Analyse approfondie des limites de hausse et de baisse des actions : règles de trading essentielles et stratégies d'adaptation pour les investisseurs

2026-01-06 12:03:45

Dans le marché boursier, «涨停» et «跌停» sont des phénomènes fréquemment rencontrés par les investisseurs. En particulier, la coupure à la baisse peut souvent déclencher une panique sur le marché. Cependant, de nombreux débutants ont encore une compréhension limitée de la nature de ces deux extrêmes de volatilité, des règles de trading et des stratégies d’adaptation. Cet article analysera en profondeur le mécanisme de fonctionnement des limites de hausse et de baisse, afin d’aider les investisseurs à prendre des décisions plus rationnelles.

Limites de hausse et de baisse : deux formes de phénomènes extrêmes sur le marché boursier

La limite de baisse et la limite de hausse représentent toutes deux le fait que le prix de l’action a atteint la limite maximale ou minimale autorisée pour la journée. En termes simples :

Limite de baisse : le prix de l’action chute jusqu’à la limite inférieure du jour, ne pouvant plus baisser davantage
Limite de hausse : le prix de l’action monte jusqu’à la limite supérieure du jour, ne pouvant plus augmenter

Prenons l’exemple du marché boursier taïwanais : la limite de variation journalière pour les actions cotées en bourse ou OTC est de ±10% par rapport au cours de clôture précédent. Supposons qu’une action ait clôturé à 600 NT$ hier, son prix maximum aujourd’hui peut atteindre 660 NT$ (limite de hausse), et le minimum sera de 540 NT$ (limite de baisse).

Méthode simple pour distinguer la limite de hausse et la limite de baisse

Sur le marché taïwanais, l’identification de ces deux situations est très intuitive :

Caractéristiques visuelles : lorsque le graphique de tendance du prix devient une ligne droite, sans fluctuation, cela indique que l’action est verrouillée à la limite de hausse ou de baisse. Sur le tableau de bord, les actions en limite de hausse sont indiquées avec un fond rouge, celles en limite de baisse avec un fond vert.

Structure des ordres :

Actions en limite de hausse : accumulation massive d’ordres d’achat, peu d’ordres de vente, ce qui indique que la demande d’achat dépasse largement la volonté de vendre
Actions en limite de baisse : nombreux ordres de vente, peu d’ordres d’achat, avec une forte émotion de panique chez les investisseurs cherchant à sortir rapidement

Peut-on trader lorsque la limite de hausse ou de baisse est atteinte ?

Situation lors de la limite de hausse :

Passer un ordre d’achat : possible, mais pas nécessairement exécuté immédiatement, car de nombreux ordres d’achat sont déjà en file d’attente au prix limite
Passer un ordre de vente : généralement exécuté immédiatement, en raison de la forte demande d’achat

Situation lors de la limite de baisse :

Passer un ordre d’achat : exécuté immédiatement, en raison de la pression de vente importante
Passer un ordre de vente : possible, mais peut nécessiter une attente en file d’attente, car il y a beaucoup d’ordres de vente en attente

En résumé, ni la limite de hausse ni la limite de baisse n’interdisent la transaction, mais la difficulté et le délai d’exécution varient en fonction de l’offre et de la demande du marché.

Principales causes de déclenchement de la limite de hausse

1. Annonces positives : Une société cotée publie soudainement de bons résultats financiers (augmentation du chiffre d’affaires trimestriel, EPS en forte hausse) ou obtient des commandes importantes (par exemple, TSMC décrochant un gros contrat avec Apple, NVIDIA), ce qui entraîne souvent une limite de hausse. Les politiques gouvernementales favorables (subventions pour l’énergie verte, politiques pour l’industrie des véhicules électriques) attirent également des fonds vers ces actions.

2. Spéculation sur des thèmes et engouement des capitaux : Les actions liées à l’IA, en forte demande pour leurs serveurs, montent en flèche, les actions biotechnologiques deviennent des cibles de spéculation régulières, et lors de la période de clôture de trimestre, les fonds d’investissement et les acteurs principaux tirent à fond sur les petites et moyennes entreprises électroniques pour améliorer leurs performances — autant de facteurs favorisant la limite de hausse.

3. Amélioration technique : Le prix dépasse une zone de consolidation de longue durée avec un volume élevé, ou un solde de prêt de titres excessif provoque une tendance de short squeeze, ce qui attire les acheteurs et pousse le prix à la limite de hausse.

