Le marché boursier japonais au premier semestre 2025 : rebond vigoureux et opportunités d’investissement

Au premier semestre 2025, le marché boursier japonais a connu un rebond vigoureux après un grave repli en avril. Entrés en mai et juin, les hausses se sont accélérées. Fin juin, l’indice Nikkei 225 a dépassé la barre des 40 000 points, atteignant 40 487 points, établissant un nouveau sommet depuis près d’un an et se rapprochant du record vieux de 33 ans. Quelle est la logique derrière cette hausse ? Peut-elle se poursuivre ? Quels sont les titres d’investissement dignes d’attention ? Comment les investisseurs taïwanais peuvent-ils y participer ?

Les moteurs derrière le nouveau record du Nikkei

La correction d’évaluation comme moteur principal

En avril, les politiques tarifaires mondiales ont provoqué une panique sur le marché, l’indice Nikkei ayant chuté jusqu’à 31 136 points, le plus bas en plus d’un an. À ce moment, le ratio PER du marché boursier japonais n’était que d’environ 12 fois, nettement moins cher que les principaux marchés mondiaux. À mesure que les participants au marché ont progressivement réalisé que les prévisions pessimistes antérieures étaient excessives, le ratio PER s’est progressivement corrigé à environ 13 fois. Cette correction d’évaluation a été le principal moteur du rebond.

Réallocation des capitaux internationaux

Une tendance à « réduire les positions en actions américaines » a émergé sur le marché, avec les institutions d’investissement internationales réévaluant leur allocation d’actifs. Le marché boursier japonais, relativement bon marché, est ainsi devenu une cible importante pour les capitaux étrangers. Ce n’est pas seulement un rebond technique, il y a aussi un soutien fondamental.

Les réformes de gouvernance d’entreprise portent leurs fruits

Les réformes de gouvernance d’entreprise promues par la Bourse de Tokyo se mettent progressivement en œuvre. De plus en plus d’entreprises japonaises augmentent les rendements des dividendes et mettent en œuvre des programmes de rachat d’actions, les droits des actionnaires s’améliorant concrètement. Warren Buffett procède à des placements continus dans les cinq grandes maisons de commerce japonaises depuis 2019 et a ajouté des investissements en juin de cette année (Mitsubishi Corporation, Mitsui & Co., Ltd., Itochu Corporation, Sumitomo Corporation, Marubeni Corporation), signalant la reconnaissance du capital international de la réforme de la gouvernance d’entreprise japonaise.

Opportunités de reprise de la chaîne d’approvisionnement

La reprise de l’industrie technologique mondiale a stimulé les performances des industries japonaises des semi-conducteurs et des équipements de précision, renforçant la confiance haussière du marché.

Cependant, la capacité du marché boursier japonais à continuer d’avancer dépend principalement de l’orientation de la politique monétaire de la Banque du Japon et du changement potentiel dans l’appétit au risque des investisseurs mondiaux.

7 actions japonaises populaires dignes d’attention

Premier titre : Keyence (6861.JP)

Keyence, le « champion caché » du secteur de l’automatisation industrielle, fondée en 1974, se concentre sur le développement de produits à haute valeur ajoutée tels que les capteurs d’automatisation, les systèmes de vision et les équipements de marquage au laser. Bien qu’elle ne soit pas impliquée dans la fabrication, elle vend ses produits à 46 pays et régions via un réseau de vente directe mondial.

Les produits couvrent trois grands domaines : l’automatisation industrielle (capteurs, lecteurs de codes-barres), la mesure de précision (microscopes numériques, instruments de mesure), le contrôle de processus (équipements de traitement au laser). Et ils sont omniprésents dans les industries manufacturières avancées telles que les semi-conducteurs, la fabrication automobile et la biopharmaceutique.

Les données de l’année fiscale 2024 sont brillantes : chiffre d’affaires de 1,059 billion de yens, bénéfice d’exploitation de 549,78 milliards de yens, bénéfice net de 398,66 milliards de yens. Le prix cible moyen sur 12 mois fourni par les analystes de Wall Street est de 74 282,41 yens, par rapport au prix actuel de 56 800 yens, le potentiel de hausse atteint 30%.

