Du crash de Tencent à la tête et épaules : un signal technique parlant

Vous êtes-vous déjà demandé que, en 2023, ces investisseurs qui ont acheté à 415元 sur Tencent au sommet et qui ont finalement vendu à 360元, en réalité, auraient pu sortir en toute sécurité bien plus tôt ? La clé réside dans une configuration technique appelée tête et épaules.

L’histoire de Tencent est un exemple parfait de modèle tête et épaules : rebond à la fin 2022 → formation de l’épaule gauche en novembre → atteinte de la tête fin janvier 2023 → apparition de l’épaule droite fin mars. Lorsque le prix a cassé la ligne de cou (niveau de support) en avril, les investisseurs avertis avaient déjà pris leurs bénéfices. Pendant plus d’un an, le prix n’a plus dépassé 360, finissant par reconnaître une perte à un prix d’environ 200.

Pourquoi cela ? Parce que les modèles tête et épaules et tête et épaules inversée sont en réalité des formes qui nous indiquent que la psychologie du marché est en train de changer.

Signaux du marché cachés dans la tête et épaules

Le modèle tête et épaules raconte l’histoire de trois pics relatifs — l’épaule gauche, la tête, l’épaule droite. En résumé, le prix monte, certains prennent leurs bénéfices, de nouveaux acheteurs entrent, puis le prix monte à nouveau sans atteindre un nouveau sommet, formant ainsi la troisième épaule.

Décomposons le processus :

Lorsque l’épaule gauche apparaît, la première vague d’achat arrive, le volume augmente, certains vendent, d’autres achètent. Le prix baisse légèrement jusqu’à un point bas — c’est ce qu’on appelle la ligne de cou, qui sert aussi de premier support.

Lorsque la tête se forme, de nouveaux acheteurs pensent que le prix va continuer à monter, poussant le prix plus haut. Mais plus on monte, plus la pression d’achat diminue (car tout le monde veut vendre au sommet). Finalement, l’offre dépasse la demande, et le prix commence à inverser sa tendance. Ce point de retournement est la tête.

L’épaule droite est le véritable signal d’alerte. Le prix rebondit à nouveau, mais cette fois, il ne dépasse pas la tête précédente. Ceux qui n’ont pas vendu à un sommet antérieur se retrouvent maintenant proches de leur prix d’achat. Ils ne veulent pas perdre d’argent, donc lorsqu’il revient à leur prix d’achat, ils commencent à sortir. La faiblesse de cette vague de rebond est donc normale.

À ce stade, la ligne de cou, qui était support, devient une résistance. Si le prix la casse à la baisse, la psychologie change complètement, et chaque rebond peut devenir une opportunité de sortie.

Comment décider de sortir

Deux signaux méritent votre attention :

Premièrement, lorsque l’épaule droite se forme et que le prix casse la ligne de cou, il faut envisager de vendre immédiatement. C’est le signal de sortie le plus clair.

Deuxièmement, si vous n’avez pas vendu lors du premier signal, vous pouvez observer une seconde vague de rebond. Si le prix revient au-dessus de la ligne de cou, il faut réévaluer la formation d’un nouveau modèle. En l’absence de confirmation, il vaut mieux vendre lors du rebond.

Pour une opération de vente à découvert, le point d’entrée est lorsque le prix casse la ligne de cou. La sortie doit être immédiate si le prix remonte au-dessus — la vente à découvert dépend de la baisse, et si le prix dépasse la ligne de cou, il faut sortir, peu importe si vous avez déjà réalisé un profit ou non.

Il est aussi conseillé de définir un « point de satisfaction » : la distance entre le point d’entrée et la tête sert à fixer un objectif de profit. Par exemple, si vous vendez à découvert à 360元 et que la tête est à 415元, la différence de 55 points constitue votre objectif, et vous pouvez sortir à 305元. Tencent a suivi cette logique : entrée en avril, objectif atteint en mai, sans attendre un prix plus bas.

À l’inverse : la tête et épaules inversée est une opportunité

Si la tête et épaules est un signal baissier, la tête et épaules inversée indique une tendance haussière. Imaginez la tête et épaules inversée comme une inversion du modèle classique — cela signifie que la pression vendeuse s’affaiblit, et que de nouveaux acheteurs entrent.