4. Contrôle par de gros investisseurs : Les investissements massifs des fonds étrangers et des fonds de gestion, ou la concentration des positions par les acteurs principaux sur des petites et moyennes capitalisations, entraînent une insuffisance d’offre sur le marché, rendant facile la fixation de la limite de hausse lors d’un simple mouvement.

Facteurs courants déclenchant la limite de baisse

1. Impact d’informations négatives : Résultats financiers décevants (pertes accrues, baisse de la marge brute), scandales d’entreprise (fraude comptable, implication de dirigeants), ou déclin sectoriel, provoquent une panique de vente et la limite de baisse.

2. Risques systémiques du marché : Comme lors de l’éclatement de la pandémie COVID-19 en 2020, la chute du marché américain, ou la forte baisse des actions technologiques taïwanaises, ou encore la chute des ADR de TSMC suite à une correction du marché américain, ces risques globaux entraînent souvent plusieurs actions en limite de baisse simultanément.

3. Vente par les acteurs principaux et piégeage des petits investisseurs : Les acteurs principaux manipulent le marché en achetant pour faire monter, puis en déchargeant leurs positions, piégeant ainsi les petits investisseurs. La liquidation de marges (margin calls) est également un facteur clé, comme lors de l’effondrement des actions de transport maritime en 2021, où la chute des prix a déclenché une vague de liquidation de marges, provoquant une forte pression vendeuse.

4. Rupture technique : Une cassure des moyennes mobiles mensuelles ou trimestrielles, ou un volume soudainement élevé avec une longue bougie noire (signal de déstockage par les acteurs principaux), peut facilement entraîner une limite de baisse.

Comparaison des mécanismes de limite de hausse/baisse et de circuit de suspension entre le marché taïwanais et le marché américain

Les marchés américains n’ont pas de limites de hausse ou de baisse, mais disposent d’un mécanisme de circuit de suspension (« circuit breaker ») pour contrôler la volatilité.

Critères de circuit breaker sur le marché américain :

Si le S&P 500 chute de plus de 7% : suspension des échanges pendant 15 minutes
Si la chute dépasse 13% : nouvelle suspension de 15 minutes
Si la baisse dépasse 20% : fermeture immédiate du marché pour la journée

Pour les actions individuelles : Une fluctuation excessive en peu de temps (par exemple, plus de 5% en 15 secondes) entraîne une suspension temporaire de l’échange pour cette action, selon des standards spécifiques à chaque type d’action.

Tableau comparatif :

Marché	Limite de hausse/baisse	Mode de contrôle de la volatilité
Taïwan	Oui	Limitation à ±10%, actions à prix limite gelé si atteint
USA	Non	Suspension en cas de dépassement de seuils, reprise après refroidissement

Stratégies concrètes pour les investisseurs face aux limites de hausse et de baisse

Première étape : Analyse rationnelle, éviter la poursuite aveugle de gains ou de pertes

Les débutants ont tendance à faire des erreurs en suivant la foule lors d’une limite de hausse ou de baisse, en achetant à tout prix ou en vendant précipitamment. La bonne approche est de comprendre d’abord la cause, puis de décider.

En cas de limite de baisse : si les fondamentaux de l’entreprise sont solides et que la baisse est due à une émotion ou un facteur à court terme, le prix pourrait rebondir après la stabilisation. Dans ce cas, garder ou faire une petite position est une stratégie intelligente.

En cas de limite de hausse : ne pas se précipiter pour acheter. Vérifier si la hausse est soutenue par de véritables bonnes nouvelles, et si cette tendance peut continuer. Si la justification semble insuffisante, observer reste la meilleure option.

Deuxième étape : trader des actions liées ou des substituts sur le marché américain

Lorsque qu’une action en limite de hausse est déclenchée par une bonne nouvelle, il est possible d’envisager d’acheter ses fournisseurs ou ses homologues. Par exemple, lors d’une limite de hausse de TSMC, d’autres actions du secteur des semi-conducteurs peuvent également monter.

Si l’accès à l’action principale est difficile, on peut utiliser des ordres conditionnels ou investir via des courtiers étrangers sur le marché américain dans des entreprises liées. Par exemple, TSMC ((TSM)) est cotée aux États-Unis, offrant une alternative plus flexible.

Troisième étape pour commencer rapidement :

Ouvrir un compte de trading ne nécessite que trois étapes simples : d’abord, s’inscrire et soumettre ses informations, ensuite, choisir un mode de dépôt pour recharger rapidement, enfin, découvrir des opportunités de trading et passer rapidement des ordres pour exécuter sa stratégie.

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