Deuxième titre : Tokyo Electron (8035.JP)

Le géant des équipements semi-conducteurs avec une capitalisation boursière de 12,6 billions de yens, fournisseur des équipements essentiels de nettoyage de wafer et de revêtement à des géants comme Samsung, TSMC et Intel. Avec l’élévation du statut stratégique des semi-conducteurs, la demande d’équipements connexes augmente.

Les performances du rapport financier de l’année fiscale 2024 sont exceptionnelles : chiffre d’affaires consolidé de 2,43 billions de yens, en hausse de 32,8% par rapport à l’année précédente. Les ventes à l’étranger ont augmenté de 36,2% à 2,24 billions de yens, représentant 92,2% du chiffre d’affaires total. La marge brute a augmenté de 38,1% à 1,15 billion de yens, le taux de marge brute s’améliorant à 47,1%. Le bénéfice d’exploitation a explosé de 52,8% à 697,32 milliards de yens, le bénéfice net après impôts a augmenté de 49,5% à 544,13 milliards de yens, le bénéfice par action augmentant considérablement de 783,8 yens à 1 182,4 yens.

Les analystes conservent une attitude optimiste, fixant le prix cible à 32 000 yens.

Troisième titre : Mitsubishi Heavy Industries (7011.JP)

Ce géant industriel avec une histoire de 140 ans, né dans l’industrie navale, est maintenant devenu un groupe industriel intégré couvrant l’aérospatiale, l’équipement énergétique, les machines industrielles et autres domaines stratégiques. Son processus de développement représente un microcosme de l’industrie lourde japonaise, incarnant le plus haut niveau technique du secteur manufacturier japonais.

Les perspectives commerciales sont plutôt optimistes. Bénéficiant de la forte demande persistante de défense, le bénéfice d’exploitation pour les années fiscales 2025-26 devrait augmenter de 9,6% à 420 milliards de yens. Les activités aérospatiales et de défense deviennent le principal moteur de croissance, avec une augmentation prévue du bénéfice d’exploitation de 40% ; les activités de systèmes énergétiques devraient voir une augmentation de bénéfice de 17%.

Le prix cible moyen sur 12 mois fourni par les analystes de Wall Street est de 3 743,76 yens, le maximum atteignant 4 100 yens. Par rapport au prix actuel de 3 185 yens, le potentiel de hausse atteint 17,54%.

Quatrième titre : Nintendo (7974.JP)

Le dernier rapport financier du géant des jeux Nintendo n’est pas très optimiste. Pour l’année fiscale 2024, le chiffre d’affaires a baissé de 30,3% à 1,16 billion de yens, le bénéfice d’exploitation s’est effondré de 46,6% à 282,5 milliards de yens, le bénéfice net s’est réduit de 43,2% à 278,8 milliards de yens.

La raison en est que la console Switch est entrée dans la phase terminale de son cycle de vie, et l’annonce de la nouvelle console Nintendo Switch 2 a davantage découragé les intentions d’achat des consommateurs. Les Amériques restent le marché le plus important (44,2% du chiffre d’affaires), l’Europe et le Japon contribuant respectivement 24,5% et 23,6%.

Cependant, les analystes du marché pensent que l’industrie des jeux réaffiche sa valeur d’investissement. La croissance du secteur des jeux continue de surpasser le PIB mondial, avec une base de joueurs en expansion et des modèles de monétisation diversifiés (abonnements, objets virtuels, contenu saisonnier), élargissant l’espace pour que les fabricants développent la valeur client potentielle.

Le prix cible moyen sur 12 mois de 11 analystes de Wall Street s’établit à 14 035,27 yens, le plus élevé atteignant 20 780 yens.

Cinquième titre : Sony Group (6758.JP)

Le bénéfice net du trimestre clos en mars a augmenté de 4,6% en glissement annuel à 197,7 milliards de yens, mais le bénéfice net prévu pour le nouvel exercice devrait baisser de 13%, principalement affecté par les politiques tarifaires américaines.

Les divisions du contenu musical et cinématographique sont les principaux moteurs de croissance des bénéfices. La disposition de Sony dans l’écosystème de contenu ces dernières années porte ses fruits — l’acquisition du studio de jeux Bungie, de la plateforme d’anime Crunchyroll, la coopération avec le groupe Kadokawa pour développer la valeur dérivée de la propriété intellectuelle, ces investissements commencent à générer des rendements.

