Les marchés financiers mondiaux connaissent des turbulences : le taux de chômage aux États-Unis atteint son plus haut niveau en quatre ans, les actions énergétiques et technologiques vivent des montagnes russes.

Les données sur l’emploi alimentent les inquiétudes du marché, les marchés américains fluctuent

Les dernières données publiées par le Département du travail des États-Unis montrent que l’emploi non agricole a augmenté de 64 000 en novembre, dépassant les prévisions de 50 000. Cependant, l’attention du marché se tourne vers le taux de chômage — qui a augmenté à 4,6 % ce mois-là, atteignant un sommet depuis septembre 2021, supérieur aux 4,4 % anticipés. Ces chiffres reflètent un phénomène intrigant : les entreprises ne licencient pas massivement ni n’embauchent activement, mais adoptent une stratégie prudente en matière d’embauche. Les analystes du secteur soulignent que cette attitude est en partie due à l’optimisme des entreprises quant aux perspectives d’application de l’intelligence artificielle.

Impactés par ces données, les trois principaux indices américains affichent des performances divergentes. Le Dow Jones chute de 0,62 %, le S&P 500 baisse de 0,24 % (en baisse depuis trois jours consécutifs), tandis que le Nasdaq rebondit légèrement de 0,23 %. Sur le marché européen, toutes les bourses sont en baisse : le FTSE 100 britannique recule de 0,68 %, le CAC 40 français de 0,23 %, et le DAX 30 allemand de 0,63 %. Du côté de Hong Kong, l’indice Hang Seng clôture à 25 219 points, en baisse de 32 points par rapport à la veille.

À noter particulièrement, l’action Tesla a augmenté de plus de 3 %, atteignant un nouveau sommet de clôture, ce qui la place parmi les sept plus grandes entreprises américaines en termes de capitalisation. La même journée, les actions technologiques américaines ont montré des performances mitigées : Nvidia en hausse de 0,81 %, Apple de 0,18 %, Microsoft de 0,33 %, Meta de 1,49 %, tandis qu’un moteur de recherche a reculé de 0,54 %.

Les attentes de politique monétaire changent, les obligations et les matières premières sous pression

Les données du marché à terme sur les fonds fédéraux indiquent que la probabilité d’une baisse de taux en janvier reste faible, à 24 %. Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans tourne autour de 4,14 %, en baisse de 4 points de base par rapport à la veille. Le marché traverse une situation rare : le rendement du Trésor à 10 ans, le prix du pétrole et l’indice du dollar américain s’affaiblissent simultanément, reflétant une inquiétude croissante des investisseurs quant à une récession économique aux États-Unis.

Les matières premières subissent également une pression. Le prix du pétrole brut WTI chute de 2,66 %, s’établissant à 55,17 dollars le baril, atteignant un récent plus bas. Le prix de l’or baisse légèrement de 0,06 %, à 4 302 dollars l’once. L’indice du dollar baisse de 0,04 % à 98,21, le dollar/yen chute de 0,31 %, et l’euro/dollar baisse de 0,05 %.

Dans le domaine des actifs numériques, le bitcoin progresse de 1,42 % en 24 heures, à 91 953 dollars, poursuivant sa tendance haussière. L’ethereum augmente de 0,60 % en 24 heures, à 3 220 dollars. Par rapport à la faiblesse générale des actifs financiers traditionnels, le marché des cryptomonnaies montre une relative résilience.

Perspectives de croissance économique incertaines, tensions commerciales en hausse

Le secrétaire général de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) indique que, malgré l’augmentation des investissements dans l’intelligence artificielle qui soutient la croissance mondiale, la croissance économique mondiale devrait ralentir à 2,9 % l’année prochaine, contre 3,5 % cette année. L’organisation met en garde contre un renforcement potentiel des vents contraires commerciaux, les effets des tarifs douaniers n’étant pas encore pleinement visibles, et l’économie faisant face à plusieurs pressions structurelles.

Le gouvernement américain adopte une position ferme face à la politique fiscale numérique de l’Union européenne. Le Bureau du représentant américain du commerce annonce que si l’UE continue d’utiliser des mesures discriminatoires pour limiter la compétitivité des fournisseurs de services américains, les États-Unis utiliseront tous les outils disponibles pour riposter, y compris l’imposition de frais ou la mise en place de restrictions sur les services étrangers. La controverse porte notamment sur la régulation et la fiscalité de certaines grandes entreprises technologiques par l’UE, ainsi que sur les amendes de plusieurs centaines de millions de dollars récemment infligées à diverses entreprises.

Les dirigeants de la banque centrale bientôt nommés, Trump doit prononcer un discours national

Le secrétaire au Trésor américain indique qu’une ou deux entrevues pour le poste de président de la Réserve fédérale auront lieu cette semaine, et que le président prévoit d’annoncer le nom du successeur début janvier. Selon des médias, le chef du Conseil économique national de la Maison-Blanche et un ancien membre du Conseil des gouverneurs de la Fed sont les principaux candidats, tous deux considérés comme « hautement qualifiés ».

Le président doit s’adresser à la nation mercredi soir dans un discours en prime time, marquant une étape clé à la fin de sa première année de retour à la Maison-Blanche. La popularité dans les sondages est en baisse, et la politique économique fait face à des vents contraires. Ce discours devrait mettre en avant les réalisations de l’année écoulée, préciser les priorités futures, et pourrait annoncer la direction des politiques pour la nouvelle année. Les membres républicains se préparent également aux élections de mi-mandat de novembre prochain.

Actualités des entreprises : accélération de l’expansion des géants de la technologie

OpenAI annonce l’embauche d’un ancien responsable financier britannique pour diriger son expansion mondiale des centres de données. La société a conclu des accords avec le Royaume-Uni et un pays du Moyen-Orient, et indique qu’elle négocie avec 50 pays sur le développement d’une intelligence artificielle souveraine. Cette initiative fait suite à la nomination, en octobre, d’un ancien Premier ministre britannique comme conseiller par un concurrent.

Morgan Stanley publie une nouvelle étude prévoyant que la flotte de taxis autonomes de Tesla s’étendra considérablement. La banque d’investissement prévoit qu’avec la validation technologique et la production de nouveaux modèles en 2026, la flotte de Tesla sans conducteur passera de quelques véhicules actuellement à environ 1 000 en 2026. Les tests en situation réelle à Austin, sans superviseur de sécurité, sont considérés comme une étape cruciale pour cette stratégie et le catalyseur le plus important récemment.

Analyse des données économiques

Les ventes au détail américaines de octobre sont stables par rapport au mois précédent, avec une prévision de croissance de 0,1 %. En excluant les ventes automobiles, la croissance est de 0,4 %, légèrement supérieure aux 0,3 % anticipés. Le salaire horaire moyen en novembre augmente de 3,5 % en glissement annuel, légèrement en dessous des 3,6 % attendus. L’indice PMI des services de décembre est preliminaire à 52,9, en dessous des 54 attendus. L’indice PMI composite initial est de 53, inférieur aux 53,9 prévus. L’indice PMI manufacturier initial est de 51,8, légèrement inférieur aux 52,1 attendus.

La Réserve fédérale a également révisé à la baisse les chiffres de l’emploi d’octobre, avec une baisse significative des emplois non agricoles de 105 000, la plus forte depuis fin 2020, principalement en raison d’une réduction de 162 000 emplois dans le secteur public. Les analystes estiment que le marché du travail devrait continuer à subir des ajustements dans les mois à venir.