12 décembre - Actualités économiques : Le yuan renminbi dépasse 7 contre le dollar américain, atteignant un nouveau plus bas en plusieurs mois, l'or et l'argent atteignent tous deux des records historiques

Le renforcement du yuan dépasse le seuil psychologique, l’attitude de la banque centrale devient clé

Le taux de change du yuan offshore face au dollar américain s’est apprécié fortement jeudi (25 décembre), le USD/CNH est tombé à 6.9965, franchissant pour la première fois depuis septembre 2024 le seuil “7”, atteignant un sommet intraday à 6.9960. Le yuan onshore (USD/CNY) a également chuté à 7.0051, atteignant un plus bas depuis mai 2023.

La forte demande de couverture de change en fin d’année, combinée à l’absence de rebond du dollar, constitue la principale force motrice de l’appréciation du yuan. Un trader d’une banque chinoise a indiqué que la demande de couverture de change est élevée, le dollar externe faible, et que la perspective haussière sur le yuan est désormais consensuelle. Cependant, la capacité du yuan à continuer de se rapprocher du seuil de 7 à court terme dépend encore de l’attitude des grandes banques d’État.

Une étude récente de Goldman Sachs révèle que, au cours des derniers mois, l’alternance entre les expressions de “résilience” et d’“élasticité” de la banque centrale laisse entrevoir une tendance — ce modèle suggère que la PBOC pourrait favoriser une appréciation du yuan, tout en souhaitant éviter un rythme trop rapide. Xinquan Chen, économiste chez Goldman Sachs, a souligné qu’entre septembre, où l’accent était mis sur “renforcer la résilience du taux de change”, et novembre, où la déclaration est passée à “maintenir l’élasticité du taux de change”, la tolérance de la banque centrale à l’appréciation du yuan a progressivement évolué. Avec la récente accélération de l’appréciation du yuan, la PBOC a réaffirmé l’importance de la résilience du taux de change, indiquant une volonté d’atténuer le rythme d’appréciation. Goldman Sachs maintient sa prévision : dans 3, 6 et 12 mois, le dollar face au yuan atteindra respectivement 6.95, 6.90 et 6.85.

Métaux précieux en hausse, l’or franchit la barre des 4500 dollars

Vendredi (26 décembre), le marché des métaux précieux a connu une “double récolte”, l’or a brièvement dépassé la seuil symbolique des 4500 dollars pour atteindre 4504 dollars, l’argent a atteint 73.67 dollars, établissant tous deux de nouveaux records historiques. Cette hausse, dans un contexte de marchés mondiaux fermés pour Noël et de faible volume d’échanges, témoigne de la demande continue pour la sécurité et la conservation de valeur des métaux précieux.

Attentes de baisse des taux de la Fed en hausse, rendement des obligations sous pression

La dernière prévision de Bank of America indique que le marché commence à clarifier ses attentes concernant la politique de la Fed pour l’année prochaine. La banque prévoit une baisse des taux en juin et juillet 2026, et anticipe que le rendement des obligations américaines à 10 ans retombera entre 4% et 4.25% d’ici la fin de l’année, avec un espace de baisse supplémentaire possible. Cela signifie que les conditions de crédit mondiales seront plus souples en 2024-2025 qu’en 2023, mais difficiles à revenir à l’ère des taux ultra-bas qui ont alimenté la marché immobilier et boursier.

La Banque du Japon continue de relever ses taux, le yen soutenu

Le gouverneur de la Banque du Japon, Ueda Kazuo, a déclaré que l’inflation de base au Japon accélère progressivement et s’approche de l’objectif de 2%, la banque étant prête à continuer de relever ses taux. Ueda a indiqué qu’à moins qu’un choc négatif majeur ne survienne, le marché du travail restera tendu, exerçant une pression à la hausse sur les salaires. Les entreprises répercutent déjà la hausse des coûts dans l’alimentation et d’autres secteurs, et le Japon commence à voir une synchronisation entre la hausse des salaires et l’inflation. Avec cette perspective de hausse des taux, le yen pourrait être soutenu — selon les données du marché, 10 000 yens équivalent à environ 447 RMB, en hausse de plus de 3% depuis le début de l’année.