L’activité matérielle fait face à des ajustements. Les ventes prévues de PS5 ont été révisées à la baisse de 18,5 millions d’unités à 15 millions d’unités. Les politiques tarifaires américaines devraient éroder 100 milliards de yens de bénéfice d’exploitation, incitant Sony à réévaluer la disposition de la chaîne d’approvisionnement mondiale, adoptant des mesures de dispersion des bases de production et d’ajustement des prix.

Sony démontre la capacité de « gestion résiliente » des entreprises technologiques japonaises — tout en maintenant l’activité matérielle, elle accélère la transformation vers les services de contenu. Cette stratégie « matériel et logiciel combinés » peut-elle réussir face aux risques géopolitiques, ce sera un point clé à observer par la suite.

Le prix cible moyen sur 12 mois fourni par 9 analystes de Wall Street est de 4 389,49 yens. Par rapport au prix actuel de 3 607 yens, le potentiel de hausse atteint 21,69%.

Sixième titre : Mitsubishi Corporation (8058.JP)

Mitsubishi Corporation, l’une des cinq grandes maisons de commerce du Japon, est aussi l’entreprise japonaise préférée des investissements de Berkshire Hathaway de Warren Buffett. En juin 2025, Berkshire a soumis un document réglementaire annonçant avoir augmenté ses participations dans les cinq maisons de commerce de 1,0% à 1,7%, et après cette augmentation, les participations ont atteint 8,5% à 9,8%.

Buffett a commencé à investir dans ces maisons de commerce à partir de juillet 2019, recherchant l’efficacité de l’utilisation du capital, la qualité des équipes de gestion et l’attention portée aux droits des actionnaires. Il a laissé entendre dans sa lettre aux actionnaires qu’il a obtenu l’accord de la partie japonaise pour augmenter sa participation à plus de 9,9% et qu’il a tendance à continuer à augmenter ses placements.

Le chiffre d’affaires de Mitsubishi Corporation pour l’année fiscale 2025 (clos le 31 mars) est de 18,6 billions de yens, en baisse de 4,9% par rapport à l’année précédente, mais le bénéfice avant impôts a augmenté à contre-courant de 2,3% à 1,4 billion de yens. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère est de 950,7 milliards de yens, bien qu’en léger repli de 1,4%, il démontre pleinement la résilience opérationnelle des maisons de commerce intégrées japonaises en période de ralentissement économique.

Le prix actuel du stock est légèrement surévalué, il est recommandé aux investisseurs de considérer l’entrée à nouveau lorsque le prix du stock revient à un niveau raisonnable.

Septième titre : Hitachi (6501.JP)

Le groupe Hitachi, fondé en 1910 avec une histoire de 111 ans, se distingue parmi les entreprises intégrées japonaises par sa stratégie de fusionsacquisitions agressive. Autrefois géant des appareils ménagers et de l’électronique grand public, il procède maintenant à une transformation industrielle massive.

Les opérations récentes sont fréquentes, investissant 9,6 milliards de dollars pour acquérir GlobalLogic, une entreprise de services numériques américaine, se transformant pleinement en fournisseur de services logiciels. Hitachi a progressivement quitté la plupart des marchés d’électronique grand public, abandonnant les outils électriques, la chimie et autres anciennes activités à croissance stagnante, se concentrant sur les équipements de transport ferroviaire, les pièces automobiles et autres fabrication de machines lourdes, tout en accélérant pleinement la promotion des services de numérisation industrielle, aidant les clients manufacturiers à procéder à la transformation et à la mise à niveau numérique.

Bien que fortement affecté en avril par les politiques tarifaires américaines, le rebond a ensuite été rapide, le prix des actions s’approchant maintenant du plus haut niveau en 20 ans. Ulrike Schaede, professeur à l’Université de Californie à San Diego, a commenté que les fréquentes réorganisations d’actifs de Hitachi forment un « choc Hitachi » pour les entreprises japonaises conservatrices, sa « transformation d’identité de fabricant électrique à fournisseur de solutions de données d’infrastructure constitue un modèle exemplaire de transformation d’entreprise ».

L’avantage d’investir dans Hitachi réside dans la clarté de la stratégie de transformation et la forte capacité d’exécution, les performances des prix des actions prouvant pleinement que le marché reconnaît sa transformation.

