Évolution et prévision de la paire euro/dollar 2024-2025 : Cela vaut-il la peine d'investir ?

Pourquoi la paire euro/dollar est-elle l’actif le plus important sur le marché des devises ?

La paire EUR/USD représente la convergence des deux plus grandes puissances économiques mondiales : l’Union européenne et les États-Unis. Depuis son introduction en 1999, cet instrument s’est consolidé comme celui avec le plus grand volume de négociation sur les marchés des devises à l’échelle mondiale.

Les chiffres de la Banque des Règlements Internationaux (BIS) sont sans appel : le volume moyen quotidien sur le marché au comptant atteint 2,2 trillions de dollars, tandis qu’en incluant les forwards et dérivés, le volume global du Forex s’élève à 7,5 trillions de dollars par jour. Cette ampleur explique pourquoi l’évolution de l’euro/dollar est fondamentale pour comprendre la dynamique mondiale des devises.

Prévision de l’euro/dollar pour 2024 : vers où se dirige-t-il ?

Les graphiques techniques montrent un motif de triangulation haussière sur l’EUR/USD, où une résistance claire se trouve aux niveaux supérieurs. Par l’analyse de l’extension de Fibonacci, les analystes projettent que le premier objectif de prix pour la fin de 2024 pourrait se situer autour de 1,1292, en supposant un scénario favorable pour l’euro.

Cependant, les indicateurs techniques envoient des signaux mixtes. Les moyennes mobiles sur 50, 100 et 200 sessions ne tracent pas une tendance définie, le pair affichant des mouvements latéraux ces dernières semaines. Le RSI reste en territoire neutre sans atteindre la survente, tandis que le DMI montre une direction baissière, mais avec une possibilité de croisements prochainement.

La prévision pour 2025 : volatilité accrue attendue

En étendant l’analyse à 2025, la projection la plus probable suggère que l’euro/dollar pourrait atteindre des sommets proches de 1,2146 avant d’expérimenter une correction des prix. Cette retracement, en tout cas, ne devrait pas perforer significativement les supports situés à 1,15.

Le vrai moteur : La politique monétaire des banques centrales

Au-delà de l’analyse technique, le facteur déterminant qui marquera l’évolution de l’euro/dollar durant ce quinquennat sera le début de la détente des politiques monétaires tant aux États-Unis qu’en zone euro. Après avoir maintenu les taux gelés à des niveaux élevés — la Réserve fédérale à 5,50 % fin juillet 2023 et la Banque centrale européenne à 4,50 % début septembre 2023 — nous sommes dans une phase de pause avant la réduction des taux.

Les attentes du marché indiquent que la Réserve fédérale commencera ses réductions de taux en décembre 2024, en se déplaçant vers la fourchette 4,50 %-4,75 %, et continuera en décembre 2025 vers la fourchette 3,75 %-4,00 %. La BCE, pour sa part, suivrait une trajectoire similaire mais avec un certain décalage temporel, en réduisant ses taux à 4 % en décembre 2024 et à 3 % en 2025.

Historiquement, la Réserve fédérale donne le ton que suit ensuite la Banque centrale européenne, modèle qui s’est répété lors de la crise financière de 2008. Ce leadership monétaire américain suggère que la dépréciation du dollar serait le scénario le plus probable à court terme, au profit de l’euro.

Facteurs macroéconomiques qui soutiennent la prévision

Dynamiques favorables à l’euro

• Ajustements de taux : lorsque la BCE augmente ses taux d’intérêt, l’EUR s’apprécie naturellement
• Renforcement régional : l’amélioration des indicateurs économiques en zone euro, bien que modérée en raison de l’hétérogénéité de ses 20 membres, soutient la monnaie unique
• Marché du travail : réductions du chômage en Europe, avec des variations significatives entre pays
• Activité de crédit : plus de dynamisme dans les opérations bancaires au sein de l’Eurosystème

