La baisse des taux de la Fed pousse l'or à son plus haut niveau en 7 semaines alors que le XAU/USD franchit la barre des 4 275 $

La baisse des taux déclenche un rally des métaux précieux dans un contexte de faiblesse du dollar

L’or a fortement progressé vendredi matin, atteignant des sommets en sept semaines proches de 4 275 $, alors que l’assouplissement monétaire récent de la Réserve fédérale américaine continue de soutenir les prix du lingot. La dynamique de l’or reflète une confluence de facteurs, notamment un marché du travail plus souple et une faiblesse du dollar américain suite au changement de politique de la Fed.

La décision de la Fed de modifier sa politique redéfinit la dynamique du marché

La décision de la Réserve fédérale de réduire ses taux de 25 points de base lors d’un vote très disputé mercredi a placé les coûts d’emprunt à leur niveau le plus bas depuis trois ans, avec une fourchette cible désormais située entre 3,50 % et 3,75 %. Cette réduction a des implications importantes pour les investisseurs en or, car des taux d’intérêt plus faibles diminuent le coût d’opportunité de détenir des actifs sans rendement comme le métal jaune, le rendant plus attractif par rapport aux alternatives à revenu fixe.

Les acteurs du marché surveillent cependant attentivement la communication de la Fed. Les décideurs ont laissé entendre qu’une pause dans le cycle de baisse des taux était probable, alors qu’ils évaluent la résilience du marché du travail et les tendances inflationnistes qui « restent quelque peu élevées ». Selon les données de CME FedWatch, le marché attribue actuellement une probabilité de 78 % à la Fed maintenant sa position lors de la prochaine réunion — une hausse notable par rapport aux 70 % anticipés avant l’annonce de mercredi.

Les faibles données sur l’emploi pèsent sur le dollar

Les chiffres de l’emploi publiés par le Département du Travail américain ont révélé une augmentation significative des demandes d’indemnisation chômage initiales la semaine dernière — la plus forte en près de quatre ans et demi. Ce indicateur d’emploi plus faible que prévu affaiblit le dollar américain, qui perd de son attrait alors que les investisseurs réévaluent la solidité du marché du travail. Ce contexte économique plus mou offre un vent de face naturel pour les matières premières libellées en dollars, comme l’or, même si les traders équilibrent la dynamique XAU/USD face à des mouvements de devises plus larges affectant des paires comme XAU/CAD.

Les risques géopolitiques entrent en jeu

Les développements concernant d’éventuelles négociations de paix en Ukraine pourraient créer des vents contraires pour les actifs refuges traditionnels. Le président ukrainien Volodymyr Zelensky a confirmé jeudi que la délégation de Kyiv avait rencontré des hauts responsables américains pour discuter des arrangements de sécurité, l’Ukraine présentant un cadre révisé de 20 points visant à résoudre le conflit. Si les tensions géopolitiques s’atténuent de manière significative, la demande de sécurité qui soutient généralement les prix de l’or pourrait être mise à mal, limitant potentiellement la hausse à court terme.

L’interaction entre la politique accommodante de la Fed, les données économiques publiées et les développements géopolitiques déterminera probablement la direction de l’or dans les sessions à venir.