Le budget japonais pour la nouvelle année fiscale atteint un record, la dépendance à la dette publique passe sous 30% pour la première fois

Sanae Sato, Premier ministre japonais, a annoncé que le budget pour la nouvelle année fiscale débutant en avril 2026 s’élèvera à environ 122,3 trillions de yens, en hausse d’environ 6,3% par rapport à l’année précédente, établissant un nouveau record. Toutefois, le gouvernement souhaite maintenir la discipline fiscale — le volume d’émission de nouvelles obligations sera limité à 29,6 trillions de yens, en baisse pour la deuxième année consécutive, en dessous de 30 trillions pour la première fois en 27 ans. La dépendance à la dette a diminué de 24,9% à 24,2% du PIB, un record depuis 27 ans. Suite à cette annonce, le rendement des obligations japonaises à 40 ans a reculé de 7 points de base à 3,62%, atteignant son plus bas depuis le 17 novembre.

Le secteur des semi-conducteurs optimiste pour 2026, les ventes de semi-conducteurs pourraient dépasser le billion de dollars

Vivek Arya, analyste chez Bank of America spécialisé dans les semi-conducteurs, a déclaré que le développement de l’IA est toujours en pleine phase de transformation structurelle sur une décennie, avec une tendance globale toujours à la hausse, menée par des leaders disposant d’avantages compétitifs clairs. Il prévoit que les ventes mondiales de semi-conducteurs augmenteront de 30% en 2026, dépassant pour la première fois le cap du billion de dollars. Il souligne que les entreprises avec une forte marge brute et une position de marché solide seront au cœur des investissements, citant Nvidia, Broadcom, Lam Research, KLA, AMD et Cadence Design Systems comme ses cibles d’investissement les plus confiantes.

Cependant, Sam Stovall, stratège en chef chez CFRA, tempère, estimant qu’un doublement des gains du marché boursier américain nécessiterait un “moteur entièrement en marche”. Il prévoit que l’indice S&P 500 atteindra 7400 points d’ici fin 2026, soit une hausse d’environ 7% par rapport à aujourd’hui. Bien que le marché puisse continuer de monter l’année prochaine, les facteurs défavorables augmentent, rendant difficile de reproduire la forte année 2024.

Nvidia obtient l’autorisation d’utiliser la technologie Groq, renforçant sa stratégie de puces d’inférence

Le géant des semi-conducteurs Nvidia a conclu un accord de licence avec la startup d’IA Groq. Selon cet accord, Nvidia pourra utiliser la technologie de puces de Groq et embaucher son CEO, Simon Edwards. Groq continuera à fonctionner en tant qu’entreprise indépendante, avec ses activités cloud maintenues, et ses fondateurs Jonathan Ross, le président Sunny Madra, ainsi que d’autres membres de l’équipe d’ingénierie rejoindront Nvidia.

En septembre, Groq a levé 750 millions de dollars, valorisant l’entreprise à 6,9 milliards de dollars, soit le double de ses 2,8 milliards de dollars en août dernier. La société se concentre sur le domaine de la “raison” — c’est-à-dire la réponse des modèles d’IA entraînés aux demandes des utilisateurs. Bien que Nvidia domine le marché de l’entraînement IA, elle fait face à des défis dans le domaine plus concurrentiel de l’inférence, et cette collaboration vise à renforcer ses points faibles.

Les principaux marchés mondiaux étant fermés pour Noël, les marchés américains ont été fermés toute la journée du 25 décembre, rouvrant le 26 ; le marché hongkongais était fermé les 25 et 26 décembre ; les bourses européennes de Londres, Francfort, Paris, etc., ont suspendu leurs activités le 26 décembre pour cause de jour férié ; l’Australie, Singapour et d’autres marchés asiatiques seront également fermés selon leurs pratiques locales, entraînant une baisse significative de l’activité mondiale.