Perspectives et logique d’investissement du marché boursier japonais

À court terme

La tendance récente du marché boursier japonais est principalement affectée par les politiques commerciales. Bien qu’une réduction des tarifs puisse déclencher un rebond, le ralentissement économique mondial combiné à la faiblesse des exportations japonaises pourrait faire osciller l’indice Nikkei à court terme entre 37 000 et 38 000 points. Ce qu’il faut craindre, c’est que l’afflux actuel de capitaux étrangers consiste principalement à effectuer un arbitrage d’évaluation, et la durabilité de ces capitaux spéculatifs n’est pas certaine.

Perspectives à moyen et long terme

Si l’horizon s’étend à 2026, le virage de la politique monétaire de la Banque du Japon deviendra une variable clé. Si la BoJ reprend les hausses de taux, les évaluations des actions financières pourraient avoir une chance de rebond, et la normalisation du taux de change du yen peut également améliorer la qualité des bénéfices des entreprises. Le cœur reste d’observer le rythme de hausse des taux de la BoJ et son alignement avec la situation économique mondiale.

Pour que l’indice Nikkei continue de dépasser 40 000 points et de monter davantage, plusieurs facteurs favorables pourraient être nécessaires pour se combiner : l’amélioration continue du ROE apportée par la réforme de la gouvernance d’entreprise, la formation de la compétitivité des industries émergentes, l’amélioration substantielle des relations commerciales améro-japonaises. Actuellement, ces conditions ne sont pas complètement en place.

Trois façons pour les investisseurs taïwanais de participer

Méthode 1 : Investissement direct dans les indices

Investir dans les indices boursiers est l’approche la plus directe et simple. Bien que les gains puissent ne pas être aussi spectaculaires que ceux des actions individuelles, tant que le marché boursier japonais dans son ensemble augmente, il en résulte des rendements relativement certains. Si vous recherchez l’investissement avec la plus grande certitude, l’investissement indiciel est le meilleur choix.

L’indice Nikkei 225 englobe 225 entreprises cotées les plus excellentes du marché boursier japonais, ce qui inclut presque toutes les grandes entreprises japonaises connues. Au cours de la première moitié de cette année, il a d’abord chuté au point bas depuis plus d’un an à 31 136 points, puis sous la poussée de la correction d’évaluation, des flux de capitaux mondiaux et de l’amélioration des fondamentaux, il a réalisé un rebond vigoureux. Bien qu’il soit difficile de confirmer si le rebond peut se poursuivre, le marché boursier japonais a au moins secoué une prudence excessive et peut servir de direction pour l’allocation d’actifs.

Méthode 2 : Acheter des actions japonaises via les actions américaines

De nombreuses grandes entreprises japonaises ont émis des certificats de dépôt sur les marchés américains, comme Toyota (TM.US), SoftBank (SFTBY.US), Sumitomo Mitsui (SMFG.US), Nintendo (NTDOY.US), etc. Tant que vous possédez un compte négociant américain, vous pouvez investir, les transactions étant pratiques et efficaces. Les mouvements de prix de ces actions sont essentiellement synchronisés avec les actions locales du Japon.

Méthode 3 : Courtiers taïwanais avec délégation

L’achat direct d’actions individuelles japonaises est relativement complexe, mais les courtiers taïwanais comme Yuan Da Securities et Fubon Securities peuvent faciliter les transactions par délégation. Le processus opérationnel est relativement complexe, la quantité d’achat est limitée, les frais de commission ne sont pas bon marché non plus. Les opérations spécifiques peuvent être consultées auprès des services clients de courtiers pertinents.

Conclusion

L’indice Nikkei franchissant 40 000 points, établissant un nouveau sommet depuis 33 ans, reflète une réévaluation de la valeur des entreprises japonaises par le marché. Les 7 actions populaires dignes d’attention ont chacune leurs propres caractéristiques — du leader de l’automatisation industrielle Keyence, au géant des équipements semi-conducteurs Tokyo Electron ; de Mitsubishi Heavy Industries bénéficiaire de la défense, à Sony qui transforme son contenu ; en passant par Mitsubishi Corporation du système des maisons de commerce et Hitachi, l’entreprise centenaire. La position dominante de ces entreprises dans leurs domaines respectifs et leur détermination à se transformer présagent les opportunités d’investissement du marché boursier japonais à la nouvelle ère. Pour les investisseurs taïwanais, participer au marché boursier japonais via des outils d’investissement diversifiés peut non seulement disperser les risques, mais aussi saisir les opportunités de croissance.