Guide d'investissement en actions de la nouvelle version de Taiwan : de la compréhension des secteurs à la maîtrise des stratégies

La différence essentielle entre le Board d’Innovation et le Board Stratégique

Taïwan a officiellement lancé le Board d’Innovation et le Board Stratégique en juillet 2021, dans le but d’offrir des voies de financement aux entreprises innovantes répondant à certains critères. Bien que tous deux se concentrent sur le domaine de l’innovation, leur positionnement et leurs exigences diffèrent.

Le Board d’Innovation est coté à la Bourse de Taïwan. Les entreprises cotées doivent posséder des technologies clés et des capacités d’innovation (dans des domaines tels que l’Internet des objets, l’intelligence artificielle, le Big Data, etc.), avec une capitalisation boursière d’au moins 1 milliard de NTD. En revanche, le Board Stratégique se trouve sur le marché OTC (marché de gré à gré), principalement destiné aux PME innovantes, avec des exigences de capitalisation plus souples.

Il est important de noter qu’après avoir terminé leur phase de développement commercial, les entreprises du Board Stratégique peuvent, lorsqu’elles remplissent les conditions, demander leur transfert pour être cotées sur le Board d’Innovation à la Bourse, créant ainsi un mécanisme de croissance progressive.

Situation actuelle des actions cotées sur le Board d’Innovation

À ce jour, 4 actions sont cotées sur le Board d’Innovation :

Concernant le Board Stratégique, les actions actuellement cotées incluent Pin Yuan (6963), General Stem Cells (7607) et Yijun Environmental Science (6912), dont plusieurs ont déjà été transférées vers le marché OTC général.

Spécificités du régime de négociation

Les règles de négociation des actions du Board d’Innovation diffèrent notablement de celles des segments traditionnels, en raison de leur forte volatilité intrinsèque :

Restrictions communes : interdiction du day trading, du crédit-béneficiaire et des opérations de prêt de titres.

Plafond de fluctuation des prix :

• Le Board d’Innovation limite la variation à 10% à la hausse ou à la baisse.
• Le Board Stratégique n’applique pas de limite durant les 5 premiers jours de négociation, puis une limite de 20%.

Horaires de négociation : de 9h00 à 13h30 pour les deux segments.

Unité de négociation : 1 000 actions. La négociation en after-hours (hors heures de marché) est possible pour les fractions d’actions, mais pas en cours de séance.

Ces mesures visent à prévenir la spéculation excessive, tout en impactant la liquidité du marché.

Équilibre entre opportunités d’investissement et risques réels

Avantages potentiels

Les actions du Board d’Innovation ont montré une forte performance lors de leur introduction en bourse. Selon les données de marché, plusieurs d’entre elles ont enregistré des gains positifs durant la première semaine de cotation, dont 3 ont continué à monter dans la semaine suivant leur lancement. Sur le plan des données, il existe donc des opportunités de profit initial pour les investisseurs.

De plus, le soutien politique du gouvernement taïwanais et la tendance de développement des industries innovantes offrent un avantage institutionnel à ces entreprises. En avril 2023, le nombre de investisseurs qualifiés à Taïwan a dépassé 190 000, avec une participation croissante du marché.

Évaluation objective des risques

Après une hausse initiale, la majorité des actions du Board d’Innovation entrent généralement dans une phase de consolidation ou de baisse, ce qui reflète la réalité du marché. Les investisseurs font face à plusieurs défis :

Manque de profondeur du marché : marché peu diversifié, avec une participation concentrée, ce qui entraîne une volatilité accrue et une liquidité globale faible. Bien que NAI Chuang Technology-KY soit la valeur la plus échangée, sa profondeur reste limitée.

Asymétrie d’information : ces entreprises étant souvent jeunes ou en croissance, elles manquent d’historique opérationnel long, rendant l’évaluation des risques plus difficile. Le risque d’échec est plus élevé que pour les sociétés cotées traditionnelles.

Adaptation des investisseurs : ces actions ne conviennent pas aux investisseurs particuliers avec une faible tolérance au risque, qui doivent disposer de compétences analytiques et d’une capacité de résistance psychologique.

Critères d’entrée sur le marché du Board d’Innovation

Investir dans ces actions n’est pas accessible à tous. Il faut répondre aux critères de « investisseur qualifié » :

Investisseurs institutionnels :

• Investisseurs professionnels ou entités juridiques ayant plus de 2 ans d’expérience en négociation de titres
• Fonds de capital-risque légalement constitués

Investisseurs particuliers doivent remplir au moins une des conditions suivantes :

• Avoir plus de 2 ans d’expérience en négociation de titres
• Fournir une preuve de patrimoine de 5 millions NTD
• Avoir un revenu annuel moyen de 1,5 million NTD au cours des 2 dernières années

Cela signifie que la majorité des investisseurs particuliers ne peuvent pas participer directement à la négociation sur le Board d’Innovation. Pour ceux qui remplissent les critères, ils peuvent demander à leur courtier d’activer leur accès à la négociation, avec des modalités identiques à celles des actions ordinaires.

Stratégies d’investissement possibles pour le Board d’Innovation

Analyse de la logique de la première souscription

Selon la performance du marché, les actions du Board d’Innovation ont généralement augmenté lors de leur première journée et dans la première semaine, avant d’entrer dans une phase de correction à la baisse. Sur cette base, sortir rapidement après la souscription initiale pour réaliser un profit constitue une stratégie relativement stable. Cependant, cela nécessite une capacité de décision rapide et une bonne lecture du marché.

Considérations sur la liquidité pour la détention à long terme

Pour un investissement à long terme, il est crucial de surveiller le volume de négociation de chaque action. Par exemple, NAI Chuang Technology-KY, après une longue période de correction, a commencé à rebondir en juin 2024, récupérant une partie de ses pertes. Dans un marché où la liquidité est rare, les actions avec un volume élevé sont plus faciles à échanger, ce qui réduit le risque de détention.

Les investisseurs doivent privilégier les titres avec une liquidité suffisante pour éviter d’être bloqués par un manque de liquidité.

Perspective comparative avec le marché mondial

La référence du NASDAQ

Le marché taïwanais du Board d’Innovation partage des idées avec le NASDAQ américain, mais leur maturité diffère nettement. Le NASDAQ a des seuils d’entrée très faibles et couvre un nombre bien supérieur d’entreprises innovantes de qualité. Au cours des 10 dernières années, l’indice NASDAQ 100 a presque quadruplé, avec une hausse de 35% en 2023 jusqu’à présent.

Choix réalistes pour les investisseurs ordinaires

Pour les investisseurs particuliers qui ne remplissent pas les critères d’investisseur qualifié ou qui souhaitent diversifier leur portefeuille, une participation indirecte à la croissance des entreprises innovantes mondiales est une option plus pragmatique. En suivant des fonds ou des ETF liés au NASDAQ, ils peuvent accéder à l’exposition à l’industrie innovante internationale tout en maintenant un seuil d’entrée relativement faible.