Éléments qui exercent une pression à la baisse sur l’euro

• Injections de liquidités : les programmes massifs de soutien monétaire dilatent la masse monétaire
• Réduction des taux : lorsque la BCE baisse ses taux directeurs, la monnaie se déprécie
• Achats de dette publique : les programmes d’acquisition d’obligations souveraines, historiques lors de la crise de l’euro et après la pandémie de Covid-19
• Tensions géopolitiques : la guerre en Ukraine a amplifié les coûts énergétiques européens, affaiblissant la stabilité économique régionale

Soutien au dollar

• Rendements attractifs : la hausse des taux de la Réserve fédérale renforce la demande d’actifs libellés en USD
• Position de refuge : en période de crise mondiale, le dollar devient l’actif de réserve préféré
• Repatriation de capitaux : les entreprises américaines rapatrient leurs bénéfices, générant une demande de devises locales
• Performance économique : la croissance du PIB américain soutient directement la valeur du billet vert

Contexte historique : comment en sommes-nous arrivés là ?

Depuis 2008, l’EUR/USD évolue dans un canal baissier de large amplitude. La crise financière a conduit la Réserve fédérale à réduire ses taux à 0 % pour stimuler l’économie, tandis que la BCE maintenait des positions plus restrictives, créant une divergence favorable au dollar.

La pandémie de Covid-19 a inversé temporairement cette dynamique. Les États-Unis, avec leur pragmatisme caractéristique, ont massivement mis en œuvre des stimuli fiscaux — le paquet de 2 trillions de dollars approuvé sous l’administration Trump en est un exemple —, ce qui a poussé l’euro/dollar de 1,0780 le 25 mars 2020 à 1,2299 à la clôture de cette année-là. Cependant, les programmes de relance économique de la BCE (TLTRO) ont commencé à réduire cet avantage.

Le point de rupture est arrivé en février 2022 avec l’invasion de l’Ukraine, qui a accéléré la crise géopolitique européenne. Bien qu’il y ait eu une inversion de tendance en septembre 2022, l’EUR/USD fait face actuellement à une résistance significative située à 1,1255.

Options pour participer à l’évolution de l’euro/dollar

Fonds d’investissement

Permettent une exposition indirecte aux différences de devises, bien qu’offrant moins de flexibilité que d’autres instruments.

Contrats à terme sur devises

Contrats à terme permettant de profiter d’un mouvement favorable du taux de change, nécessitant un capital plus important et des connaissances techniques.

CFD sur EUR/USD

L’option la plus accessible pour les investisseurs particuliers, offrant un effet de levier permettant des positions importantes avec un capital réduit. Rappelons qu’un lot standard de Forex équivaut à 100 000 unités de la devise de base. Étant donné que les mouvements de devises sont généralement modérés, l’effet de levier est utile pour le trading intraday et à court terme.

Considérations sur les risques et la volatilité

Malgré les prévisions présentées, aucune ne constitue une certitude absolue. Des événements inattendus — des « cygnes noirs » — peuvent modifier radicalement l’évolution attendue de l’euro/dollar. La nature asymétrique des économies mondiales implique que des chocs dans une région peuvent produire des effets contradictoires dans une autre.

La profondeur du marché EUR/USD offre un avantage considérable : étant la paire la plus négociée, ses mouvements de prix ont tendance à être moins volatils comparés à des paires exotiques à faible volume. Néanmoins, il est essentiel de calibrer correctement la taille de chaque position selon la tolérance au risque individuelle.

Est-il rentable d’investir dans l’euro/dollar en 2024-2025 ?

L’investissement dans l’EUR/USD présente des caractéristiques attrayantes pour les acteurs du marché des devises : volatilité relative faible, spreads compétitifs et opportunités de levier. La prévision de réduction des taux par la Réserve fédérale, combinée au maintien plus prolongé de taux élevés par la BCE, suggère un scénario favorable pour l’euro à court terme.

Cependant, la véritable rentabilité dépendra de la capacité à interpréter correctement l’évolution macroéconomique réelle par rapport aux attentes du marché. Suivre de près les communiqués des banques centrales, les données d’inflation et les indicateurs d’activité économique sera essentiel. L’histoire de cette paire montre que les indicateurs américains anticipent souvent avec précision les mouvements ultérieurs de la Banque centrale européenne, offrant des fenêtres d’opportunité à ceux qui savent les lire.