier l’adresse du contrat du token sur le site officiel du projet ou via un explorateur de blockchain, pour s’assurer d’acheter la version officielle.

Mode 2 : Trading à marge

En dehors du trading spot, les investisseurs peuvent aussi participer aux mouvements de prix des Tokens via le trading à marge. Ce mode ne nécessite pas de détenir réellement les tokens, évitant ainsi le risque de faux tokens.

Le trading à marge utilise un effet de levier, permettant à l’investisseur d’engager une fraction de la position en tant que marge, tout en contrôlant une position bien plus grande. Par exemple, avec un levier de 10x sur UNI à 3 dollars, il suffit d’investir 0,3 dollar pour ouvrir une position d’un UNI. Si le contrat est basé sur un CFD ou un contrat à terme en USDT, l’investisseur ne possède jamais réellement le token.

La gestion du risque de levier est cruciale. La volatilité des Tokens étant très élevée, notamment pour les nouveaux tokens qui peuvent fluctuer de plus de 10% en une journée, il est conseillé de limiter le levier à 10x ou moins, et de définir strictement des ordres de stop-loss et take-profit pour éviter la liquidation instantanée.

Recommandations clés pour choisir une plateforme de trading

Quelle que soit la méthode de trading choisie, il est primordial de sélectionner une plateforme de trading sûre, fiable, régulée par une autorité reconnue. La plateforme doit disposer d’une liquidité suffisante, d’une infrastructure stable, d’une transparence sur les frais, et de mesures efficaces pour la protection des fonds des clients.

Avant de trader tout Token, il est essentiel de bien connaître le cadre réglementaire de la plateforme, les avis des utilisateurs et ses antécédents en matière de sécurité, afin de mieux protéger ses actifs.