La tête et épaules inversée commence par une dernière vague de rebond lors de la baisse. Beaucoup veulent acheter au plus bas, mais personne ne connaît vraiment le point de retournement. Avec l’augmentation des ordres stop-loss et l’arrivée de nouveaux acheteurs, le prix commence à rebondir. Si cette vague ne dépasse pas le sommet précédent, le volume diminue jusqu’au point le plus bas — c’est la tête de la tête et épaules inversée.

Au niveau de la tête, les vendeurs ont déjà liquidé leurs positions, et il n’y a plus de pression vendeuse. Les acheteurs, eux, n’ont pas d’urgence, et une petite quantité d’ordres d’achat peut faire monter le prix fortement. Lorsqu’il franchit la ligne de cou, c’est une véritable inversion en V. Si la première tentative échoue, un épaulage droit se forme.

Lorsque l’épaule droite apparaît, le point bas est supérieur au précédent, ce qui indique que des ordres d’achat protègent le marché. Ces acheteurs sont généralement optimistes pour la suite, ou ils réalisent des profits sur des positions short. Quoi qu’il en soit, cela réduit la pression vendeuse et augmente la dynamique haussière. Lorsqu’il franchit la ligne de cou, cette ligne passe de résistance à support — beaucoup ont déjà acheté à ce prix, et continueront à acheter lorsque le prix y reviendra.

Deux signaux d’achat

Le premier est d’acheter dès que l’épaule droite est confirmée. Selon la logique « plus bas que le précédent, plus haut que le précédent », le point bas augmente, tout comme le sommet, ce qui confirme une tendance. Entrer à ce moment-là permet d’acheter à un prix relativement bas, avec un risque élevé mais un potentiel de gain important.

Le second est d’acheter après la cassure de la ligne de cou. La tendance haussière est alors confirmée, et le marché a moins de pression, donc le risque est plus faible. Le inconvénient est que vous pouvez avoir manqué le prix le plus bas.

Fixer stop-loss et objectifs de profit

Si vous entrez au niveau de la ligne de cou, il est conseillé de placer le stop-loss au niveau de l’épaule droite. Si le prix descend en dessous, cela indique qu’un nouveau bas pourrait apparaître. Si vous entrez au niveau de l’épaule droite, le prix de la tête peut servir de stop-loss.

Les objectifs de profit varient selon la stratégie. Les traders à court terme fixent souvent leur objectif à 2 ou 3 fois la distance du stop-loss, ce qui permet de rester rentable même avec un taux de réussite de 30%.

Quand la forme échoue

Les modèles techniques ne garantissent pas à 100 % la réussite. Deux situations où ils échouent sont courantes :

Changement fondamental majeur. La validité d’un modèle repose sur la stabilité des fondamentaux. Par exemple, Tencent se préparait à rebondir fin 2023, mais fin décembre, une annonce sur la répression des jeux en ligne par le gouvernement a provoqué une chute de 12,3 % en une journée, détruisant instantanément la configuration. Un événement aussi important peut faire échouer toute analyse technique.

Volume trop faible. La validité des formes repose sur une statistique basée sur un grand nombre d’échantillons. Sur des actions peu échangées, la tendance ne suit pas forcément le graphique. En général, les grandes capitalisations ou les indices sont plus fiables que les petites actions.

Derniers conseils à retenir

Les modèles tête et épaules, ainsi que tête et épaules inversée, ne sont que des indicateurs de référence, indiquant statistiquement qu’un retournement haussier ou baissier est probable. Mais ils ne garantissent pas un résultat précis.

Deux détails pratiques importants : l’épaule gauche et l’épaule droite n’ont pas besoin d’être à la même hauteur, il suffit que celle de droite soit plus basse ; la ligne de cou n’est pas forcément horizontale, elle peut être inclinée, elle n’est qu’une ligne de support ou de résistance relative.

En combinant ces modèles avec d’autres analyses, fondamentaux et contexte du marché, vous pourrez réellement améliorer vos chances de succès.