Le taux de change du renminbi dépasse un nouveau sommet ! La baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale accélère le processus d'internationalisation, et il pourrait atteindre 7 yuan d'ici la fin de l'année

Récemment, le renminbi s’est renforcé face au dollar américain, soutenu à la fois par la réduction progressive des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine et par la stratégie proactive du gouvernement chinois visant à internationaliser le renminbi.

Au 26 novembre, le dollar américain face au renminbi onshore (USD/CNY) est tombé à 7.0824, et face au renminbi offshore (USD/CNH) à 7.0779, atteignant ainsi un plus bas depuis plus d’un an. L’indice de change du renminbi CFETS a également augmenté pour atteindre 98.22 le 21 novembre, son niveau le plus élevé depuis avril de cette année.

La politique de la banque centrale est clairement orientée, la hausse du renminbi devient une tendance établie

Les opérations récentes de la Banque populaire de Chine révèlent une intention politique claire. Le taux de change médian fixé quotidiennement par la banque centrale, combiné à une tolérance de fluctuation de 2% autour de ce taux, guide continuellement le taux de change vers le haut. Par ailleurs, les banques d’État achètent fréquemment des dollars pour contrôler l’amplitude des fluctuations, assurant ainsi une appréciation du renminbi stable et ordonnée.

La signification profonde de cette démarche réside dans la construction de la confiance internationale. Comme l’a souligné Kelvin Lam, économiste principal chez Pantheon Macroeconomics, la Chine semble chercher à renforcer sa crédibilité internationale en affichant la stabilité du renminbi — une stratégie similaire à celle adoptée lors de la crise financière asiatique de 1998, où le renminbi a résisté à la dévaluation compétitive pour consolider son rôle de monnaie de référence régionale.

Les données confirment la signification de l’appréciation, l’internationalisation s’accélère

Comparé à la dépréciation d’environ 5% du renminbi en 2018 due aux tensions commerciales, la hausse de près de 3% prévue pour 2025 constitue une différence marquante. Kiyong Seong, stratège macroéconomique principal pour l’Asie chez Société Générale, estime que la démonstration de la force et de la stabilité du renminbi dans un environnement de marché complexe constitue un soutien solide à l’internationalisation de la monnaie chinoise.

Les données de la Banque des règlements internationaux illustrent plus concrètement cette tendance : depuis la dernière enquête en 2022, le volume moyen quotidien des transactions en dollars américains contre le renminbi a augmenté de près de 60%, atteignant 7 810 milliards de dollars, représentant plus de 8% du total mondial des échanges de devises quotidiennes. Cela indique une activité accrue du renminbi sur le marché international des devises.

Goldman Sachs prévoit une hausse future, l’internationalisation devient une priorité politique

Selon les analystes de Goldman Sachs, sur la base de leur analyse de la situation actuelle, le taux de change USD/CNY pourrait encore augmenter pour atteindre 7 d’ici la fin de l’année, et pourrait même descendre à 6.85 en 2026.

“Nous pensons que l’internationalisation du renminbi est devenue une priorité stratégique centrale pour le gouvernement chinois, et que ce processus devrait s’accélérer de manière significative dans les années à venir”, ont déclaré les analystes de Goldman Sachs. Cela signifie que l’appréciation du renminbi n’est pas seulement un phénomène de marché à court terme, mais reflète également un changement stratégique à long terme.

Sous l’impulsion conjointe de la réduction des taux d’intérêt par la Réserve fédérale et de l’accélération de l’internationalisation du renminbi, l’espace pour l’appréciation du taux de change du renminbi continue de s’élargir.