Le dollar va-t-il baisser ou monter en 2025 ? Perspectives du USD/MXN

Le comportement du dollar en 2025 sera déterminant pour les marchés latino-américains, en particulier au Mexique. La paire USD/MXN reflète la relation économique entre les deux nations, étant particulièrement sensible aux changements géopolitiques et de politique monétaire. Actuellement, les analystes se demandent si le dollar baissera ou montera en 2025 face au peso mexicain, une inconnue qui dépendra de multiples facteurs convergents.

Environnement de Volatilité : Facteurs Clés qui Façonnent le USD/MXN

La paire USD/MXN a montré des fluctuations significatives ces derniers trimestres, atteignant des niveaux proches de 19,94 pesos par dollar après avoir touché des minima en mai 2024. Cette appréciation du dollar répond à un contexte d’incertitude politique simultanée dans les deux pays.

Impact des Élections Américaines

La position de Donald Trump dans les sondages présidentiels a généré des attentes de politiques protectionnistes, notamment des menaces de droits de douane de 200% sur les véhicules importés du Mexique. Cette possibilité a poussé les investisseurs vers des actifs refuges, renforçant la demande de dollars et affaiblissant le peso. La question de savoir si le dollar baissera ou montera en 2025 dépend en grande partie de ce facteur.

Incertitude Politique au Mexique

Les réformes judiciaires et leurs controverses institutionnelles ont suscité des débats sur la stabilité politique mexicaine. Cette perception d’instabilité relative affecte la confiance des investisseurs internationaux, exerçant une pression à la baisse sur le peso mexicain.

Analyse Fondamentale : Projections Économiques pour 2025

Croissance Économique Inégale

Le Fonds Monétaire International prévoit une croissance du PIB mexicain de 1,3% pour 2025, reflétant un ralentissement économique. En revanche, les États-Unis sont projetés avec une croissance plus robuste de 2,1%, soutenue par une consommation résiliente. Ce différentiel économique suggère une plus grande force du dollar face au peso à court terme.

Divergence en Politique Monétaire

Les deux banques centrales sont en cycles de réduction des taux :

• Banxico : a commencé à réduire ses taux depuis 10,50% en septembre 2024, tendance qui se poursuivra en 2025. Ces réductions affaiblissent généralement le peso, rendant les actifs libellés en pesos moins attractifs.

• Réserve Fédérale : bien qu’elle réduise aussi ses taux, les rendements en dollars resteront compétitifs mondialement, maintenant l’attractivité des actifs américains.

Ce décalage dans les cycles monétaires renforce la possibilité que le dollar s’appréciera en 2025 face au peso mexicain.

Pression Inflationniste au Mexique

L’inflation sous-jacente mexicaine est estimée entre 3,7% et 3,9% à la fin de 2024, sans atteindre l’objectif de 3%. Cette inflation persistante affaiblit l’attractivité du peso, tandis que la modération relative de l’inflation aux États-Unis renforce le dollar.

Projections d’Institutions Spécialisées

Divers analystes offrent des perspectives divergentes sur le comportement du USD/MXN durant 2025 :

La variabilité de ces projections souligne l’incertitude existante. Alors que certains pronostics suggèrent que le dollar baissera significativement vers la fin de l’année, d’autres maintiennent une posture haussière, reflétant la difficulté de prévoir avec certitude le comportement futur.

Analyse Technique : Indicateurs et Signaux à Court Terme

Bandes de Bollinger et Dynamique des Prix

La paire oscille autour du niveau de 19,88, avec des bandes de Bollinger indiquant une volatilité modérée. Le prix a touché la bande supérieure, signalant un récent élan haussier, bien que des retracements vers la moyenne mobile suggèrent des phases de consolidation. Une rupture soutenue au-dessus de 20,00 pourrait confirmer une poursuite haussière, tandis que des chutes en dessous de 19,50 indiqueraient des corrections baissières.

Indicateur RSI : Zone Neutre

L’indice de Force Relative se positionne à 53,42, reflétant un marché en équilibre sans signaux clairs de surachat ou de survente. Cette neutralité technique soutient l’idée que le mouvement futur dépendra davantage de facteurs fondamentaux que de dynamiques techniques extrêmes.

Indicateur RVI : Tendance Baissière Naissante

L’indice de Volatilité Relative à 34,60 suggère un léger biais négatif de l’impulsion à court terme, impliquant une correction possible si la paire ne maintient pas des supports clés. Cela introduit une prudence dans les prévisions purement haussières.

Synthèse des Risques et Impacts Économiques

Pour le Mexique

Un dollar plus fort rend les importations plus coûteuses, exerçant des pressions inflationnistes supplémentaires qui affectent tant les consommateurs que les entreprises endettées en dollars, dépréciant encore plus le peso. Les exportations mexicaines deviennent plus compétitives, mais l’achat de matières premières importées devient plus cher.

Pour les États-Unis

La force du dollar réduit le coût des importations de produits mexicains, favorisant des secteurs comme l’automobile. Cela offre un certain soulagement aux pressions inflationnistes américaines dans des catégories clés.

Stratégies d’Investissement : Quand et Comment Opérer USD/MXN

Opportunités d’Achat (Positions Longues)

Entrer en positions longues lorsque le prix franchit de manière soutenue la résistance de 20,00, à condition que le RSI ne signale pas une surchauffe. Surveiller les reculs continus de Banxico comme confirmation de faiblesse du peso. Ces moments offrent un potentiel de gains dans un contexte de force du dollar.

Signaux de Clôture ou de Vente

Si le RSI dépasse 70 ou si le prix chute en dessous de 19,50 avec confirmation du RVI baissier, envisager de clôturer les positions longues. Ces niveaux techniques servent de points de contrôle du risque.

Fenêtres d’Opération Optimales

Le marché des devises fonctionne 24 heures sur 24, cinq jours par semaine. Cependant, la volatilité s’amplifie lors des annonces de la Réserve Fédérale, des rapports économiques américains, des décisions de Banxico, des événements politiques dans les deux pays et des communiqués de l’OPEP sur les marchés énergétiques.

Facteurs Déterminants de la Valeur du USD/MXN

Taux d’Intérêt

Les augmentations de la Réserve Fédérale renforcent le dollar. Les hausses de Banxico attirent le capital vers les pesos, bien que dans l’état actuel, tous deux réduisent leurs taux, favorisant comparativement le dollar.

Balance Commerciale et Demande d’Exportations

Les exportations mexicaines vers les États-Unis, principalement automobiles, renforcent le peso. Une baisse de la demande pour les produits mexicains le déprécie.

Stabilité Politique et Institutionnelle

La stabilité renforce les monnaies comme actifs refuges. L’incertitude politique mexicaine affecte négativement le peso, tandis que la relative stabilité américaine renforce le dollar.

Prix du Pétrole

En tant que grand exportateur de pétrole brut, le Mexique subit une pression sur le peso face à la baisse des prix pétroliers. Les États-Unis, en tant qu’importateur net, subissent moins d’impact direct sur leur monnaie.

Dynamiques Inflationnistes

Une inflation modérée aux États-Unis renforce le dollar. Une inflation élevée au Mexique affaiblit le peso, rendant les actifs libellés en pesos moins attractifs.

Perspective Historique : Leçons du Passé

Le USD/MXN a connu une volatilité importante ces dernières décennies. La crise de la dette mexicaine dans les années 80 a entraîné une dévaluation massive du peso. L’ALENA dans les années 90 a partiellement stabilisé la relation. Les chutes du pétrole en 2014-2015 et les décisions de l’OPEP en 2016-2018 ont créé une pression significative. La crise financière de 2008, les élections américaines de 2016 et 2020, ainsi que la pandémie de COVID-19 ont provoqué des fluctuations importantes. Ce contexte historique suggère que les périodes d’incertitude politique, comme celles actuelles, favorisent généralement le renforcement du dollar.

Conclusions : Le Dollar Baissera ou Montera en 2025 ?

Le panorama pour 2025 indique que le dollar s’appréciera à court terme face au peso mexicain, bien que de manière volatile. Les différences économiques, la politique monétaire divergente, les risques politiques au Mexique et les politiques potentiellement protectionnistes américaines créent un environnement favorable à la force relative du dollar.

Cependant, cette appréciation ne sera pas linéaire. Les investisseurs doivent rester attentifs à :

• Décisions de politique monétaire des deux banques centrales
• Évolution des négociations commerciales après les élections américaines
• Dynamiques des prix du pétrole
• Événements politiques au Mexique impactant la perception de stabilité institutionnelle

Pour les investisseurs prudents, des positions longues en dollars ou une couverture en dollars peuvent être judicieuses dans ce contexte. Les opérateurs à court terme peuvent capitaliser sur la volatilité via l’accès aux marchés des devises, des fonds spécialisés en paires de devises ou des dérivés comme les contrats à terme et options. La gestion prudente du risque est essentielle, notamment avec des instruments à effet de levier qui amplifient à la fois gains et pertes.

En résumé, bien que des scénarios où le dollar baissera en 2025 existent, la probabilité de base pointe vers un renforcement soutenu du dollar face au peso mexicain durant l’année, sous réserve que les facteurs géopolitiques et économiques actuels ne connaissent pas de changements dramatiques.